藝術(shù)品是世界三大投資品之一，而貴金屬幣是藝術(shù)品投資領(lǐng)域的一個(gè)重要門類。新中國(guó)發(fā)行的貴金屬幣設(shè)計(jì)精美、文化內(nèi)涵深厚，尤其是早期發(fā)行的許多品種，因發(fā)行量小等因素，已經(jīng)演變?yōu)閲?guó)寶級(jí)的藝術(shù)品。

為換匯而生

新中國(guó)的貴金屬幣起始于1979年，當(dāng)年發(fā)行了建國(guó)30周年金幣。我國(guó)開始鑄造發(fā)行貴金屬紀(jì)念幣有一個(gè)淵源，1978年鄧小平訪問日本，參觀了大阪日本中央造幣廠，當(dāng)時(shí)他就認(rèn)為我們國(guó)家也可以嘗試發(fā)行貴金屬幣。1979年，當(dāng)年我國(guó)國(guó)庫外匯儲(chǔ)備只有6.5億美元，但黃金儲(chǔ)備還不算少，有400噸，在這種情況下，用黃金換外匯提上議事日程，而將黃金鑄成錢幣之后還可以收取一筆鑄幣稅，于是鑄造發(fā)行金銀幣就此開始。所以早期發(fā)行金銀幣主要為出口創(chuàng)匯，絕大部分銷往國(guó)外，這種情況一直延續(xù)到2000年，當(dāng)時(shí)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)初具規(guī)模。

至今新中國(guó)鑄造發(fā)行金銀幣有30多年歷史，已發(fā)行10大系列，共約1700個(gè)品種的貴金屬幣。從1979年到2000年，這是第一個(gè)階段，其特點(diǎn)是發(fā)行了很多品種，但每個(gè)品種發(fā)行量都特別少，一些品種只有幾十枚。

2000年以后，鑄造發(fā)行貴金屬紀(jì)念幣的目的不再是出口換匯，而是體現(xiàn)自己的文化和國(guó)力，這一時(shí)期金銀幣的特點(diǎn)是品種少，但發(fā)行量較大，發(fā)行量在幾千枚至幾萬枚很正常。比如1/3盎司奧運(yùn)金幣第一組到第三組，發(fā)行量為6萬枚，1盎司奧運(yùn)銀幣發(fā)行量為16萬枚。

根據(jù)這兩個(gè)階段的不同情況，我認(rèn)為大家應(yīng)該更多關(guān)注第一階段發(fā)行的金銀幣，它已經(jīng)相當(dāng)于當(dāng)代文物，有很大價(jià)值發(fā)掘空間。

比如1979年發(fā)行的國(guó)際兒童年金幣。圖中小男孩和小女孩在澆花，他們的裝束，是我們小時(shí)候的穿著，很能體現(xiàn)歷史特色。這幅畫某種意義上反映出當(dāng)代文物的價(jià)值。該幣是新中國(guó)發(fā)行最早的加厚金幣，其設(shè)計(jì)師是中國(guó)當(dāng)時(shí)最好的雕刻師陳堅(jiān)先生。當(dāng)時(shí)只鑄造不到100枚，這個(gè)1盎司金幣1980年的價(jià)格約為300美元，約合450元人民幣。2006年之前，這個(gè)幣的價(jià)格基本在4萬元左右，而現(xiàn)在已經(jīng)升值到了70萬元。

再比如，1989年建國(guó)40周年發(fā)行的20盎司金幣，發(fā)行量100枚。這是我國(guó)第一次發(fā)行大型金幣。當(dāng)時(shí)售價(jià)大約2萬美元，現(xiàn)在價(jià)值約為100萬元。

2005年前后，貴金屬幣的價(jià)格有較大上漲，但是如果和書畫、房地產(chǎn)等市場(chǎng)相比，它還是一個(gè)價(jià)值洼地。

“現(xiàn)代官窯”

新中國(guó)貴金屬幣可分為投資型金幣和紀(jì)念型金幣兩種，投資型金幣主要指熊貓金幣。全球共有五大投資型金幣，中國(guó)熊貓金幣、澳大利亞袋鼠金幣、美國(guó)鷹揚(yáng)金幣、加拿大楓葉金幣、南非羚羊金幣，其中熊貓金幣最受投資者歡迎。投資型金幣的特性就是發(fā)行量很大，價(jià)格相對(duì)便宜。它的定價(jià)一般是以國(guó)際黃金價(jià)格作為基礎(chǔ)乘以1.07。因此對(duì)黃金升水很小，價(jià)格隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)。

而紀(jì)念型金幣發(fā)行量很小，對(duì)黃金有一定升水，價(jià)格與金價(jià)波動(dòng)的關(guān)聯(lián)度較小，相當(dāng)于投資藝術(shù)品。

新中國(guó)紀(jì)念型金幣的精品往往具有很高的藝術(shù)價(jià)值，而且是官方發(fā)行，可以視為“現(xiàn)代官窯”作品。這些紀(jì)念型金幣往往由老一輩設(shè)計(jì)、雕刻大師打造，是傳統(tǒng)國(guó)學(xué)在金銀幣上的體現(xiàn)，是將東方藝術(shù)經(jīng)由二次創(chuàng)作后展現(xiàn)到金銀幣上，具有很高的人文歷史價(jià)值和視覺美感。

比如1995年發(fā)行的5盎司龍舟圖金幣（發(fā)行量99枚）就是這種藝術(shù)性的代表。該幣通體透亮，龍舟雕塑造型獨(dú)特。再比如1993年發(fā)行的20盎司孔雀銀幣，取自清庭皇家畫師郎世寧的畫作。此畫畫法中西合璧，繪畫語言共通。這枚銀幣獲當(dāng)年世界最佳銀幣大獎(jiǎng)，2008年時(shí)價(jià)格差不多1萬多元，現(xiàn)在大約6萬多元。

同樣1993年發(fā)行的18兩觀世音菩薩金幣（發(fā)行量88枚）也很特殊，一是中國(guó)很少發(fā)行宗教題材的金幣，二是中國(guó)的幣一般以公斤、盎司為計(jì)量單位，而這枚金幣以“兩”為計(jì)量單位，而且是“小兩”，不是普通的50克“大兩”，而是半斤八兩的“小兩”。香港企業(yè)家楊受成有收藏，董建華家族也有收藏。

紀(jì)念型金幣的藝術(shù)性還體現(xiàn)在另外一點(diǎn)上，即不少作品是國(guó)際得獎(jiǎng)作品。在錢幣界的奧斯卡獎(jiǎng)――克勞斯世界硬幣大賽上，新中國(guó)的貴金屬幣曾經(jīng)獲得過9個(gè)大獎(jiǎng)。當(dāng)然，投資型金幣中的熊貓金幣也獲得過國(guó)際大獎(jiǎng)。

價(jià)值洼地

我們知道，投資工具有兩類。一類是進(jìn)攻型，如股票、普通藝術(shù)品等。若把握好，很可能在短期聚集財(cái)富，但風(fēng)險(xiǎn)同樣很大。高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。另一類是防守型，如黃金、債券。投資收益相對(duì)比較穩(wěn)健，不會(huì)出現(xiàn)大起大落。在投資市場(chǎng)，投資品的進(jìn)攻性和防守性一般是不可能并存的，但是金銀幣投資卻是為數(shù)很少能夠?qū)⑦M(jìn)攻和防守結(jié)合在一起的投資工具。

在市場(chǎng)繁盛時(shí)投資藝術(shù)品價(jià)格都會(huì)普漲，像玉器、紅木、字畫、陶瓷等，此時(shí)優(yōu)秀的金銀幣作為藝術(shù)品同樣會(huì)上漲。但在經(jīng)濟(jì)蕭條、流動(dòng)性不足、通貨緊縮情況下，普通藝術(shù)品的升值空間有限，而金銀幣卻有國(guó)際金銀價(jià)的支撐，具有很強(qiáng)的抗跌性。人們常說：“盛世收藏，亂世藏金”，金銀幣涵蓋了這兩方面的內(nèi)容。理性投資者應(yīng)該有一個(gè)組合投資，而能將進(jìn)攻和防守融合在一起的金銀幣應(yīng)該列入投資組合。

早在1984年，所羅門美邦曾有過一份投資收益報(bào)告，在1960年到1984年間，各類投資品（包括房產(chǎn)、股票、字畫、石油、黃金等），石油的投資收益率位列第一，而金銀幣排名第二。在此后每年的各種投資報(bào)告中，金銀幣投資收益都是排在前三位。

目前國(guó)內(nèi)金銀幣市場(chǎng)并未十分規(guī)范，屬于剛剛起步。打個(gè)比喻，現(xiàn)在金銀幣市場(chǎng)就好像當(dāng)年在地?cái)偵腺I股票認(rèn)購證時(shí)的情況，這對(duì)我們來說也是一個(gè)歷史性機(jī)遇。從2005年至今，新中國(guó)金銀幣的價(jià)格已有一定的漲幅，龍頭品種的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到7位數(shù)。不久前，上海創(chuàng)造了一項(xiàng)拍賣紀(jì)錄，一枚1991年的5千克熊貓金幣第一號(hào)，成交價(jià)格達(dá)到632.5萬元。

不過，金銀幣市場(chǎng)還處于剛剛起步的階段，和其他投資品相比，更是價(jià)值洼地。一個(gè)很能說明問題的現(xiàn)象是：在收藏領(lǐng)域，同類收藏品中個(gè)人收藏能達(dá)到博物館級(jí)別的很少。比如書畫，現(xiàn)在博物館收藏級(jí)別的作品價(jià)格之高，已經(jīng)不是一般收藏、投資人所能參與的了。而在金銀幣領(lǐng)域，個(gè)人收藏能夠達(dá)到甚至超越博物館級(jí)別，而且價(jià)格仍然是普通收藏者可以承受的。

金銀幣收藏投資還有一個(gè)好處，就是贗品極少，收藏者入門相對(duì)容易，操作性很強(qiáng)。在收藏領(lǐng)域有句名言：不怕買貴，就怕買假。但金銀幣是一種特殊的人民幣，其造假性質(zhì)是很惡劣的，最高可以判處死刑，因此假幣不多。而且，金銀幣發(fā)行數(shù)量明確，這對(duì)收藏投資者來說也是一大便利。

（作者為著名錢幣集藏、投資理論家，上海市錢幣學(xué)會(huì)理事，國(guó)家高級(jí)黃金投資分析師，上海東方國(guó)際商品拍賣有限公司錢幣部主管。本文由本刊記者鄧若楠根據(jù)作者在《投資有道》藝術(shù)沙龍上的演講整理。）