耶倫“鴿”聲依舊 美聯(lián)儲加息時點仍是霧里看花 |
由于金融市場對美聯(lián)儲可能提前加息的預(yù)期有所升溫,本周二、三舉行的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議頗受各方關(guān)注。然而,為期兩日的議息會議卻未能傳遞出提前加息的信號。美聯(lián)儲在維持現(xiàn)有削減購債規(guī)模的同時,分別下調(diào)了對美國經(jīng)濟和長期利率的展望。 與此同時,美聯(lián)儲主席耶倫還表達了“無懼通脹快速上升壓力”、“計劃在結(jié)束購債后繼續(xù)維持低利率相當(dāng)長時間”等明顯鴿派言論。受此影響,美國股市再創(chuàng)新高,國際金價強勁反彈;而美元指數(shù)和美債收益率則繼續(xù)下滑。 下調(diào)長期利率目標(biāo)預(yù)期 根據(jù)FOMC會議聲明,美聯(lián)儲決定將每月購債規(guī)模從450億美元縮減至350億美元,其中200億美元購買國債,150億美元購買抵押貸款支持證券(MBS)。 上述決定符合市場預(yù)期,但卻幾乎是本次會議決定中唯一符合市場預(yù)期的一點。根據(jù)會議聲明,F(xiàn)OMC各位委員決定下調(diào)2014年美國經(jīng)濟增長預(yù)期,由此前的2.8%至3.0%下調(diào)至2.1%至2.3%。 與此同時,F(xiàn)OMC出人意料地將長期利率目標(biāo)的預(yù)期中值由此前的4%降至3.75%。上述數(shù)據(jù)調(diào)降,令投資者會前關(guān)于美聯(lián)儲是否會認真考慮提前加息這一考量成為一場誤會。此前,由于美國5月消費者物價指數(shù)(CPI)環(huán)比漲幅由0.3%增至0.4%,同比漲幅更是突破了“紅線”的2.1%,加之大洋彼岸的英國央行已暗示將提前加息,美聯(lián)儲在加息時點上的態(tài)度成為市場關(guān)注焦點。 在此影響下,美國股市三大股指全線勁揚,其中標(biāo)普500指數(shù)突破1950點大關(guān),再創(chuàng)歷史新高;30年期美國國債收益率降至3.39%。美國10年期國債收益率則跌破2.6%。而美元指數(shù)則回吐了FOMC會前全部漲幅,下滑0.3%,最低跌至80.365,為6月9日以來最低。 耶倫表態(tài)無懼通脹 針對金融市場的反應(yīng),美國LPL金融公司投資策略師瓦萊里表示,F(xiàn)OMC會議聲明總體基調(diào)和市場反應(yīng)都比較溫和,再減購債100億美元與市場的普遍預(yù)期一致,“最大的變化是對長期聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值的下調(diào)”。 但事實上,更令市場關(guān)注的美聯(lián)儲主席耶倫在議息會后新聞發(fā)布會上的表態(tài),才真正令美聯(lián)儲政策基調(diào)由“溫和”變“鮮明”。她指出,就貨幣政策的退出策略進行討論“絕不意味著立即改變”政策,“美聯(lián)儲計劃在結(jié)束購債后繼續(xù)維持低利率相當(dāng)長時間”,“相當(dāng)長時間”無法用公式機械計算或定義。這一言辭一改今年3月她曾預(yù)計“美聯(lián)儲將在結(jié)束資產(chǎn)購買計劃之后把接近于零的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率保持6個月”的說法。 耶倫強調(diào),“不要害怕經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善,我們短期內(nèi)不急于收緊貨幣政策”, |