“在將要"大起"的市場中投入巨額資本引誘投資者一并狂熱買進(jìn)，從而進(jìn)一步帶動(dòng)市場價(jià)格上揚(yáng)，直至價(jià)格走向瘋狂。在市場行情即將崩潰之際，率先帶頭拋售做空，基于市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風(fēng)吹草動(dòng)都可以引起恐慌性拋售從而又進(jìn)一步加劇下跌幅度，直至崩盤。從而，在漲跌的轉(zhuǎn)折處進(jìn)出賺取投機(jī)差價(jià)�！边@樣操作的人，就是曾大肆做空英鎊、襲擊泰銖，集貨幣投機(jī)家、股票投資者、慈善家和政治行動(dòng)主義分子等身份于一身的索羅斯。

　　目前，索羅斯又將做空目光瞄向了國際貴金屬市場。5月4日，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，過去兩年顯著做多后，索羅斯與伯班克領(lǐng)導(dǎo)的基金公司最近開始賣出所持有的黃金和白銀。受此影響，國際銀價(jià)昨日繼續(xù)承接近幾日的暴跌走勢(shì)，至昨日晚間11時(shí)，銀價(jià)已跌破40美元/盎司的重要心理關(guān)口。

　　做空不意外

　　今年以來，在美元疲軟、工業(yè)用銀上升等諸多利好因素刺激下，國際銀價(jià)始終保持強(qiáng)勁走勢(shì)，甚至創(chuàng)出了31年以來的新高。在中國，不少投資者甚至用“瘋狂的白銀”來形容白銀價(jià)格的走勢(shì)，即使4月底曾一度暴跌，也未改變眾多投資者看高白銀走勢(shì)的心態(tài)。然而，5月以來，白銀價(jià)格就不斷遭遇挫折。先是本·拉登之死讓銀價(jià)11分鐘暴跌12%，創(chuàng)下30年來的單日最大跌幅。隨后，市場又迎來了更重磅的消息索羅斯看空貴金屬。

　　“索羅斯看空白銀市場并不意外。”昨日，廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析，“一方面，做多后做空本就是索羅斯的風(fēng)格；一方面，白銀價(jià)格的漲勢(shì)實(shí)在驚人，投資者獲利回吐在預(yù)料之中�！�

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》則報(bào)道稱，“索羅斯買進(jìn)黃金和白銀是為了防范通貨緊縮。但他目前認(rèn)為，通貨緊縮的可能性有所降低，沒必要再大量持有黃金。再加上美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)向金融體系注入資金，通貨緊縮的可能性就更小了。于是，在過去一個(gè)月左右時(shí)間內(nèi)，索羅斯就賣出了持有的大部分黃金和白銀投資�！贝送�，知情人士表示，索羅斯基金管理公司的另一位負(fù)責(zé)人安德森也一直認(rèn)為，今年年底前，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)出可能的加息信號(hào)，具體加息可能為2012年初。而此舉將刺激疲軟的美元走勢(shì)，并讓大宗商品市場承壓。

　　據(jù)了解，不光索羅斯，目前其他一些口碑極好的投資人士，包括Passport Capital的伯班克和Pennant Capital的傅尼葉也開始賣出白銀。

　　銀價(jià)能翻身？

　　在《華爾街日?qǐng)?bào)》看來，銀價(jià)下跌的原因不止是索羅斯的拋盤。據(jù)其分析，“下跌一方面來自于芝加哥商業(yè)交易所(CME)兩周內(nèi)第三次提高白銀市場保證金額度的政策影響。一方面，貴金屬通常會(huì)表現(xiàn)出與實(shí)際利率的逆相關(guān)關(guān)系如果實(shí)際利率下降，持有金屬的機(jī)會(huì)成本會(huì)降低，金屬不會(huì)帶來任何收益，且持有者還要為儲(chǔ)存金屬花錢；不過，隨著量化寬松政策將于6月結(jié)束，實(shí)際利率可能上升，這比任何上調(diào)保證金的措施都更能刺破銀價(jià)的泡沫，并且也會(huì)打擊金價(jià)銀價(jià)�！�

　　對(duì)于后市，很多期貨分析人士給予謹(jǐn)慎的樂觀，“短期內(nèi)，白銀大幅上漲的可能性較小，但長期上漲通道未改。”

　　中都銀業(yè)首席分析師趙飛波則認(rèn)為，白銀目前的下跌是“價(jià)值理性回歸”的過程。他認(rèn)為，白銀中長線仍將上漲，“首先，白銀具有貨幣屬性，目前全球仍處于通貨膨脹中，而白銀恰恰具有避險(xiǎn)和增值保值的功能；其次，白銀47%用在工業(yè)消耗上，每年工業(yè)消耗將近7000噸，而全球白銀儲(chǔ)量為3萬噸，按目前的消耗速度，白銀將越來越稀缺；再次，全球經(jīng)濟(jì)的不斷回暖也在需求層面給予銀價(jià)以長期的支撐�！�

　　“由于愈發(fā)緊密的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，白銀走勢(shì)需看黃金價(jià)格走勢(shì)和國際油價(jià)走勢(shì)�！绷植畯�(qiáng)指出，“目前，影響金價(jià)和油價(jià)走勢(shì)的最關(guān)鍵因素還是利比亞的局勢(shì)。所以，從根本而言，銀價(jià)的走勢(shì)也將由利比亞的局勢(shì)來決定�！庇浾� 黃燁 蘇舟《 國際金融報(bào) 》 (來源：人民網(wǎng))