隨著美聯(lián)儲(chǔ)決定通過(guò)印鈔方式解決救市資金，美元未來(lái)大幅貶值成為市場(chǎng)共識(shí)。受此影響，近期金價(jià)大幅上揚(yáng)，A股市場(chǎng)中的黃金股也受到資金熱捧。分析人士指出，未來(lái)黃金很有可能維持高位震蕩，黃金股的投資機(jī)會(huì)或?qū)⒗^續(xù)彰顯。

　　金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，黃金的避險(xiǎn)功能逐漸被市場(chǎng)關(guān)注。2009年1月中旬以來(lái)，COMEX黃金價(jià)格震蕩上揚(yáng)，在2月20日曾創(chuàng)下1004.90美元/盎司的新高，之后雖小幅回調(diào)，但依然在900美元上方震蕩；3月19日受美聯(lián)儲(chǔ)大舉購(gòu)買國(guó)債影響，金價(jià)更是大漲7.84%。

　　受金價(jià)大幅上漲刺激，黃金股近期強(qiáng)勢(shì)上漲。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，按照算術(shù)平均法，3月13日至3月23日，黃金板塊上漲32.10%，位居申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅榜榜首。恒邦股份(002237)、中金黃金(600489)、辰州礦業(yè)(002155)、紫金礦業(yè)(601899)和山東黃金(600547)這五只成分股分別累計(jì)上漲37.10%、33.62%、32.57%、32.20%和25.01%。3月20日和3月23日中金黃金、紫金礦業(yè)和辰州礦業(yè)更是連續(xù)漲停。

　　隨著前期的持續(xù)大幅上漲，不論是國(guó)際金價(jià)還是二級(jí)市場(chǎng)中的黃金股都開(kāi)始震蕩回調(diào)。不過(guò)分析人士普遍認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，受美元走勢(shì)、資金避險(xiǎn)需求以及通脹預(yù)期上升的推動(dòng)，國(guó)際黃金價(jià)格有望繼續(xù)堅(jiān)挺，這將支撐黃金類股票持續(xù)走強(qiáng)。

　　美國(guó)央行和財(cái)政部的一系列救助政策實(shí)際上已經(jīng)開(kāi)動(dòng)了印鈔機(jī)，未來(lái)貨幣供應(yīng)量的增加是不爭(zhēng)的事實(shí)，美元可能將面臨長(zhǎng)期貶值；而各國(guó)政府大量流動(dòng)性的注入也使得通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)再次抬頭，促使避險(xiǎn)資金涌入黃金市場(chǎng)。上述因素都將有利于黃金價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。

　　國(guó)信證券指出，全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退的預(yù)期已成為國(guó)際投資者的共識(shí)，黃金的避險(xiǎn)功能將強(qiáng)勢(shì)顯現(xiàn)。全球最大的黃金ETF——SPDR目前的黃金持有量已高達(dá)1056.82噸，超越中國(guó)及日本國(guó)家儲(chǔ)備的存金量，同時(shí)一舉超越了瑞士國(guó)庫(kù)1040噸的黃金儲(chǔ)量。另外，隨著石油價(jià)格出現(xiàn)反彈，金價(jià)和油價(jià)的比價(jià)回落至20以下，也有利于金價(jià)穩(wěn)定在高位。

　　瑞銀證券通過(guò)計(jì)量模型描繪了未來(lái)金價(jià)路徑，得出的結(jié)論是黃金的未來(lái)回報(bào)可能呈正面不對(duì)稱狀態(tài)，可能會(huì)漲至2500美元/盎司。分析師認(rèn)為，在當(dāng)前通縮/通脹前景變得愈發(fā)極端的情況下，作為資產(chǎn)“儲(chǔ)值器”的黃金的吸引力不斷提升。

　　國(guó)泰君安分析師也指出，大部分商品價(jià)格相對(duì)于黃金的價(jià)格波動(dòng)都是在一個(gè)比較穩(wěn)定的區(qū)間里，沒(méi)有什么資源能夠持續(xù)跑贏黃金。金價(jià)的穩(wěn)定性可見(jiàn)一斑。

　　只要黃金價(jià)格能夠維持在高位震蕩，黃金類上市公司的業(yè)績(jī)就有望持續(xù)增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)也將繼續(xù)彰顯。