歐債危機(jī) 倒逼歐元區(qū)制度變革 |
相關(guān)政策的出臺(tái),總共用時(shí)不到4個(gè)月,此效率在正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境中難以想象。
目前搭建起的歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟主要包括三部分:其一,確定歐洲央行監(jiān)管整個(gè)歐元區(qū)所有銀行的“總監(jiān)”地位;二是由各大銀行共同出資設(shè)立一個(gè)銀行破產(chǎn)清算基金以有序關(guān)閉問(wèn)題銀行;三是建立一個(gè)歐元區(qū)統(tǒng)一的存款保險(xiǎn)機(jī)制,在銀行破產(chǎn)時(shí)保護(hù)儲(chǔ)戶(hù)利益。 該聯(lián)盟的建立對(duì)穩(wěn)定歐元區(qū)金融體系非常關(guān)鍵。首先,歐洲央行的監(jiān)管職能決定了其“最后貸款人”和“最終處理人”的角色,并以歐元區(qū)法律的形式確立。 “歐洲央行被賦予監(jiān)管歐元區(qū)所有銀行,尤其是歐元區(qū)內(nèi)的系統(tǒng)重要性銀行,對(duì)于穩(wěn)定歐元區(qū)金融體系具有非常重要的作用。”肖立晟向本報(bào)記者強(qiáng)調(diào)。 花旗銀行的一位分析師也告訴本報(bào)記者:“歐洲央行行使監(jiān)管權(quán)一方面是發(fā)現(xiàn)隱患銀行,其實(shí)最重要的是為這些銀行提供危機(jī)處理方式。” 其二,建立統(tǒng)一的銀行破產(chǎn)清算基金和存款保險(xiǎn)基金為歐元區(qū)銀行提供了有效緩沖,降低市場(chǎng)在歐元區(qū)內(nèi)部銀行之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇,進(jìn)而降低歐元區(qū)內(nèi)部出現(xiàn)大規(guī)模銀行資金出逃。 肖立晟向本報(bào)記者表示:“歐元區(qū)銀行出問(wèn)題的一個(gè)重要原因就是他們?nèi)鄙倬彌_機(jī)制,而歐洲央行最后貸款人角色的確定尤其是兩只基金的建立為市場(chǎng)提供了一種預(yù)期,同時(shí)也為這些銀行提供支撐,比如統(tǒng)一的存款保險(xiǎn)制度就能降低儲(chǔ)戶(hù)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)! ESM基金期待四兩撥千斤 除上述兩種機(jī)制的建立, ESM也是歐債危機(jī)帶給歐元區(qū)的一份“禮物”,該基金已于本周一(10月8日)正式啟動(dòng)。 “ESM的建立是一種必然,是歐元區(qū)國(guó)家對(duì)缺乏統(tǒng)一財(cái)政現(xiàn)狀的一種補(bǔ)救措施。”楊長(zhǎng)江向本報(bào)記者表示,“當(dāng)歐元區(qū)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一財(cái)政之后,ESM自然壽終正寢。” 根據(jù)歐元集團(tuán)主席容克的介紹,ESM的可用資金為5000億歐元,另外還有2000億歐元的緩沖資本,其主要使命就是在成員國(guó)遭遇債務(wù)危機(jī)時(shí)進(jìn)行干預(yù)!皻W元區(qū)決策者其實(shí)是希望ESM能夠起到四兩撥千斤的作用,畢竟歐元區(qū)有了一份公共的保障,也就是一種變相的轉(zhuǎn)移支付!币晃粯I(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者表示。 “不管是財(cái)政聯(lián)盟還是銀行業(yè)聯(lián)盟的建立,這些制度上的設(shè)置都是為了使歐元區(qū)符合蒙代爾最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn),” 肖立晟強(qiáng)調(diào),“從現(xiàn)在歐元區(qū)國(guó)家國(guó)債收益率和實(shí)際有效匯率趨同的走勢(shì)上可以看出,歐元區(qū)各國(guó)在貨幣一體化和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方面已經(jīng)有了很大進(jìn)步! |