從市場(chǎng)流動(dòng)性角度看，盡管信貸市場(chǎng)整體流動(dòng)性不佳狀況還沒(méi)有根本改觀，但各主要經(jīng)濟(jì)體向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的措施已在銀行間市場(chǎng)中初見(jiàn)成效。

　　周三，隔夜美元LIBOR下跌16個(gè)基點(diǎn)，至1.12%，連續(xù)第二天低于美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率，創(chuàng)出2004年6月以來(lái)的新低；3月期美元LIBOR利率連續(xù)第八天下跌，至3.54%，是自5月份以來(lái)維持時(shí)間最長(zhǎng)的連續(xù)跌勢(shì)。同時(shí)，3月期美元LIBOR利率與隔夜指數(shù)掉期利率(OIS)之間的利差(LIBOR-OIS Spread)下跌至三個(gè)星期以來(lái)最低水平。

　　中銀國(guó)際期貨研究員徐堅(jiān)認(rèn)為，盡管金融機(jī)構(gòu)之間在信貸問(wèn)題上重新建立互信也許還需要時(shí)間，但目前數(shù)據(jù)顯示信貸凍結(jié)狀況已有所緩和，而這是恢復(fù)投資者對(duì)資產(chǎn)信心的首要條件，也是包括黃金在內(nèi)的商品價(jià)格回穩(wěn)的前提。

　　避險(xiǎn)需求有待恢復(fù)

　　除了流動(dòng)性狀況外，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)狀況也是投資者決定是否介入黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)回避的重要參考條件。

　　測(cè)度市場(chǎng)波動(dòng)變化預(yù)期的VIX指數(shù)在周三自53.11飆升至69.65。盡管VIX指數(shù)低于上周五歷史高位70.33，而在過(guò)去五年中，這一指數(shù)幾乎沒(méi)有超過(guò)30。這顯示市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)狀況依然感到擔(dān)憂。有分析師認(rèn)為，投資者對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的回避可能會(huì)增強(qiáng)他們的持幣愿望，美元強(qiáng)勢(shì)在短期內(nèi)也許很難改變。截至北京時(shí)間昨天17點(diǎn)58分，美元指數(shù)報(bào)于85.545，依然處于2年以來(lái)的高位。

　　有分析師認(rèn)為，盡管金融市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)促使投資者為了回避風(fēng)險(xiǎn)而買入黃金，但在目前情況下，現(xiàn)金顯然對(duì)于投資者有更大吸引力。在貨幣流動(dòng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)寬松之前，通貨膨脹也難以出現(xiàn)，這在一定程度上會(huì)削弱投資者購(gòu)入黃金的欲望。“而一旦金融市場(chǎng)信心得到加強(qiáng)，錢開(kāi)始流動(dòng)，將來(lái)肯定是有明顯通脹，這將重新顯現(xiàn)出黃金的吸引力”，中信東方匯理期貨的銷售副總裁杜曉華說(shuō)。