周一(11月17日)歐洲時(shí)段盤(pán)初，現(xiàn)貨黃金自1193.30高位回落，目前位于1188.25附近橫盤(pán)整理。4小時(shí)圖上，MACD紅色動(dòng)能柱顯現(xiàn)，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)讀數(shù)位于50上方。
金價(jià)上周五(11月14日)大幅反彈，收出帶上下影線的大陽(yáng)線，短線上行風(fēng)險(xiǎn)上升。前期空頭的1180遭止損，目前離場(chǎng)觀望。關(guān)注金價(jià)下一步的反彈將在何處受阻回落。黃金在經(jīng)歷上周五大幅反彈后，那么問(wèn)題來(lái)了，黃金是延續(xù)上周五反彈之勢(shì)還是“大發(fā)慈悲”為黃金多頭提供出場(chǎng)機(jī)會(huì)呢？
金價(jià)暴漲傳言多誰(shuí)才是真正幕后推手
1。美國(guó)零售大幅反彈但進(jìn)口物價(jià)暴跌
美國(guó)商務(wù)部(DOC)周五(11月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月零售銷(xiāo)售月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值下跌0.3%，因汽油價(jià)格持續(xù)下滑，再加上假期購(gòu)物假期的逐漸臨近，表明占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出達(dá)到70%的消費(fèi)支出持續(xù)復(fù)蘇，進(jìn)而支撐該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)短線走高，報(bào)88.26，創(chuàng)2010年6月高位。
不過(guò)，隨后美元迅速回落，而金價(jià)借機(jī)躥升逾40美元，刷新1193.30美元/盎司的逾一周高位。
然而，美國(guó)10月進(jìn)口物價(jià)暴跌，單月跌幅創(chuàng)2012年6月以來(lái)的低位。出口物價(jià)則同樣持續(xù)驟跌，單月跌幅創(chuàng)今年4月以來(lái)的最大降幅。美國(guó)勞工部在今天的報(bào)告中指出，美國(guó)10月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)錄得兩年多來(lái)最大單月降幅，表明油價(jià)下跌及海外需求疲軟正在抑制美國(guó)通脹。
2。市場(chǎng)歸結(jié)于美元多頭大額平倉(cāng)黃金空頭回補(bǔ)
有分析師指出，空頭大規(guī)模回補(bǔ)是金價(jià)暴漲的主要原因。從CFTC上周公布的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，黃金空頭頭寸正處于2013年7月來(lái)最高水平，且在接近歷史最高位，這或許也是價(jià)格暴漲的理由。
特定黃金看漲期權(quán)(允許持有者在1200美元/盎司買(mǎi)入Comex 12月黃金期貨)本周五紐約時(shí)段激增超五倍至12.50美元。該期權(quán)合約是最為活躍的合約，目前成交2144口，周四該合約下跌了24.0%至2.20美元，收于紀(jì)錄低點(diǎn)。
12月黃金期貨合約周五大漲2.7%至1192.90美元/盎司，該合約在11月7日觸及四年低點(diǎn)1130.40美元/盎司。
LaSalleFuturesGroup的高級(jí)市場(chǎng)策略師CharlesNedoss認(rèn)為：“我認(rèn)為金價(jià)的回升主要還是空頭回補(bǔ)帶來(lái)的�！�
3。盧布、油價(jià)大跌俄羅斯大額增持黃金
周四(11月13日)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，俄羅斯貨幣仍表現(xiàn)不佳，因由于盧比以極快速度貶值，俄羅斯央行仍大幅干預(yù)貨幣市場(chǎng)。僅在過(guò)去兩個(gè)月，盧比兌美元大跌了逾20%，因資本大量外流，扼殺本已脆弱的俄羅斯經(jīng)濟(jì)。
盧比大跌，利率伴隨著通脹水平上漲。不過(guò)俄羅斯的黃金儲(chǔ)備逐步增多。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近期數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯似乎提升了儲(chǔ)備黃金的速度。
鑒于此前俄羅斯央行每月僅買(mǎi)入幾十萬(wàn)盎司黃金，9月買(mǎi)入了120萬(wàn)盎司，支出了15億美元。10月金價(jià)下跌，若俄羅斯央行進(jìn)一步買(mǎi)入黃金，也不出人意料。此外，其鄰國(guó)哈薩克斯坦是否增持黃金也有待觀察，8月哈薩克斯坦增持了16%的黃金儲(chǔ)備，其黃金儲(chǔ)備占外匯比例逐步升至30%。
熊市中的“小插曲”vs 黃金筑底依稀可見(jiàn)
美國(guó)知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員、rickackerman.com的網(wǎng)站創(chuàng)始人Rick Ackerman周一(11月17日)撰文稱，上周五(11月14日)金價(jià)暴漲近50美元令人印象深刻，而日內(nèi)盤(pán)初金價(jià)再次受到上漲的余波而進(jìn)一步刷新1194.10美元/盎司的逾一周高位。不過(guò)我對(duì)這樣的漲勢(shì)仍持懷疑態(tài)度，除非金價(jià)能夠在小時(shí)圖上突破1202.80美元，且當(dāng)中不發(fā)生任何的回撤。
Ackerman表示，從技術(shù)上而言，無(wú)論是11月14日還是更早的11月7日的大幅反彈，都不過(guò)是3年來(lái)熊市的小插曲而已，并不足以構(gòu)成重新看漲的理由。
根據(jù)Ackerman的技術(shù)模型，金價(jià)若向結(jié)束漫長(zhǎng)的熊市，則必須強(qiáng)勢(shì)收在1297.70美元上方(目前為1189.10美元)。此外，更加苛刻的是，金價(jià)在突破1255.60美元的10月高位后，必須不出現(xiàn)任何回撤得筆直沖破1297美元。
駐紐約的國(guó)家證券公司首席市場(chǎng)策略師 Donald Selkin 11月13日稱，“盡管面臨市場(chǎng)上全面的負(fù)面因素，但黃金似乎已經(jīng)筑底了。升息可能沒(méi)有人預(yù)期的那么快，經(jīng)濟(jì)任何疲軟跡象都可能會(huì)幫助金價(jià)的走勢(shì)。同時(shí)，低價(jià)可能會(huì)癮大央行和珠寶交易商的買(mǎi)盤(pán)興趣�！�
從2008年12月至2011年6月，金價(jià)激增了70%，因各大央行以前所未有的規(guī)模增加貨幣供應(yīng)，引發(fā)通脹過(guò)快上漲的擔(dān)憂。2013年黃金大跌28%，是30年來(lái)最大的跌幅，在此之后，一些投資者失去了把黃金作為價(jià)值儲(chǔ)備的興趣。
黃金基本面
1。市場(chǎng)情緒
地緣政治方面，烏克蘭與俄羅斯地緣沖突沉寂后有升溫態(tài)勢(shì)。據(jù)外媒周三(11月12日)報(bào)道，烏克蘭政府當(dāng)日表示，因擔(dān)心烏東部分裂力量發(fā)起新的軍事進(jìn)攻，該國(guó)正在東部地區(qū)重新部署軍隊(duì)。這意味著烏政府軍與親俄分裂力量?jī)蓚�(gè)多月前達(dá)成的�；饏f(xié)議如今已是名存實(shí)亡，西方國(guó)家對(duì)雙方重新陷入全面沖突的擔(dān)憂與日俱增。
資本市場(chǎng)方面，本周歐美股市漲跌互相，但有“末日博士”之稱的麥嘉華卻堅(jiān)信美股將很快暴跌。多年來(lái)，“末日博士”麥嘉華(Marc Faber)不斷預(yù)言美國(guó)股市將出現(xiàn)20%以上的修正，但世人看到的只是標(biāo)普500指數(shù)不斷向上揚(yáng)升。然而麥嘉華并沒(méi)有“認(rèn)錯(cuò)出局”或者調(diào)整預(yù)期的意思，他堅(jiān)稱美股無(wú)論如何都會(huì)抵達(dá)他原先預(yù)估的空頭目標(biāo)位。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的策略師Michael Hartnett認(rèn)為，市場(chǎng)的心理發(fā)生了變化，“從擔(dān)憂轉(zhuǎn)向了貪婪，從憂慮轉(zhuǎn)向了自大。”他表示，在市場(chǎng)越來(lái)越有信心的情況下，市場(chǎng)何時(shí)處在頂峰將能夠從金價(jià)中看出來(lái)。
Hartnett在一份給客戶的報(bào)告中稱：“金價(jià)如果忽然跌至1000美元/盎司下方的低點(diǎn)，那么會(huì)和股市對(duì)頂峰的最終沖刺將恰好是配合的。”換言之，如果股市見(jiàn)頂了，那么金價(jià)的跌勢(shì)也將被扭轉(zhuǎn)。
投資情緒方面，黃金ETF持有量仍在不斷下滑，多數(shù)分析師仍看跌下周金價(jià)。但由于周五金價(jià)暴漲，看漲期權(quán)交易開(kāi)始活躍。本月迄今SPDR黃金ETF持倉(cāng)量已累計(jì)減少15.8噸，因美聯(lián)儲(chǔ)退出QE以及油價(jià)暴跌導(dǎo)致通脹壓力放緩。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(11月14日)公布的周度報(bào)告顯示，截至11月11日一周，截至11月11日一周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸減少了6399手，至38673手。
2。供求關(guān)系
瑞士信貸(Credit Suisse)分析師Anita Soni上周五(11月14日)在報(bào)告中寫(xiě)道，預(yù)計(jì)到2016年黃金市場(chǎng)將陷入供應(yīng)赤字，因黃金生產(chǎn)商不斷削減資本支出(capex)，最終導(dǎo)致中長(zhǎng)期供應(yīng)銳減。這表明屆時(shí)金價(jià)將受到供需面因素的利好而上漲。
上周世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)稱第三季度黃金需求是近5年來(lái)需求最疲軟的時(shí)期，黃金支持交易產(chǎn)品跌至2009年以來(lái)的最低水平。
3。央行動(dòng)向
本周金融市場(chǎng)將成為“央行們”的天下，德拉基本周首尾將兩度登場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要?jiǎng)t可能將透露該聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)利率前景方面的線索，此外，澳洲聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行將各自發(fā)布會(huì)議紀(jì)要，日本央行將召開(kāi)貨幣政策會(huì)議。其中，歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)黃金市場(chǎng)的影響最為重要。
周一(11月17日)，歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)將在歐市開(kāi)盤(pán)階段面對(duì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)發(fā)表證詞，超級(jí)“馬里奧”早已強(qiáng)調(diào)必要時(shí)會(huì)采取額外寬松舉措來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)和物價(jià)。
本周四(11月20日)北京時(shí)間03:00美聯(lián)儲(chǔ)將公布10月28-29日FOMC公布會(huì)議紀(jì)要，料將成為左右本周黃金走勢(shì)的最大風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素，尤其10月會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)曾正式宣布結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)。盡管預(yù)計(jì)2015年貸款成本將進(jìn)一步走高，且在勞動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)向好的情況下，政策聲明中依然可能看到美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派官員，普羅索和費(fèi)希爾投反對(duì)票。然而，由于工資增長(zhǎng)緩慢，加上商品價(jià)格下滑影響通脹前景，委員會(huì)似乎并不急于將貨幣政策正�；�。因而，如果貨幣政策的前瞻性指導(dǎo)出現(xiàn)溫和的傾向，金價(jià)或繼續(xù)回補(bǔ)前一個(gè)月大的巨大跌幅。
黃金后市展望
唱空與看漲并存究竟誰(shuí)能笑到最后？
據(jù)彭博社周五(11月14日)公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員、分析師認(rèn)為金價(jià)跌至四年低點(diǎn)將吸引更多的買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)。在接受調(diào)查的26位黃金交易商及分析師中，12人看跌(46.1%)，10人看平(38.5%)，4人看跌(15.4%).
根據(jù)DailyFX當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日(11月16日)發(fā)布的報(bào)告顯示，上周金價(jià)上漲1.11%，周五(11月14日)紐約收盤(pán)前收?qǐng)?bào)1189美元/盎司。由于美元指數(shù)走軟，帶動(dòng)金價(jià)沖高刷新月度高點(diǎn)，并且由于美聯(lián)儲(chǔ)官員依然傾向于維持零利率政策(ZIRP)，黃金有望延續(xù)近期的反彈升勢(shì)。
FXstreet特約分析師Mike Paulenoff周一(11月17日)撰文稱，自今年11月起，黃金小時(shí)圖上已經(jīng)隱約形成了一個(gè)短期的頭肩底形態(tài)，盡管對(duì)上周五(11月14日)金價(jià)迅速暴漲近50美元的理由沒(méi)有確切定論，但毫無(wú)疑問(wèn)的價(jià)格已經(jīng)擊穿頭肩底的頸線(1180美元)位置，這是一個(gè)相當(dāng)積極的信號(hào)。
Paulenoff強(qiáng)調(diào)，如果未來(lái)幾個(gè)交易日金價(jià)能夠持續(xù)企穩(wěn)在1180美元上方，并有效突破10-11月下行趨勢(shì)線1184美元，那么后市就有望上探1230-1250美元。
不過(guò)他也指出，如果1180/84美元失守，則可能重新跌回1145美元，進(jìn)一步下破將鞏固短期跌勢(shì)。
最后Paulenoff總結(jié)道，金價(jià)守穩(wěn)1180美元?jiǎng)t有進(jìn)一步漲至1230/50美元。然而，在價(jià)格未能突破1230/50美元區(qū)域前，整體風(fēng)險(xiǎn)仍偏下行，中長(zhǎng)期來(lái)看金價(jià)仍有跌至1100美元/盎司的風(fēng)險(xiǎn)。
巴克萊銀行(Barclays)周一(11月17日)在郵件報(bào)告中寫(xiě)道，今年11月以來(lái)實(shí)物金需求一直在對(duì)金價(jià)提供著較為顯著的支撐，然而預(yù)計(jì)未來(lái)美元將繼續(xù)走強(qiáng)，因此策略上仍建議逢高做空黃金。
此外，巴克萊銀行預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月美元兌歐元匯價(jià)將上漲至1.1，而美聯(lián)儲(chǔ)可能在2015年6月進(jìn)行首次升息。同時(shí)該還預(yù)計(jì)2014年四季度黃金均價(jià)在1220美元/盎司。
加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC)認(rèn)為，盡管金價(jià)可能在觸底的過(guò)程中，但不會(huì)很快就有回升，該行下調(diào)了對(duì)金價(jià)和銀價(jià)的預(yù)期。
CIBC將2014年平均金價(jià)預(yù)期從之前的1350美元/盎司下調(diào)到1250美元/盎司，并且預(yù)計(jì)2015年黃金均價(jià)在1200美元/盎司，比之前的1300美元/盎司也有所下降。此外，其長(zhǎng)期的金價(jià)預(yù)期為1200美元/盎司。
CIBC的分析師們還認(rèn)為，金價(jià)的下跌也傷害到了白銀市場(chǎng)，其對(duì)今年平均銀價(jià)的預(yù)期從之前的22美元/盎司下調(diào)至18.5美元/盎司，明年以及長(zhǎng)期的預(yù)期從之前的20和18美元/盎司下調(diào)到17美元/盎司。
