近兩個(gè)月以來，美元從高點(diǎn)回落的幅度已接近20%，基本抹平了之前由于歐債危機(jī)所帶來的漲幅的一半。長(zhǎng)信基金首席策略分析師安昀認(rèn)為：短期內(nèi)跌幅已經(jīng)基本反映了歐債危機(jī)緩解和美國(guó)復(fù)蘇放緩的預(yù)期，目前美元指數(shù)在82左右，從近階段的歷史看，下跌空間已經(jīng)比較有限。

　　安昀分析指出：美元后續(xù)的反彈因素可能將來自于“避險(xiǎn)情緒”的上升。而美元反彈在大多數(shù)情況下都對(duì)新興市場(chǎng)股市不利。美元的走勢(shì)在很大程度上左右著全球的流動(dòng)性，由于美國(guó)金融資產(chǎn)的龐大，所以一旦美元走強(qiáng)，資金流入美國(guó)，就相當(dāng)于是收緊了全球的流動(dòng)性，從而導(dǎo)致新興市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響也不例外。

　　安昀表示，結(jié)合A股來看，除受美元反彈的影響之外，市場(chǎng)自身也需要一定的休整。雖然市場(chǎng)的上行趨勢(shì)依然看好，但從底部到目前已經(jīng)有15%的漲幅，估值便宜的周期性行業(yè)普遍30%左右的漲幅，而消費(fèi)品和新興產(chǎn)業(yè)依然估值很高。從宏觀層面來看，雖然政策趨勢(shì)向好，但投資者依然無(wú)法消除對(duì)于后續(xù)周期品景氣下滑的擔(dān)憂，這在周期品反彈30%以后停步不前的表現(xiàn)中體現(xiàn)得非常明顯。

　　安昀認(rèn)為，未來的市場(chǎng)行情可能來自于政策和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步明朗化，市場(chǎng)期待政策的推動(dòng)；或借助經(jīng)濟(jì)的后續(xù)運(yùn)行，漸漸消除大家對(duì)景氣下滑的擔(dān)憂；以及通過通脹后續(xù)的切實(shí)下滑，來緩解對(duì)于通脹可能失控的擔(dān)憂。但未來調(diào)整空間可能不太大。