再度沖擊千元之后 國(guó)際金價(jià)將何去何從? |
發(fā)布日期:09-03-09 08:59:48 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 作者:李中秋 |
金現(xiàn)貨的青睞。加之,傳統(tǒng)上黃金有對(duì)沖股市風(fēng)險(xiǎn)的功能,因此股市的暴跌促使眾多的投資者買(mǎi)入黃金ETF,這中間既有普通投資者,也有對(duì)沖基金,還包含一些主權(quán)投資基金的投資。
為何與美元聯(lián)動(dòng) 中國(guó)證券報(bào)記者:本輪行情中,黃金和美元雙雙走強(qiáng),且走勢(shì)基本吻合。這種趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)持續(xù)嗎?為什么? 蔡振瑋:金融危機(jī)的加劇,投資者首先考慮的是資金的安全性,因此對(duì)資信等級(jí)最高的美國(guó)國(guó)債需求大增,令美元走強(qiáng)。此外,美國(guó)的基金、投行急需資金彌補(bǔ)投資上的虧空,不得不拋售國(guó)外的資產(chǎn)變現(xiàn),再兌換為美元后回流本土,也令美元需求增加。 與此同時(shí),投資者對(duì)于紙質(zhì)貨幣的不信任也促使其配置部分資金買(mǎi)入黃金避險(xiǎn),使得美元與黃金同時(shí)作為貨幣市場(chǎng)工具得到避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)的支持。雖然短期內(nèi)黃金同美元同漲同跌,但只要美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣的地位不變,黃金與美元的長(zhǎng)期趨勢(shì)依然會(huì)保持負(fù)相關(guān)關(guān)系。 或圍繞950美元寬幅波動(dòng) 中國(guó)證券報(bào)記者:國(guó)際金價(jià)在近期沖擊1000美元/盎司后,出現(xiàn)連續(xù)八天下跌,調(diào)整幅度高達(dá)10%,黃金后市將如何演繹?黃金和黃金類(lèi)股票的相關(guān)性有多高? 衡昆:我個(gè)人認(rèn)為,不能說(shuō)金價(jià)一定會(huì)漲得很高,但至少在900美元下方空間是不大的,上漲多少要取決于我剛才提到的三個(gè)因素。這些因素會(huì)引起連鎖反應(yīng),如果類(lèi)似冰島這種所謂的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)加速爆發(fā),會(huì)加大避險(xiǎn)需求。至少目前看來(lái),上述風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有好轉(zhuǎn),或者風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有緩解。 我們預(yù)計(jì),由于全球金融體系的恢復(fù)仍需要較長(zhǎng)的時(shí)間,至少未來(lái)半年內(nèi)投資者對(duì)黃金的追捧仍將會(huì)持續(xù)。而一旦有新的金融風(fēng)暴被觸發(fā),則金價(jià)仍可能進(jìn)一步上漲。 黃金股和金價(jià)聯(lián)動(dòng)性十分緊密,基于對(duì)黃金價(jià)格下跌空間有限的判斷,黃金股價(jià)格可能會(huì)跌不動(dòng)。通常情況下,黃金上漲幅度10%,黃金股價(jià)格上漲30%左右;反之,若黃金下跌10%,黃金股價(jià)格通常會(huì)下跌30%。這主要是基于投資者對(duì)于趨勢(shì)性的判斷,中間會(huì)有一個(gè)乘數(shù)效應(yīng),而黃金的生產(chǎn)性因素反而是次要的。 蔡振瑋:我本人認(rèn)為金價(jià)在1000美元附近進(jìn)行調(diào)整是市場(chǎng)共同的預(yù)期所致,畢竟從奧巴馬上臺(tái)時(shí)的800美元上漲到1000美元只用了約一個(gè)月的時(shí)間,而1000美元相信也是很多投資者早前買(mǎi)入黃金時(shí)所預(yù)期的獲利了結(jié)價(jià)位。因此,1000美元可以說(shuō)純粹是個(gè)心理阻力位,金價(jià)回調(diào)也是很正常的。 由于全球經(jīng)濟(jì)正在走向通縮和滯脹的岔道口,美元走勢(shì)、去除杠桿以及避險(xiǎn)需求等因素的交相影響,料將令金價(jià)在不同階段的表現(xiàn)出現(xiàn)較大反差?傮w而言,經(jīng)濟(jì)仍面臨高度的不確定性,政府巨額財(cái)政激勵(lì)計(jì)劃也為通脹再度攀升埋下隱憂(yōu)。黃金未來(lái)的保值需求應(yīng)該會(huì)較大。但金價(jià)如果上漲過(guò)快的話(huà),會(huì)影響到黃金飾品的消費(fèi),并觸發(fā)舊金的大量拋售。因此,預(yù)計(jì)09年金價(jià)可能?chē)@950美元寬幅波動(dòng)。
|