美元指數(shù)在去年12月出現(xiàn)一波連續(xù)上升后，近來呈現(xiàn)橫盤整理。中信證券(600030,股吧)首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆1月5日在接受中國證券報專訪時表示，未來美元有可能在一定的范圍內(nèi)震蕩，美股則在今年一季度后面臨一定的回調(diào)壓力。

　　胡一帆指出，在金融危機(jī)爆發(fā)后，金融市場要經(jīng)歷危機(jī)、復(fù)蘇和整合三個階段，目前正處于復(fù)蘇階段。在這一階段，美元與其他貨幣的匯率將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的格局，她預(yù)計未來3個月美元指數(shù)可能在72－78之間盤整。

 　　對于美元在去年12月出現(xiàn)的反彈，胡一帆指出這主要是由于市場當(dāng)時發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇形勢好于歐洲，美國銀行體系的穩(wěn)定也好于歐洲，導(dǎo)致資金流向美元資產(chǎn)。

　　對于美聯(lián)儲未來的貨幣政策，胡一帆預(yù)計美聯(lián)儲在今年三季度前加息的可能性很小，近乎于零。胡一帆指出，前幾個月美國的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，這主要是補(bǔ)庫存的原因。在失業(yè)率高企的情況下，美聯(lián)儲不會輕舉妄動。今年10月、11月美國失業(yè)率都達(dá)到或超過了10％，為26年來最高水平，而美國就業(yè)市場的好轉(zhuǎn)也還有待時日。

　　胡一帆指出，大宗商品的價格和美元是有類似“蹺蹺板”的關(guān)聯(lián)性的。不過在金融危機(jī)后，市場不會再有過去的高杠桿因素，她預(yù)計未來大宗商品價格將溫和上漲。

　　對于美國股市近來的連創(chuàng)新高，她指出這主要是由企業(yè)盈利的基本面推動的，不過在今年一季度后市場面臨回調(diào)的壓力。

　　胡一帆介紹說，去年二、三季度美國的企業(yè)盈利表現(xiàn)突出，道瓊斯指數(shù)成分股中有60－70％的盈利都超出了市場預(yù)期。這主要是由于當(dāng)時原材料的成本都還比較低，企業(yè)通過裁員等方式降低了成本。不過決定企業(yè)盈利的最重要因素還是需求，由于目前美國的失業(yè)率居高不下，市場的需求仍然較為疲軟，美國去年第四季度的企業(yè)盈利增幅不會再像去年二、三季度那么好，因此預(yù)計美股在今年一季度后或面臨壓力。