也到了臨界水平,顯示市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒對(duì)美元走勢(shì)的影響正逐步下降。鑒于上述兩個(gè)因素均處于臨界水平,因此聯(lián)合證券認(rèn)為美元匯率處于短期均衡狀態(tài)。

　　從中期來看,赤字和利率將對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生更大影響力。聯(lián)合證券表示,如果全球經(jīng)濟(jì)再平衡是一個(gè)必然過程,則在中期,美國的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字將趨勢(shì)性下降;而由于美國利率已經(jīng)處于歷史低位,未來利率只會(huì)向上。值得注意的是,已有兩個(gè)現(xiàn)象證明,影響美元匯率的因素開始由避險(xiǎn)情緒向基本面因素回歸:一是迪拜世界債務(wù)危機(jī)對(duì)美元匯率的影響小于美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),二是VIX指數(shù)與美元匯率走勢(shì)在最近出現(xiàn)了背離。

　　聯(lián)合證券表示,現(xiàn)在美元向上的概率和空間已經(jīng)大于向下的概率和空間,未來美元匯率將以盤整的方式尋找方向,而帶領(lǐng)美元走出盤整、趨勢(shì)性上行的因素應(yīng)該是加息。