2010年下半年將會(huì)顯著下滑、針對地方投融資平臺(tái)的治理已經(jīng)使得固定資產(chǎn)投資下滑,那么2010年下半年中國經(jīng)濟(jì)增長面臨顯著減速的風(fēng)險(xiǎn)。再考慮到人民幣升值已經(jīng)啟動(dòng),因此,2010年下半年央行加息的必要性已經(jīng)明顯下降。我們預(yù)計(jì)全年加息1-2次,加息幅度為27-54個(gè)基點(diǎn)。

　　在2005年7月中國匯改之前的3年里,中國外匯儲(chǔ)備平均每月增加135億美元,而在匯改之后的3年里,平均每月增加309億美元。失衡加劇一定程度上歸因于美國消費(fèi)持續(xù)飆升。但人民幣匯率穩(wěn)步上升惡化了這一問題。如果投資者預(yù)計(jì)人民幣升值,他們將持續(xù)買入,避開外匯限制。這次中國沒有明言其意圖。懷疑者認(rèn)為,中國政府此舉只是為了避免周末20國集團(tuán)(G20)峰會(huì)的壓力。懷疑者擔(dān)心,中國提到的“一籃子貨幣”暗示,它可能利用以貿(mào)易加權(quán)匯率計(jì)算的人民幣升值,作為限制人民幣升值的借口。的確,中國官員一直公開表示擔(dān)憂對美國的風(fēng)險(xiǎn)敞口,但美國最大的外國債權(quán)人可能仍將持續(xù)購買美國國債。（相關(guān)視角參考中國企業(yè)家雜志）

　　【一周主要財(cái)經(jīng)事件回顧】

　　※中國人民銀行網(wǎng)站 (6月19日)發(fā)表人行新聞發(fā)言人談話,指出中國將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。2005年7月21日起,我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。幾年來,人民幣匯率形成機(jī)制改革有序推進(jìn),取得了預(yù)期的效果,發(fā)揮了積極的作用。在本次國際金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候,許多國家貨幣對美元大幅貶值,而人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定,為抵御國際金融危機(jī)發(fā)揮了重要作用,為亞洲乃至全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出了巨大貢獻(xiàn),也展示了我國促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)平衡的努力。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇,我國經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已趨于平穩(wěn),有必要進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,重在堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動(dòng)區(qū)間,對人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)節(jié)。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵:人民幣匯率未來將會(huì)更有彈性,但不會(huì)一次性大幅升值,除非滿足兩個(gè)條件,第一個(gè)是歐元不要再惡化;第二個(gè)是美元不要再大幅貶值;央行推進(jìn)匯率制度改革主要目的有兩個(gè),一個(gè)是緩解國內(nèi)物價(jià)上漲的壓力,第二個(gè)是促進(jìn)外向型企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　※惠譽(yù)評級公司(Fitch Ratings)周一將法國巴黎銀行(BNP Paribas)評級由"AA"下調(diào)至"AA-",理由是該銀行業(yè)務(wù)組合存在"結(jié)構(gòu)性問題"。惠譽(yù)稱,之所以下