的政策閘門，實(shí)際上也確保了美元供給充裕的貨幣條件，即壓低了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)使用資金的價(jià)格和成本，暫時(shí)轉(zhuǎn)移了資本市場(chǎng)對(duì)美債承兌能力的懷疑，短期內(nèi)緩解了誘發(fā)股市劇烈動(dòng)蕩的擔(dān)憂情緒。美國(guó)債市表現(xiàn)格外平靜，主權(quán)國(guó)家信用危機(jī)涉險(xiǎn)過(guò)關(guān)，納斯達(dá)克和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)也在過(guò)山車般的巨震中尋求著平衡，最終能否穩(wěn)定下來(lái)一定要受制于美國(guó)政府傳遞給世界的信用和信心，復(fù)蘇和提振也取決于美債問(wèn)題解決的徹底性。

　　筆者以為，美聯(lián)儲(chǔ)這種做法其實(shí)就等同于“定向?qū)捤伞�，是針�?duì)美國(guó)財(cái)富持有形式增肥而“寬松”。它通過(guò)拉高美國(guó)重倉(cāng)持有的資產(chǎn)(黃金)價(jià)格，在世界范圍內(nèi)進(jìn)行有利于美國(guó)的財(cái)富轉(zhuǎn)移；維持或承諾國(guó)家信用性資產(chǎn)(主要是美債)價(jià)格，防止投資者對(duì)美債信用悲觀而短期集中拋棄；限制或打壓證券化泡沫資產(chǎn)(主要是股票)價(jià)格，迫使流動(dòng)性跟隨利益行走，向黃金交易集中，也就是驅(qū)使世界虛擬財(cái)富向美國(guó)賬戶集中和流動(dòng)。大量金融動(dòng)蕩中蒸發(fā)掉的他國(guó)沉沒(méi)財(cái)富，就這樣通過(guò)金融工具和金融杠桿公然被美國(guó)“打撈”回收了。

　　主權(quán)國(guó)家信用評(píng)級(jí)調(diào)降，動(dòng)搖的是美國(guó)社會(huì)信用制度的基石，本該像臺(tái)風(fēng)“梅花”一樣橫掃金融市場(chǎng)，沖擊建立在信用基礎(chǔ)上的金融制度�？墒枪之惖氖�，股市受到標(biāo)普信用降級(jí)重創(chuàng)，但又受到利率寬松的提振，像過(guò)山車一般大起大落寬幅震蕩；而缺乏信用支撐的美債卻毫發(fā)無(wú)損，奇跡般保持了絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)；黃金更是像服用了“興奮劑”，走向爆發(fā)式增長(zhǎng)的路徑。

　　作為保值性的貴金屬，黃金度量的是紙幣的價(jià)格，或者說(shuō)刻畫了紙幣的貶值程度。黃金價(jià)格越低，說(shuō)明美元供應(yīng)越緊，也說(shuō)明美元越值錢。反之，黃金價(jià)格越高，說(shuō)明美元供給越充裕，美元所對(duì)應(yīng)的信用級(jí)別就走低，要發(fā)行國(guó)債就面臨信用不足的困難。從這個(gè)邏輯和意義上來(lái)看，黃金價(jià)格暴漲，反過(guò)來(lái)也證明了美國(guó)主權(quán)信用確實(shí)有問(wèn)題。但此時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)更多考慮的是美國(guó)自身利益的最大化，而不是從根本上采取治本措施，通過(guò)限制美元濫發(fā)來(lái)重樹(shù)美元信用。在化解巨額債務(wù)危機(jī)層面，把低利率維持到2013大選之年，為重啟量化寬松的QE3貨幣政策創(chuàng)造條件，這無(wú)形之中透露出美國(guó)政府只關(guān)注維護(hù)債券價(jià)格的穩(wěn)定，避免國(guó)際上大幅拋售美債的危險(xiǎn)，而在最核心的債務(wù)償還方面并不想有所作為，是頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳的本末倒置花招，并沒(méi)有從根子上體現(xiàn)出維護(hù)國(guó)家信譽(yù)的足夠誠(chéng)意。

　　再進(jìn)一步分析，美聯(lián)儲(chǔ)8月9日議息會(huì)議故意留下了許多變化空間。遲滯性的十年期消減政府支出的長(zhǎng)期承諾，用當(dāng)前政府信譽(yù)背書，很像一種緩兵之