國(guó)際黃金價(jià)格終于“不堪重負(fù)”在一陣瘋狂的角逐當(dāng)中犀利的下跌了。包括本次，在黃金價(jià)格運(yùn)行的歷史上，單日跌幅超過(guò)100美元的行情不到三次。目前看，理由有四，一是美國(guó)剛剛公布的工業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)信心有所提振，避險(xiǎn)情緒下降；二是金價(jià)短期內(nèi)漲勢(shì)過(guò)猛，獲利盤(pán)有了結(jié)的需要；三是Comex在24日把黃金期貨保證金上調(diào)27%，多頭情緒嚴(yán)重受損；四是國(guó)際最大的專業(yè)黃金基金SPDR兩日內(nèi)減倉(cāng)超過(guò)30噸。

投資者如果要后市，依然需要剖析這上四大因素。市場(chǎng)情緒并不會(huì)因?yàn)镼E3的推出而出現(xiàn)太大的波動(dòng)，美國(guó)工業(yè)數(shù)據(jù)的向好面臨著通貨膨脹加劇的的風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路漫長(zhǎng)而艱辛。但有一點(diǎn)是可以肯定的，美聯(lián)儲(chǔ)和白宮不會(huì)坐以待斃，推出各類經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是預(yù)計(jì)當(dāng)中的事情，而后隨著這些計(jì)劃的公布，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期信心會(huì)稍微有所增強(qiáng)，避險(xiǎn)情緒會(huì)繼續(xù)下降，所以QE3如果推出，對(duì)黃金價(jià)格的短期影響反而可能是負(fù)面的。至于前期上漲過(guò)猛對(duì)黃金價(jià)格后市的影響，我們可以這樣說(shuō)，對(duì)于一個(gè)牛市格局的市場(chǎng)，前期的高點(diǎn)永遠(yuǎn)是投資者追逐和預(yù)期的方向，短期獲利回吐無(wú)法在實(shí)質(zhì)層面影響買盤(pán)的對(duì)更高價(jià)格的追逐。另外，Comex上調(diào)黃金期貨保證金比例的行動(dòng)是一個(gè)非常直接的打壓買盤(pán)的行動(dòng)，但上調(diào)保證金跟加稅等不同，資金并沒(méi)有被另一個(gè)市場(chǎng)抽走，這種時(shí)候黃金投機(jī)市場(chǎng)的可用資金會(huì)減少，但固有資金會(huì)增多，支撐其價(jià)格的基礎(chǔ)變得更加牢固。黃金市場(chǎng)的另一個(gè)重要參與者黃金專業(yè)投資基金的減倉(cāng)也是一個(gè)非常重要的強(qiáng)弱指標(biāo)，如果沒(méi)有申購(gòu)者，基金就不會(huì)增倉(cāng)，目前來(lái)看大跌導(dǎo)致的恐慌情緒并沒(méi)有迅速恢復(fù)，期待黃金專業(yè)投資基金即刻加倉(cāng)不太現(xiàn)實(shí)。

總體來(lái)看，目前黃金市場(chǎng)的下跌符合“月盈則虧，水滿自溢”的自然規(guī)律。月盈則虧雖然是一種視覺(jué)上的遺憾，但人們相信月還會(huì)圓起來(lái)，因?yàn)樵铝恋倪\(yùn)行周期沒(méi)有變，黃金市場(chǎng)的牛市格局沒(méi)有變；水滿自溢主要是指人為的外界因素，就如同往一個(gè)固定容量的杯子里倒水，注入的越急越快，就越容易溢出來(lái)，而且倒得越多，溢得越多。兩日之前，我曾發(fā)表一篇《現(xiàn)在看漲黃金就像吸毒》的文章，批駁了時(shí)下對(duì)黃金市場(chǎng)一味看漲的危險(xiǎn)情緒，不幸一語(yǔ)成讖。至于具體的參考建議，個(gè)人對(duì)本輪黃金價(jià)格的判斷依然沒(méi)有變，下跌走勢(shì)還將延續(xù)，但機(jī)會(huì)也因此而更加炙手可熱，如果調(diào)整劇烈跌破了1650美元一線，長(zhǎng)線投資者可以大膽建倉(cāng)。

或許投資者更關(guān)心黃金市場(chǎng)的頂點(diǎn)和底部會(huì)在什么樣的條件下出現(xiàn)，其實(shí)這個(gè)屬于歷史性無(wú)解的問(wèn)題。個(gè)人的理