美聯(lián)儲正面臨兩難選擇 黃金或重返上漲通道 |
直以來作為美聯(lián)儲鷹派官員支持結(jié)束QE的重要論據(jù)的房地產(chǎn)業(yè),也在7月出現(xiàn)大幅下滑。美國7月新屋銷售較前一個月下降13.4%,創(chuàng)2010年5月以來最大跌幅。7月和8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的意外疲軟,說明目前美國經(jīng)濟發(fā)展勢頭并不牢固。若過早或過快地結(jié)束寬松政策,可能將重新引發(fā)經(jīng)濟衰退。 此外,還有一個值得注意的現(xiàn)象是,美聯(lián)儲自2009年開始實行第一輪量化寬松政策,向市場印發(fā)數(shù)萬億美元的鈔票。但通貨膨脹率卻一直處于下降趨勢,徘徊在2%以下。貨幣供應(yīng)量在不斷增加,但通貨膨脹率卻一直保持在低位,其主要原因來自于貨幣流通速度的持續(xù)下降。反映美國貨幣流通速度的指標(Velocity of M2 Money Stock)在2009年小幅回升后,就一直處于下跌趨勢。而且目前已經(jīng)跌破1.6,為歷史最低水平。貨幣流通速度的下降表示,企業(yè)和個人由于經(jīng)濟復(fù)蘇的緩慢,減少購買商品和服務(wù)的次數(shù)。所以雖然目前通脹處于低位,但面對龐大的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量,若流通速度開始自歷史地位開始回升,通貨膨脹率將大幅飆升。屆時作為對抗通脹最理想品種的黃金,將更加受到追捧,價格也會水漲船高。 |