徐國杰 上海報道 　　　“我們已經(jīng)開始逐步買入那些成長良好但估值偏低的中大盤藍籌�！币晃徽�處建倉期的基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在這種結(jié)構(gòu)化估值差異明顯是不合理的，這種狀態(tài)終會被糾正。還有一些新基金表示，將會加快建倉步伐，選擇范圍也將重點考慮有成長又被低估的品種。
　　　千億資金待入市
　　　Wind統(tǒng)計顯示，自9月以來，共有54只基金成立，募集資金1131.5億元，其中有31只是偏股類基金，募集規(guī)模約610億元。如果按照6個月的建倉期計算，從7月以來至今，共成立了79只基金，募集額達1760.1億元，其中有46只偏股基金，募集資金總計1082.02億元。
　　　根據(jù)記者了解到的情況，諸多在9月份以后成立的新基金由于成立后恰逢大盤連續(xù)上漲，在保面值的心態(tài)下，不敢追高，倉位很低。比如有只股票型基金早在11月中旬就已成立，但截至12月10日，其凈值竟仍為1元，可見其有很大可能根本沒有建倉。從銀河證券統(tǒng)計的基金凈值表變動中可以看出，還有一大批成立于10月、11月的新基金凈值基本在1元上下1%的范圍內(nèi)，即使在大盤大漲大跌之際，其波動幅度也極小，股票倉位顯然極低。
　　　不過，隨著11月最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)的披露以及存款準(zhǔn)備金率的再次上調(diào)，對于后市的判斷也漸趨明朗。很多新基金開始表露出加快建倉的意愿。一些老基金也表示，如果有調(diào)整，將積極加倉，倉位會高于基準(zhǔn)倉位。對于后市的判斷，一位基金經(jīng)理表示，經(jīng)濟增長超預(yù)期可能性很大，2011年上市公司業(yè)績預(yù)計有15%的增長，明年一季度在年報送轉(zhuǎn)預(yù)期下可能出現(xiàn)向上走勢，這樣，12月可能是一個較好的建倉時機。
　　　剛剛成立的國富中小盤基金基金經(jīng)理趙曉東也比較看好明年的投資環(huán)境，他認為，明年是“十二五”規(guī)劃的第一年，項目投入較多，地方政府也會給予較大的支持力度，特別是1000萬套保障性住房的建設(shè)，是明年經(jīng)濟的有力支撐；而且，明年以穩(wěn)健貨幣政策為主，流動性相比今年不會太差。所以，總體上看，明年股市結(jié)構(gòu)性行情的概率比較大。
　　　中盤股成焦點
　　　具體到投資策略和方向，趙曉東則表示，機會主要可能存在于中盤股中�！半m然經(jīng)過調(diào)整，但目前小盤股大部分估值仍然較高，而一部分具備成長力的中盤股估值回落到較為合理的水平，特別是一些中盤藍籌，同時具備了成長性和低估值的特性，這些個股就是我們要重點挖掘的對象�！�
　　　匯豐晉信基金經(jīng)理王品也認為，小盤股雖然有著更好的成長性，但目前市場上小盤股的估值已嚴(yán)重高估了其成長性。另一位基金經(jīng)理同樣看好中盤股，他認為，大盤股中的低估品種同樣有機會，但鑒于資金面和成長性等原因，中盤股可能更有空間。
　　　具體來看，醫(yī)藥消費雖然其長期發(fā)展空間得到大家的認同，但很多股票估值已在歷史高位，短期風(fēng)險大于收益，可能需要時間去消化。匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理邵驥詠指出，低碳板塊是個能讓基金受益的買入對象。他表示，中國為達到2020年單位GDP排放量降低40%-45%的承諾，對低碳產(chǎn)業(yè)的投資正在不斷加速。多數(shù)新能源、電力設(shè)備相關(guān)行業(yè)與公司接到巨額訂單。低碳板塊現(xiàn)在估值水平普遍為2011年動態(tài)市盈率20倍左右，通過精選其中估值較低、成長性更高的個股，擇機建倉仍有很大的獲利機會。
　　　大宗商品、水泥和消費類中的家電，也得到一些基金經(jīng)理的認可，“十二五”之初，上項目激情較高，這對大宗商品和水泥等行業(yè)都有所支撐。趙曉東補充說，由于印度開始了大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對大宗商品的需求將產(chǎn)生巨大的拉動。而保障房的出現(xiàn)和農(nóng)村家電市場的快速啟動對家電需求拉動巨大，明年家電盈利增長20%-30%是可以預(yù)期的。