4月以來(lái)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)二次探底擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，助推國(guó)際金價(jià)于6月8日盤(pán)中創(chuàng)出1252.10美元的歷史新高。國(guó)際金價(jià)持續(xù)震蕩攀升，為黃金股的強(qiáng)勢(shì)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，雖然4月以來(lái)上證綜指在震蕩中下跌17.34%，但申萬(wàn)黃金三級(jí)子行業(yè)僅小幅下跌2.22%，明顯跑贏同期大盤(pán)。

　　有色金屬走勢(shì)明顯分化

　　受房地產(chǎn)調(diào)控和通脹預(yù)期上升的影響，4月以來(lái)A股市場(chǎng)投資者普遍趨于謹(jǐn)慎，這使大盤(pán)承受了較大調(diào)整壓力。統(tǒng)計(jì)顯示，4月初至今，上證綜指在震蕩中下跌17.34%，拖累各個(gè)強(qiáng)周期行業(yè)紛紛出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　其中，4月初至今，申萬(wàn)有色金屬一級(jí)行業(yè)累計(jì)下跌7.56%。在有色金屬行業(yè)整體下挫的同時(shí)，內(nèi)部各子行業(yè)出現(xiàn)了十分明顯的分化。由于投資者對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的持續(xù)追捧，4月以來(lái)金屬新材料類子行業(yè)紛紛逆市上漲，但有色金屬冶煉類子行業(yè)多數(shù)表現(xiàn)不佳。

　　在有色金屬冶煉類子行業(yè)中，基本金屬子行業(yè)和黃金等貴金屬類子行業(yè)又出現(xiàn)分化。在銅、鋁和鉛鋅等子行業(yè)紛紛重挫的局面下，黃金和小金屬等子行業(yè)則顯得相對(duì)堅(jiān)挺。按總市值加權(quán)平均方法測(cè)算，4月以來(lái)申萬(wàn)黃金三級(jí)子行業(yè)累計(jì)跌幅僅為2.22%，成為除小金屬板塊外表現(xiàn)最為堅(jiān)挺的有色金屬冶煉子行業(yè)。分析人士指出，小金屬子行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，契合了投資者炒作其高業(yè)績(jī)彈性的思路，而黃金股的堅(jiān)挺與國(guó)際金價(jià)持續(xù)走高有密切關(guān)系。

　　金價(jià)走高惠及黃金股

　　4月初，國(guó)際金價(jià)在60日均線附近盤(pán)旋數(shù)月之后，快速走高并逐漸遠(yuǎn)離60日均線，由此拉開(kāi)強(qiáng)勢(shì)走高的序幕，并于6月8日盤(pán)中創(chuàng)出1252.10美元的歷史新高。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，4月1日至6月15日，國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)10.93%。與國(guó)際黃金價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)形成鮮明對(duì)照的是，同期LME3月期銅和LME3月期鋁分別下跌14.51%和13.39%。

　　受國(guó)際金價(jià)持續(xù)走高帶動(dòng)，中金黃金(600489,股吧)和山東黃金(600547,股吧)等黃金股4月初以來(lái)的A股總市值分別增加65.86億元和63.89億元，與同期中國(guó)鋁業(yè)(601600,股吧)和江西銅業(yè)(600362,股吧)A股總市值分別減少241.43億元和115.46億元相比，強(qiáng)弱之勢(shì)十分明顯。

　　大通證券的報(bào)告指出，在希臘和西班牙之后，再度出現(xiàn)了匈牙利赤字問(wèn)題，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)若隱若現(xiàn)，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)面影響可能是持續(xù)性的。避險(xiǎn)情緒、通脹與國(guó)家貨幣體系的穩(wěn)定性等因素發(fā)生了一些對(duì)國(guó)際金價(jià)有利的變化。對(duì)于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，7500億歐元的救助方案或只能解燃眉之急。希臘問(wèn)題不能解決好的話，將造成歐洲金融體系