巴菲特：看好能源科技 不看好黃金投資
 
 
美國東部時(shí)間4月30日上午9時(shí)30分，股神巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司召開年度股東大會(huì)，巴菲特和他的老搭檔芒格與股東5小時(shí)的問答，無疑成為無數(shù)價(jià)值投資者的一大盛宴。 索科爾行為令人費(fèi)解且不可原諒
 
         在開會(huì)之前，巴菲特在接受�？怂股虡I(yè)頻道采訪時(shí)表示，他不會(huì)對(duì)提問范圍設(shè)限，比如前高管大衛(wèi)·索科爾涉嫌內(nèi)幕交易。

         談到索科爾，“他的行為就像當(dāng)年的索羅兄弟丑聞一樣，既是不可原諒的又是難以理解的。之所以說難以理解，是因?yàn)樗骺茽柾瑯右矝]有采取任何措施來掩飾他交易該公司股票的情況�！卑头铺卣J(rèn)為，索科爾已非常有錢，很難理解他為何會(huì)為了這么點(diǎn)規(guī)模的交易而犧牲自己的信譽(yù)（索科爾購入了1000萬美元路博潤(rùn)股票，并借助伯克希爾后來的投資獲益300萬美元）。他也承認(rèn)，他沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn)索科爾的行為，是一個(gè)錯(cuò)誤。他還稱，已向SEC提交了很多有關(guān)此事件的細(xì)節(jié)。

         在股東大會(huì)上，巴菲特稱，上年度除了與住宅類房地產(chǎn)有關(guān)的行業(yè)，其他各行業(yè)情況都正在改善。伯克希爾在亞太地區(qū)股市的投資虧損了約17億美元。其中，僅日本市場(chǎng)的投資就損失了10億美元，主要是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。此外，鐵路、公用事業(yè)和能源類業(yè)務(wù)的利潤(rùn)同比將近翻番。

         “是否仍然更喜歡回報(bào)較高的公司，就像可口可樂或?qū)殱�，而不是那些擁有大量硬資產(chǎn)的公司？”當(dāng)被問到未來的投資時(shí)，巴菲特表示，更喜歡前者，在通脹環(huán)境下，擁有大量庫存和應(yīng)收賬款的公司缺乏吸引力，其表示通常對(duì)需要大量資本的行業(yè)（比如公用事業(yè)或鐵路）不是特別熱情，偏愛那些資本要求較低的公司，比如See’s Candies糖果公司。

         忽視了能源科技 不看好黃金投資

         “過去幾年來，我的伯克希爾股票漲幅比通脹率高不了多少，為什么不投資黃金等大宗商品呢？”巴菲特笑稱，投資可分為三大類：

         第一類是與貨幣有關(guān)的。任何與貨幣有關(guān)的投資都是一種賭博，即押注于政府的貨幣政策。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，幾乎所有貨幣都貶值了，除非回報(bào)率非常之高，否則他不認(rèn)為投資于貨幣是合理的。“我認(rèn)為美元的購買力毫無疑問會(huì)逐步下降，問題是下降的速度如何。現(xiàn)在1美元的購買力，只相當(dāng)于我出生的時(shí)候（1930年）的6美分�！�

         第二類投資是不能用于生產(chǎn)，只是可以轉(zhuǎn)售的東西，典型的例子就是黃金，把全世界的黃金都放在一起，你可以造一個(gè)邊長(zhǎng)67英尺的立方體——可還是沒什么用�！百徺I任何不能用于生產(chǎn)的資產(chǎn)，都只不過是賭博，期望會(huì)有人出更高的價(jià)錢從你這兒買走”。

         第三類投資則是可以生產(chǎn)創(chuàng)造的東西。比如一座農(nóng)場(chǎng)，你愿意為其付多少錢取決于你認(rèn)為它能生產(chǎn)多少價(jià)值。這種投資風(fēng)格才是巴菲特和芒格喜歡的。
        
         “如果你還能再活50年，而且可以再投資一個(gè)行業(yè)，那會(huì)是什么行業(yè)？”一投資者問�！翱萍蓟蚰茉�。”巴菲特和芒格說，“我們不得不承認(rèn)，以前忽視了科技行業(yè)�！边@是他們?cè)谶^去一年中學(xué)到的最重要的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

         ■巴菲特和芒格精彩觀點(diǎn)

         投資黃金是為了避險(xiǎn)，如果說你購買某項(xiàng)資產(chǎn)，卻要等到世界末日的時(shí)候才有回報(bào)，這恐怕說不過去。

         雖然我痛恨通脹，但我們已經(jīng)很適應(yīng)通脹了。如果你不是積極投資者的話，我建議購買指數(shù)基金，當(dāng)然買伯克希爾的股票也不錯(cuò)。

         許多才華橫溢的工程師也涌入了金融行業(yè)。對(duì)沖基金經(jīng)理繳稅的稅率比物理老師還低，這真是荒唐！

         對(duì)現(xiàn)在油價(jià)的走勢(shì)，我們也說不準(zhǔn)。我認(rèn)為，一個(gè)明智的投資者如果把時(shí)間用來研究那些生產(chǎn)性的資產(chǎn)，能比進(jìn)行大宗商品投機(jī)賺到更多錢。石油的問題是，不能像黃金那樣用來把玩。

         我認(rèn)為核電站是世界應(yīng)對(duì)資源匱乏問題的途徑之一，相當(dāng)重要而且是安全的。風(fēng)力發(fā)電很不錯(cuò)，可只有刮風(fēng)的時(shí)候才用得上，因此無法成為最基本的電力供應(yīng)形式。只有在政府提供稅收方面的優(yōu)惠時(shí)，風(fēng)電投資才合理，否則的話無法贏得具有吸引力的回報(bào)。
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