近期股市比較特別，目前市場簡單看到的狀況： 

本輪下跌的原因并未顯性化。 已知的因素有：

A、貨幣緊縮、經(jīng)濟刺激效應(yīng)進入高峰并且不可持續(xù)成為共識、外貿(mào)受阻、房地產(chǎn)調(diào)控帶來其上下游相關(guān)行業(yè)預(yù)期較差、金融安全具有不確定性；

B、近期新發(fā)生的不利因素： 歐洲債務(wù)危機。這個因素很多股民沒有足夠重視，這說明歐洲國家過去的發(fā)展模式也難以持續(xù)，經(jīng)濟和社會及觀念都面臨調(diào)整，會進一步增加中國外貿(mào)的困難，在政治和全球大環(huán)境方面對中國也有不利影響，當然也是機會，只是好像對ZF的能力有些沒有信心。

歐洲一次宣布7500億的救市方案，能不能成功還有疑問，這足以說明此問題之大。

C 房地產(chǎn)對股市的影響。 大家都知道對股市有影響，但是重視還是不夠。

房地產(chǎn)的調(diào)控，政策大家應(yīng)該都不會認為是以前撓癢癢式的，是具有實質(zhì)性和一定持續(xù)性。按照較樂觀的預(yù)期，房價泡沫不崩潰，那么房地產(chǎn)股的調(diào)整目標位也要向凈資產(chǎn)去，如果房價泡沫某種程度崩潰，比如跌幅大于30%， 銀行股也要向凈資產(chǎn)甚至更低的價格去。所以中期可以預(yù)期房地產(chǎn)股價格企穩(wěn)在凈資產(chǎn)附近--沒有新的利空。