影響金價(jià)的最主要因素是美元和美國(guó)股市。只要美元指數(shù)還在上升,美國(guó)股市居高不下,金價(jià)就難以上升。
4月中旬金價(jià)大幅下跌時(shí),國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)了一股買(mǎi)金浪潮;近日金價(jià)再次大幅下跌,并且跌破了上次的最低價(jià),又有人開(kāi)始抄底了,只不過(guò)數(shù)量比上次要少得多,因?yàn)楹芏嗳藫?dān)心金價(jià)還會(huì)下跌。
目前有兩個(gè)主要理由支持金價(jià)到底的觀點(diǎn):一是金價(jià)跌幅已大,從技術(shù)上看,一些指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到極致位置,金價(jià)不能再跌了。這主要是沒(méi)分清金價(jià)所處位置。雖然從長(zhǎng)期來(lái)看還不能斷定黃金牛市已經(jīng)結(jié)束,因?yàn)?975年1月金價(jià)已經(jīng)從每盎司35美元上漲到每盎司197美元,但隨后歷時(shí)21個(gè)月,到1976年8月,下跌了44%,觸及每盎司103美元。但此后金價(jià)再次被拉起來(lái),在40個(gè)月里大漲了7倍,到1980年1月達(dá)到歷史最高價(jià)每盎司850美元。當(dāng)前這次下跌中,雖然金價(jià)已經(jīng)下跌了23個(gè)月,但跌幅只有38%,所以還不能下定論說(shuō)黃金市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入熊市。不過(guò),這些技術(shù)指標(biāo)雖然顯示金價(jià)會(huì)上漲,但更大的可能是反彈,就像去年8月時(shí)一樣,反彈過(guò)后繼續(xù)下跌。
另一個(gè)原因是金價(jià)已經(jīng)下跌到黃金礦山的平均成本,所以不會(huì)再跌了。其實(shí),金價(jià)主要取決于供求關(guān)系,而與生產(chǎn)成本關(guān)系不大。因?yàn)槟壳暗孛嫔嫌谐^(guò)17萬(wàn)噸黃金,而每年全球黃金礦山產(chǎn)金只有不到3000噸,所以黃金價(jià)格主要取決于存量金而不是新開(kāi)采的黃金。其次,黃金生產(chǎn)總成本由若干部分組成,前期勘探、打井、采購(gòu)設(shè)備等要占很大比例,而維持生產(chǎn)占的比例較小,所以只要維持生產(chǎn)能夠盈利,這些企業(yè)就還會(huì)生產(chǎn)下去。金礦還可以通過(guò)開(kāi)采品位較高的地段等方法來(lái)降低成本。所以即使金價(jià)低于成本,也還會(huì)有企業(yè)生產(chǎn)、銷售黃金。就像2008年鈀金下跌到每盎司170美元,肯定遠(yuǎn)低于成本,但是由于需求不足,所以市場(chǎng)價(jià)格還是上不去。
當(dāng)前金價(jià)下跌的最主要原因是投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)即將縮減以至于取消貨幣寬松政策,從而失去了支持金價(jià)上升的主要?jiǎng)恿。在做空者的刻意打壓下,金價(jià)不斷創(chuàng)出新低。
影響金價(jià)的最主要因素是美元和美國(guó)股市。只要美元指數(shù)還在上升,美國(guó)股市居高不下,金價(jià)就難以出現(xiàn)大行情;反之,黃金市場(chǎng)就可能重拾牛市,甚至創(chuàng)出新高。
不過(guò),如果金價(jià)繼續(xù)下跌,礦產(chǎn)量增長(zhǎng)放慢,回收金減少,而首飾需求上升,就會(huì)逐漸達(dá)到自然平衡。預(yù)計(jì)金價(jià)很難跌到每盎司1000美元以下,如果真的跌破該價(jià)位,是極好的投資機(jī)會(huì)。所以投資者不要急于買(mǎi)入,暫時(shí)宜以觀望為主。