廣州  幣商另眼看黃金白銀價(jià)格回調(diào)

彭  哲

    5月2日，國(guó)際金銀價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，特別是白銀價(jià)格出現(xiàn)了大幅回調(diào)，到5月6日中午，國(guó)際金價(jià)和銀價(jià)分別為1489.84美元/盎司和35.46美元/盎司，幾日內(nèi)銀價(jià)的跌幅高達(dá)27.6%。

對(duì)此，包括央視2套在內(nèi)的傳媒，以及眾多專家眾口一詞，黃金、白銀有泡沫了，價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)了。

筆者以為，黃金、白銀價(jià)格一瀉千里的時(shí)代還遠(yuǎn)未到來。此次市場(chǎng)回調(diào)，只不過是最近黃金、白銀價(jià)格百米沖刺后的短暫休息，是一次短暫的技術(shù)性調(diào)整而已。

從全球經(jīng)濟(jì)來看，其主旋律是通脹，是惡性通脹。

美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)后，實(shí)行了量化寬松的貨幣政策。第1輪量化寬松，美國(guó)印了1萬億美元。到今年6月才結(jié)束的第2輪量化寬松，美國(guó)又印了6000億美元，以至3億人口的美國(guó)，負(fù)債已接近美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的負(fù)債上限14.2萬億美元。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，歐盟也加大了印鈔力度，先后投放1萬億歐元，以緩解商業(yè)銀行的流動(dòng)性緊張。日本在海嘯和核泄漏危機(jī)后，也開動(dòng)了印鈔機(jī)。在此輪印鈔競(jìng)賽中，中國(guó)也不甘落后，央行投放4萬億，地方政府投放10萬余億。再加上最近2年國(guó)家外匯儲(chǔ)備新增1萬億美元，央行為此加印人民幣7萬億。

全球急劇增加的鈔票，最終是要消化的。它必將對(duì)沖、稀釋、消化到商品、服務(wù)和勞動(dòng)力成本上來。

一旦全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定復(fù)蘇，美國(guó)對(duì)原油等大宗商品的需求增大，那么，泛濫的流動(dòng)性在資本趨利性的驅(qū)使下，必將大量流向原油、黃金、白銀等大宗商品，從而引爆全球劇烈的通貨膨脹。

而如今，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號(hào)雖然已經(jīng)發(fā)出，但不顯著、不穩(wěn)定。因此，目前的大宗商品價(jià)格和服務(wù)價(jià)格、勞動(dòng)力價(jià)格地上揚(yáng)，還是溫和的，還只是劇烈通脹爆發(fā)前的預(yù)熱。

目前，金銀價(jià)格地回調(diào)，是進(jìn)二步退一步的技術(shù)性調(diào)整。一方面，低位建倉(cāng)的投資者、投機(jī)者，在金銀價(jià)格快速上揚(yáng)后，有獲利回吐的要求。另一方面，屢創(chuàng)新高的金銀價(jià)格，在百米沖刺后也需夯實(shí)基礎(chǔ)，需要市場(chǎng)的反復(fù)震蕩和沖擊，其價(jià)格才能得到市場(chǎng)的認(rèn)同。

縱觀2000年4月以來的美元與原油、黃金、白銀價(jià)格走勢(shì)，我們不難發(fā)現(xiàn)，目前的金銀價(jià)格調(diào)整，還是進(jìn)二退一的調(diào)整，還是積蓄能量、夯實(shí)基礎(chǔ)的調(diào)整，還是金銀價(jià)格再創(chuàng)新高前的調(diào)整。