隨著國(guó)際黃金價(jià)格前期創(chuàng)下歷史高位后在近日轉(zhuǎn)為震蕩下行，黃金投資者的“敏感”神經(jīng)被即刻觸動(dòng)。高位黃金是如何形成的，是否就此成為過眼云煙？黃金價(jià)格寬幅震蕩，此時(shí)投資是否仍可進(jìn)行？這些問題成為廣大投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期推高金價(jià)

　　有業(yè)內(nèi)人士提出，歐洲債務(wù)危機(jī)是助推黃金在2010年屢創(chuàng)新高，尤其是近期出現(xiàn)高位的直接原因，黃金市場(chǎng)逐漸地進(jìn)入到活躍的價(jià)格波動(dòng)期。經(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司市場(chǎng)總監(jiān)、高級(jí)黃金分析師顧海鵬說，由于歐元區(qū)的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，導(dǎo)致人們對(duì)貨幣的信用出現(xiàn)了嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。因此，更多的資金涌入到黃金市場(chǎng)求得避險(xiǎn)。而隨后傳來的一些對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的悲觀預(yù)期抑制了消費(fèi)的動(dòng)力，進(jìn)而對(duì)未來的通脹壓力的擔(dān)憂減弱。這一切使得國(guó)際黃金價(jià)格在6月創(chuàng)出新高后，轉(zhuǎn)入調(diào)整走勢(shì)。

顧海鵬認(rèn)為，從現(xiàn)在能夠掌握的信息情況來看，短期黃金價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)大幅度下挫的可能性較小。從整個(gè)貨幣市場(chǎng)來看，短期利率依然表現(xiàn)的是負(fù)利率狀態(tài)，在這樣的狀態(tài)下，投資者會(huì)更加主動(dòng)地將貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)移為非貨幣資產(chǎn)，黃金首當(dāng)其沖。進(jìn)入三季度之后，隨著亞洲市場(chǎng)的消費(fèi)逐漸進(jìn)入年度的旺季，對(duì)實(shí)物黃金的采購(gòu)也將產(chǎn)生支持作用。

　　針對(duì)近期現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)的震蕩，專家指出，目前投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性的預(yù)期會(huì)驅(qū)使部分資金從制造業(yè)、樓市、股市等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到黃金，而黃金投資需求的投資者進(jìn)入市場(chǎng)會(huì)對(duì)價(jià)格的波動(dòng)較為敏感。因此，黃金市場(chǎng)價(jià)格將逐漸表現(xiàn)為更為活躍的價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)。這一點(diǎn)對(duì)于短期博取價(jià)格波動(dòng)的投資者而言，一方面增加了黃金投資獲利的可能性，但另一方面也加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　金價(jià)高低憑何辨

　　記者在一些金店、黃金投資機(jī)構(gòu)以及銀行采訪中發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金目前所處的每盎司1200美元左右的歷史高位讓很多人存在“恐高”心理，擔(dān)心此時(shí)踏入黃金投資領(lǐng)域會(huì)重蹈高點(diǎn)踏入股市的困境。

　　顧海鵬說，黃金作為非信用資產(chǎn)，是目前對(duì)抗信用風(fēng)險(xiǎn)不可替代的重要工具，其購(gòu)買力表現(xiàn)明顯優(yōu)于信用貨幣。很多投資者選擇利用黃金價(jià)格波動(dòng)博取價(jià)差求得短期獲利的投資目的，或者將投資黃金理解為抗通脹風(fēng)險(xiǎn)，是存在一定誤區(qū)的。

　　黃金的市場(chǎng)價(jià)格，也被稱為黃金的名義價(jià)格，和其他一般商品的價(jià)格有著根本的區(qū)別。黃金具有一般等價(jià)物的基本功能，如果投資者試圖判斷金價(jià)是否過高，應(yīng)首先從黃金的相對(duì)價(jià)格來評(píng)判目前價(jià)格是高還是低，這個(gè)相對(duì)價(jià)格就意味著它的購(gòu)買能力，即黃金和一般資產(chǎn)的價(jià)格的比值關(guān)系。

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