際上已對(duì)德國(guó)銀行的信用產(chǎn)生了負(fù)面影響。預(yù)計(jì)歐債危機(jī)是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題，目前信用風(fēng)險(xiǎn)正逐步向其他國(guó)家滑去。若德國(guó)未來(lái)真的出現(xiàn)問(wèn)題，不排除會(huì)引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　至今為止，惠譽(yù)和穆迪還未決定調(diào)高希臘政府債券的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。而據(jù)路透社調(diào)查結(jié)果顯示，47名受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中多達(dá)29人認(rèn)為希臘無(wú)法完成今年的赤字削減目標(biāo)。

　　影響比較

　　歐債危機(jī)短期難比次貸

　　長(zhǎng)江證券(000783,股吧)首席策略分析師沈楠指出，從性質(zhì)上看，歐洲債務(wù)危機(jī)和次貸危機(jī)有本質(zhì)的不同。前者是高赤字長(zhǎng)期隱匿下的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)。后者是經(jīng)濟(jì)周期下美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的破裂。

　　從危機(jī)爆發(fā)的機(jī)制看，市場(chǎng)或許擔(dān)憂有些過(guò)度。當(dāng)年各個(gè)國(guó)家對(duì)美國(guó)次級(jí)債敞口很大，一旦該債券評(píng)級(jí)下調(diào)同時(shí)違約風(fēng)險(xiǎn)飆升，就會(huì)引爆次貸壞賬。歐洲情況卻是，截至去年10月，整個(gè)歐元區(qū)銀行對(duì)希臘敞口為830億美元，美國(guó)、日本則分別為64億和68億美元。即便銀行壞賬大規(guī)模爆發(fā)，問(wèn)題也主要集中在歐洲內(nèi)部。要醞釀成一場(chǎng)全球金融危機(jī)可能性不大。

　　沈楠話鋒一轉(zhuǎn)稱，投資者應(yīng)密切關(guān)注三大因素。首先是希臘今年4、5月將有兩筆債務(wù)到期，加上利息和赤字需求大概有200億歐元。這筆債務(wù)屆時(shí)是否能解決，對(duì)希臘前景意義非凡。其次，歐元會(huì)否遭遇基金狙擊。最后，外部經(jīng)濟(jì)能否順利復(fù)蘇。因?yàn)橄ＥD的問(wèn)題不光要靠自身削減赤字等解決，更重要的是需要?dú)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇。

　　銀河證券宏觀分析師周世一則認(rèn)為，歐債危機(jī)和次貸危機(jī)最大的不同，就體現(xiàn)在此次幾乎不存在交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)年之所以包括雷曼、美林等大投行破產(chǎn)或被接管，都因?yàn)樗鼈兏髯猿钟写渭?jí)債同時(shí)互為交易對(duì)手。在連鎖反應(yīng)推動(dòng)下，次貸危機(jī)才從最初的信用領(lǐng)域延伸至企業(yè)和銀行領(lǐng)域。此次歐債危機(jī)僅涉及國(guó)債問(wèn)題，關(guān)系到歐洲和歐元的穩(wěn)定。同時(shí)，希臘僅占?xì)W盟GDP比例不到1%，對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)影響非常有限。故最終升級(jí)為金融危機(jī)的可能性較小。值得注意的是，美元將成為此次危機(jī)的一大受益者。隨著美元紛紛回流美國(guó)，其國(guó)債利率將被壓低，同時(shí)也將有利于房?jī)r(jià)復(fù)蘇。

　　“最關(guān)鍵要看西班牙會(huì)不會(huì)陷入債務(wù)危機(jī)�！瘪T亮表示，“西班牙同樣有著高比例的赤字和公共債務(wù)，其GDP是希臘的2倍，占整個(gè)歐盟比例近5%。目前歐洲銀行杠桿比例很高，一些希臘銀行更是高達(dá)90倍。如果西班牙出問(wèn)題，加上緊縮貨幣政策預(yù)期，可能導(dǎo)致歐元崩潰。值得一提的是，歐元和美元的基礎(chǔ)不一樣，后者是全球第一儲(chǔ)備貨幣外加避險(xiǎn)資產(chǎn)，前者則是《馬斯特里赫特條約》