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對接國際體系把國內(nèi)黃金市場做大做強(qiáng)
發(fā)布日期:10-09-02 08:51:48 泉友社區(qū) 新聞來源:上海證券報(bào) 作者:田輝 鄒純謹(jǐn)
黃金市場的定價(jià)中心,迪拜黃金與商品交易所的黃金期貨合約交易時(shí)間為當(dāng)?shù)貢r(shí)間早上八點(diǎn)三十分到晚上十一點(diǎn)三十分。交易時(shí)間同樣涵蓋了全天大多數(shù)時(shí)段。

  再看我們的日本東京和我國香港,東京期貨交易所與CME一樣分為早盤和晚盤兩個(gè)交易時(shí)段,早盤的交易時(shí)段為早上九點(diǎn)到下午三點(diǎn)三十分,晚盤的交易時(shí)段為下午五點(diǎn)到夜間十一點(diǎn)(均為東京時(shí)間)。而香港聯(lián)交所重開黃金期貨之后,其交易時(shí)間為早上八點(diǎn)三十分到下午五點(diǎn),且中午不設(shè)休息時(shí)間。

  綜合海外市場主要黃金期貨的交易時(shí)段可以看出,CME的交易時(shí)間最長,其實(shí)盤和電子盤報(bào)價(jià)時(shí)間基本上覆蓋了每個(gè)工作日的全天,而即使是交易時(shí)間相對較短的香港黃金期貨的交易時(shí)間也有八個(gè)半小時(shí)之多。反觀我國黃金期貨的交易時(shí)間僅有4個(gè)小時(shí),當(dāng)全球主要黃金市場正在熱絡(luò)交易的時(shí)候,我國的黃金期貨卻因?yàn)闊o法交易而把投資人拒之門外。

  為給國內(nèi)黃金投資人提供更為全面的服務(wù),同時(shí)使國內(nèi)黃金期貨的交易更易于和國際市場對接,從而在國際上主要的黃金定價(jià)系統(tǒng)中占據(jù)一席之地。建議上海期貨交易所可以仿效上海黃金交易所開設(shè)夜間交易時(shí)段,使國內(nèi)投資人規(guī)避夜間海外市場價(jià)格波動的交易需求得以滿足。同時(shí)可逐步設(shè)立我國自己的黃金期貨電子盤交易,形成工作日全時(shí)段連續(xù)報(bào)價(jià),增強(qiáng)我國黃金期貨價(jià)格的市場有效性和連續(xù)性。

  2.逐步推出黃金期權(quán)等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,全方位滿足投資人的多層次需求。根據(jù)有關(guān)資料顯示:2009年紐約商品交易所100金盎司黃金期貨的成交量約為3546萬張,而100金盎司的黃金期權(quán)成交量約為485萬張。從交易數(shù)據(jù)上看黃金期權(quán)的交易數(shù)量仍遠(yuǎn)小于黃金期貨的交易量,但是作為對沖期貨合約和現(xiàn)貨的重要工具,黃金期權(quán)擁有的低交易門檻以及低交易費(fèi)率的特征滿足了投資人多層次的投資需求。同時(shí)黃金期權(quán)也可同時(shí)為黃金現(xiàn)貨以及黃金期貨合約的持有者在制定交易策略是提供多樣化的選擇。

  在我國黃金現(xiàn)貨市場快速增長的階段,黃金期權(quán)這一投資產(chǎn)品可以在一定程度上彌補(bǔ)目前我國目前黃金投資市場缺少迷你型投資產(chǎn)品的空白,同時(shí)為目前市場中持有少量黃金現(xiàn)貨的投資人對沖黃金價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)提供更多的選擇。

  3.加大對黃金ETFs等機(jī)構(gòu)的扶植力度,做大做強(qiáng)我國的專業(yè)黃金投資機(jī)構(gòu)。在2009年,黃金交易所交易基金再次實(shí)現(xiàn)了重大的增長,全球總共17個(gè)ETFs和2個(gè)實(shí)物金投資的加拿大基金的總持倉量增長了617噸,創(chuàng)下了年度該數(shù)據(jù)的新高。僅僅在2009年一季度,黃金ETFs的持倉就增加了465噸。在全球黃金
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