黑天鵝事件是指罕見的、不可預(yù)測的重大事件，其出現(xiàn)具有巨大的影響力。它在意料之外，卻又改變一切，人們總是對它視而不見，并習(xí)慣于以現(xiàn)有的經(jīng)驗、技術(shù)和信念來解釋，但最終被現(xiàn)實所擊潰。

　　金融市場的黑天鵝事件是以市場趨勢的突變?yōu)樘卣鞯�，即原有的市場趨勢會毫無征兆地突然終結(jié)，出現(xiàn)對原有趨勢強烈反轉(zhuǎn)的單邊市。

　黃金市場第一次黑天鵝降臨發(fā)生在1933～1934年，經(jīng)歷過大蕭條之后誕生的羅斯福新政，宣布私人持有黃金為非法，規(guī)定以每盎司20.67美元將私人黃金上收，然后由國會立法將黃金定價為每盎司35美元，美元很快貶值69%。

　　黃金市場第二次黑天鵝降臨發(fā)生在1971年8月15日，美國總統(tǒng)尼克松發(fā)表聲明終止美元兌換黃金的義務(wù)，公然單邊撕毀布雷頓森林協(xié)議。在接下來的數(shù)年直到1980年，黃金價格從35美元升至850美元。

　　根據(jù)市場的蛛絲馬跡判斷，黃金市場第三次黑天鵝正在臨近，而且此次黑天鵝事件對國際貨幣體系甚至社會結(jié)構(gòu)的影響之大、程度之深和方式之奇將出乎絕大多數(shù)人的想象。

　　交易所黃金庫存或被掏空

　　11月2日，世界最大的黃金生產(chǎn)商巴里克集團宣布結(jié)束黃金套期保值業(yè)務(wù)，并回購了100萬盎司的黃金。這意味著，在黃金價格創(chuàng)出新高之后，巴里克依然強烈看漲未來的黃金價格。

　　還是11月2日，印度央行宣布買進IMF計劃售出403噸黃金中的200噸，支付約67億美元，價格在每盎司1041美元。這則新聞給市場極為強烈的預(yù)期，即印度央行之所以在1041美元的水位大規(guī)模建倉，或認為黃金還相當(dāng)便宜。

　　此外，在賣空黃金的美國期貨市場，也出現(xiàn)了自9月份以來黃金再次突破1000美元障礙并持續(xù)攀升的現(xiàn)象。紐約商品交易所（Comex）黃金期貨合約數(shù)量自8月底以來已幾近失控。

　　為了確保黃金在最低的價格買入，美國投資者正在轉(zhuǎn)向復(fù)雜的、收貨過程漫長的黃金期貨合約。通過購買交割月黃金合約，等到合約到期進行實物交割，聰明的投資者正在搬空Comex的庫存黃金。

　　但很快投資者發(fā)現(xiàn)，Comex的庫存黃金在進行實物交割時出現(xiàn)很多障礙，人為設(shè)置各種復(fù)雜的程序以阻止更多的實物交割。數(shù)據(jù)顯示，過去一年Comex登記在冊的黃金庫存幾乎毫無變化。

　　雖然每月有大量的黃金外流，卻并沒有反映在Comex庫存數(shù)據(jù)中。過去一年，Comex黃金總庫存增長了10％或24噸。即使Comex庫存數(shù)據(jù)是可信的，但也只有66噸注冊黃金，而這些黃金要支持1465噸的期貨交割承諾，意味著庫存黃金只夠支付4.5％的優(yōu)先期貨合約。

　　再看看倫敦金庫。與Comex一樣，倫敦黃