2010:美元或宣告反轉(zhuǎn) |
發(fā)布日期:09-12-28 08:57:27 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:環(huán)球外匯網(wǎng) 作者: |
在過(guò)去不到一個(gè)月里,美元強(qiáng)勁反彈超過(guò)5%!斑@可能是我們此前早已預(yù)言的2010年年中美元反彈的序曲!迸d業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱。 魯政委早在第二季度就預(yù)測(cè)“美元會(huì)在2010年年中迎來(lái)一次中期反彈”,他看多美元的依據(jù)有兩點(diǎn)。第一,從美元周期角度看,1973年以來(lái)美元所經(jīng)歷的最長(zhǎng)貶值時(shí)間為7.8年,高低點(diǎn)間的最大貶值幅度約為45%。而2002年開(kāi)始的本輪美元貶值周期,至今已持續(xù)7.5年,貶值幅度也在40%左右,已接近歷史最大幅度。從均值回復(fù)原理看,現(xiàn)在反彈也該是時(shí)候了。 第二,從利率角度看,美元兌歐元和日元匯率在中期的趨勢(shì),是由其利差主導(dǎo)的。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,美國(guó)失業(yè)率的回落,一般都是聯(lián)儲(chǔ)加息的前兆。聯(lián)儲(chǔ)加息先兆已現(xiàn),而歐日加息動(dòng)態(tài)未萌,未來(lái)利差變化有利美元。 越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)加入到看多美元的陣營(yíng)中來(lái)。巴克萊銀行在近期的報(bào)告中指出,外匯市場(chǎng)單邊趨勢(shì)階段已經(jīng)接近尾聲,2010年美元表現(xiàn)會(huì)好一些,因?yàn)橐恍┮蛩貙?duì)美元的作用開(kāi)始“中性”甚至正面,雖然他們也無(wú)法確定美元是否已經(jīng)見(jiàn)底。 巴克萊認(rèn)為,美元在2010年上半年會(huì)出現(xiàn)一定升幅,但是不會(huì)出現(xiàn)大幅升值。他們預(yù)計(jì),2010年上半年美國(guó)增長(zhǎng)率會(huì)超過(guò)歐元區(qū)和日本。2009年歐元和日元的升值,將會(huì)阻礙歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)2010年上半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。 而彭博全球經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)表明,市場(chǎng)認(rèn)為美元將在未來(lái)半年繼續(xù)上漲。1934名參與調(diào)查者連續(xù)第五個(gè)月對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景保持樂(lè)觀態(tài)度。 “從以往情況看,美聯(lián)儲(chǔ)一般會(huì)在失業(yè)率見(jiàn)頂6個(gè)月后動(dòng)手加息,按此推算,聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在明年年中或三季度宣布升息。而且美聯(lián)儲(chǔ)加息速度會(huì)快于歐洲和日本,目前不利于美元的利差情形就會(huì)逆轉(zhuǎn)!钡乱庵俱y行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日指出。 馬駿還說(shuō),歷史上推動(dòng)美元走強(qiáng)的三大因素明年都將實(shí)現(xiàn),即美元被低估、美元短期利率開(kāi)始上升,以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致股權(quán)類(lèi)資本流入。 此外,相比徘徊通縮的日本經(jīng)濟(jì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象頻傳,美聯(lián)儲(chǔ)的潛在加息動(dòng)力,這正使套利交易投資者將目光從美元身上重新轉(zhuǎn)向日元,而這又會(huì)反過(guò)來(lái)打壓日元、提升美元。 不過(guò),看多美元并未形成“一邊倒”。渣打銀行駐新加坡外匯策略全球主管Callum Henderson上月底卻公開(kāi)指出,從歷史經(jīng)驗(yàn)看,即便美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息,美元在之后一年中也難穩(wěn)定上漲,而很可能會(huì)“模仿”聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去三輪加息周期開(kāi)始時(shí)的走勢(shì)。 2004年7月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息后,美元指數(shù)卻繼續(xù)下挫約10%,同樣在1999年7月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi) |