操作，壓低了美國的長期利率，并承認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的下行風(fēng)險(xiǎn)，對市場信心帶來了沖擊�！艾F(xiàn)金為王”的導(dǎo)向令股票、原油、商品期貨等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭受恐慌性拋售，而高位震蕩的黃金也讓投資者感到不踏實(shí)，轉(zhuǎn)而投向美元，“美元大幅走高和投資者對高價(jià)黃金的不安全感，讓黃金跟風(fēng)下跌�！�

　　此外，蔓延的歐債危機(jī)以及全球金融市場的深幅下挫而產(chǎn)生的恐慌性情緒，導(dǎo)致了股市和商品市場的暴跌。一方面，歐債危機(jī)出現(xiàn)的緩和因素會(huì)打壓金價(jià)，另一方面，暴跌的股市和商品市場也讓部分投資者產(chǎn)生了巨大虧損，為了彌補(bǔ)虧損，他們也不得不拋售部分黃金，加劇了本次黃金的下行幅度。

　　第三，本輪黃金暴漲暴跌，也反映出目前國際黃金市場“炒作”已經(jīng)非常嚴(yán)重，指導(dǎo)金價(jià)走勢的不是實(shí)際供需關(guān)系，也不是國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，更多的是國際投機(jī)資本的意愿，多空雙方爭奪加劇，也導(dǎo)演了金價(jià)的“蹦極”行情。

　　但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，雖然國際金價(jià)出現(xiàn)了大幅跳水，目前顯出疲弱態(tài)勢，但并不意味著黃金“牛市”將終結(jié)，金價(jià)“拐點(diǎn)”將出現(xiàn)。大陸期貨分析師施梁認(rèn)為，在目前的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，黃金作為抗通脹的避險(xiǎn)資產(chǎn)，尤其作為唯一的非信用資產(chǎn)，其地位無可替代。近期美元走強(qiáng)雖然打壓了金價(jià)，但中長期來看，歐美經(jīng)濟(jì)在相當(dāng)一個(gè)階段內(nèi)仍可能增長乏力，需要寬松的貨幣政策刺激，極有可能推高歐美發(fā)達(dá)國家的通脹，進(jìn)而增加資金對黃金保值避險(xiǎn)功能的需求，“黃金的價(jià)值依然不會(huì)黯淡，金價(jià)還可能繼續(xù)創(chuàng)出新高”。

　　“蹦極”行情后的多重信號

　　三季度暴漲暴跌的“黃金風(fēng)暴”，也透露出不少目前黃金市場新信號，應(yīng)該成為黃金投資者的關(guān)注點(diǎn)。

　　首先，黃金保值卻未必保價(jià)。在金融動(dòng)蕩中，黃金的保值避險(xiǎn)功能最受人關(guān)注，也是黃金最大的“魅力”所在。但投資者應(yīng)該規(guī)避一種誤區(qū)：黃金保值，就是價(jià)格只漲不跌。其實(shí)黃金保值是相對的，黃金作為非信用資產(chǎn)，具有特定價(jià)值，但黃金又以美元等信用貨幣計(jì)價(jià)，其價(jià)格波動(dòng)會(huì)很大，此次金價(jià)暴跌主要就是美元走強(qiáng)引發(fā)的。

　　其次，金融屬性壓倒商品屬性。目前全球經(jīng)濟(jì)前景不明，金融動(dòng)蕩依舊，黃金的價(jià)值主要體現(xiàn)在金融屬性，而非商品屬性。在近期的大跌中，黃金逐步持穩(wěn)反彈，而更為稀有的鉑金卻首次出現(xiàn)了價(jià)格低于黃金的“倒掛”現(xiàn)象，同時(shí)白銀也出現(xiàn)了狂跌不止的行情，說明目前市場中，貴金屬的價(jià)值主要由其金融屬性來體現(xiàn)，黃金的優(yōu)勢無可比擬。

　　第三，暴跌未必是“抄底”機(jī)會(huì)。１１年來，黃金維持著持續(xù)向上的“牛市”