本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)自周初低點(diǎn)1150美元起步，連續(xù)拉升，最高觸及1195美元。而過去四周金價(jià)累計(jì)上漲高達(dá)155美元。本周美元指數(shù)創(chuàng)下2008年10月以來新低是一個(gè)誘因。但目前金價(jià)與美元的高負(fù)相關(guān)性正在削弱，過去四周美元指數(shù)最大跌幅不過3.4%，而金價(jià)已經(jīng)大漲14.9%。而衡量全球大宗商品CRB商品指數(shù)過去四周最大漲幅不過3.3%。而同期油價(jià)最大波幅不超過4%。黃金的瘋狂上漲其隱憂已經(jīng)出現(xiàn)。

 

從商品市場(chǎng)整體來看，資金流向大宗商品是目前低利率而寬松流動(dòng)性下趨利的必然結(jié)果。據(jù)巴克萊資本國(guó)際的數(shù)據(jù),今年迄今,此類投資流入規(guī)模估計(jì)達(dá)到550億美元,已經(jīng)超過2006年創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的510億美元。大量資金反復(fù)遵從此類交易,對(duì)商品的實(shí)貨庫(kù)存及現(xiàn)貨溢價(jià)等基本面信號(hào)視而不見。資金推漲效應(yīng)興風(fēng)作浪后，風(fēng)險(xiǎn)程度在顯著加大。

 

金價(jià)揚(yáng)升的理由已經(jīng)被市場(chǎng)廣泛接受。弱勢(shì)美元、儲(chǔ)備分散、避險(xiǎn)需求均是推動(dòng)金價(jià)上升的主要?jiǎng)恿Α５@并不意味著黃金走勢(shì)只呈現(xiàn)單邊揚(yáng)升。這一輪始于2000年的黃金牛市，過去八年年度最大漲幅是32%，以此衡量2009年最高位在1165美元。而現(xiàn)實(shí)價(jià)格已經(jīng)突破，需注意的是本周是美國(guó)感恩節(jié)假期，不排除投資者在節(jié)前了結(jié)頭寸，加上目前紐約期貨交易所COMEX期金多頭持有量已經(jīng)達(dá)到總持倉(cāng)的50%以上，接近2005年63%的最高比例，在積累了大量黃金多頭持倉(cāng)的現(xiàn)階段，一旦多頭獲利平倉(cāng)盤出現(xiàn)，金價(jià)回調(diào)在所難免。

 

目前日線技術(shù)指標(biāo)也已經(jīng)超買，并且已經(jīng)較前期的技術(shù)指標(biāo)高出許多，因此金價(jià)上行趨勢(shì)可能會(huì)在幾天內(nèi)受到抑制。從時(shí)間周期來看，自10月29日金價(jià)上漲以來，目前已經(jīng)經(jīng)過了18個(gè)交易日，按照周期理論在連續(xù)上漲21個(gè)交易日之后才有可能出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)，回調(diào)趨勢(shì)可能出現(xiàn)在本周五或者下周一。

 

從回調(diào)來看，這輪從1025美元開始的揚(yáng)升走勢(shì)均在日線布林中軌獲得支撐，目前該支撐線在1150美元。因此從交易來看，后市金價(jià)只要不跌穿該趨勢(shì)線，將呈現(xiàn)于1150美元之上的箱體整理。但一旦擊穿則可能觸發(fā)快速調(diào)整，下一道支撐在1125美元。