由中國(guó)外匯管理雜志社、中國(guó)外匯與黃金研究中心共同主辦的2009中國(guó)外匯與黃金高層論壇于2009年6月25日在北京廣電國(guó)際酒店舉行，和訊黃金頻道和外匯頻道為您全程報(bào)道。以下是中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事譚雅玲的發(fā)言。

　　譚雅玲：大家下午好！非常高興參加外管局主辦的第一屆外匯黃金高峰論壇，上午圍繞著外匯層面的藏匯于民，很多專(zhuān)家和領(lǐng)導(dǎo)發(fā)表了很多精彩，有很多建樹(shù)，有個(gè)人見(jiàn)解的看法，我作為長(zhǎng)期研究國(guó)際金融市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)跟蹤了幾十年觀察的角度，也想把我自己對(duì)黃金市場(chǎng)未來(lái)前景、發(fā)展方向和研究黃金的思路做一些個(gè)人體會(huì)的介紹。

目前的黃金價(jià)格，市場(chǎng)爭(zhēng)論非常大，有說(shuō)金價(jià)要跌到多少美元的，也有說(shuō)金價(jià)要上漲到多少美元的。這種分歧還是跟我前面所講的，對(duì)當(dāng)前的事態(tài)和事件性質(zhì)的認(rèn)識(shí)，還有對(duì)市場(chǎng)狀態(tài)和它特色的認(rèn)識(shí)，還有對(duì)未來(lái)發(fā)展的目標(biāo)和發(fā)展方向的認(rèn)識(shí)可能還是有很大關(guān)聯(lián)的。這是在會(huì)議之前，我曾經(jīng)想過(guò)的一個(gè)提綱。但是我下面想脫離這個(gè)提綱。

　　從黃金價(jià)格來(lái)看，我認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)技術(shù)、基本因素并沒(méi)有完全消失，因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間，北京有一個(gè)期貨大會(huì)上，跟一個(gè)外國(guó)投行的人在一塊兒接觸，市場(chǎng)本身技術(shù)周期因素并沒(méi)有完全被打破，所以技術(shù)上下各異，有它自身成熟，掌控比較嫻熟的規(guī)律和自身的認(rèn)定，包括現(xiàn)在的黃金、石油和大宗商品，除了主線美元的影響以外，跟它自身的規(guī)律和市場(chǎng)比較自然的周期觀察應(yīng)該是第一要素的。所以，石油和其它（商品）價(jià)格的上漲，跟它前期下跌對(duì)應(yīng)是緊密聯(lián)系在一起的。金價(jià)上漲的基礎(chǔ)動(dòng)力是來(lái)自自身的價(jià)格指標(biāo)，自身修正的需求。因?yàn)橄鄬?duì)原油價(jià)格、大宗商品比較起來(lái)，跨在金融資產(chǎn)和大宗商品，就是金融、資源兩個(gè)板塊，兩種屬性，兩種特色非常明顯。但跟大宗商品之間的比較，它的漲幅、跌幅都相對(duì)比較小，比起其它的商品板塊，變化應(yīng)該是非常弱的。

　　而從黃金市場(chǎng)跟美元比較特殊的掛鉤角度來(lái)看，我們這么兩年的觀察也看到了，黃金的價(jià)格有的時(shí)候跟美元掛在一塊兒，有時(shí)候跟美元完全脫離。這種現(xiàn)象我覺(jué)得還是取決于黃金自身的技術(shù)周期，還有一個(gè)重要的因素，跟黃金市場(chǎng)政策、戰(zhàn)略的對(duì)應(yīng)有關(guān)系。去年第一季度到第三季度，黃金價(jià)格基本在低迷、下跌的狀態(tài)，一些國(guó)家在拋售黃金，和銷(xiāo)售黃金的計(jì)劃有比較明顯的關(guān)系。

　　近期市場(chǎng)的預(yù)期，突破1000美元迫在眉睫，現(xiàn)在1000美元不但沒(méi)有破，而且黃金還在逐漸走低，那是因?yàn)槭裁�？那是因�(yàn)槊绹?guó)通過(guò)國(guó)際貨幣基金組織要拋售400多噸黃金的規(guī)劃，美國(guó)在掌握市場(chǎng)價(jià)格的時(shí)候，一會(huì)讓拋金的人得到更少的現(xiàn)金，損人利己是美國(guó)人的基本原則，美國(guó)不能做到過(guò)去的一榮俱榮，但美國(guó)人可以有效地控制和防止一損俱損，因此，從黃金價(jià)格角度來(lái)看，它走得越低的時(shí)候，越可能是未來(lái)反彈的先兆。所以，我今年對(duì)黃金的看法相對(duì)比較樂(lè)觀，站穩(wěn)1000美元之后，可能在1200—1400美元之間出現(xiàn)比較大的反復(fù)，而這個(gè)反復(fù)跟我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是緊密聯(lián)系在一塊兒的。因?yàn)榇蠹椰F(xiàn)在判斷的是通貨膨脹，包括我們中央政府對(duì)今年通貨膨脹最終的水平判斷是4%，而不是面臨現(xiàn)在負(fù)數(shù)增長(zhǎng)的狀態(tài)。從這個(gè)角度去講，黃金價(jià)格跟未來(lái)我們經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)期，大宗商品未來(lái)預(yù)期都是聯(lián)系在一塊兒的。

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