8月18日，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格再度強(qiáng)勢(shì)上漲，最高觸及1794.50美元/盎司，向8月11日創(chuàng)下的1814美元的歷史紀(jì)錄發(fā)起沖擊。

　　如此高峰，你還敢爬嗎？所謂“亂世黃金”，梳理黃金暴漲暴跌的歷史可以發(fā)現(xiàn)，黃金自上世紀(jì)70年代以來(布雷頓森林體系于70年代初崩潰，黃金結(jié)束35美元/盎司的歷史)至今大致共經(jīng)歷過5次大跌，分別發(fā)生在：1979~1982年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間及此后；1987年美國(guó)股災(zāi)后；1997年東南亞金融危機(jī)后；2000年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后；2008年3月美第一輪次貸危機(jī)集中爆發(fā)后。這5次均發(fā)生在金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，皆與危機(jī)表現(xiàn)緩解、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或美元、股市再度走強(qiáng)有關(guān)。

　　那么，現(xiàn)在黃金會(huì)否再次遭遇沖頂后的回落，幾十年過去，歷史教訓(xùn)有多少可堪借鑒之處？為此，《投資者報(bào)》專訪了在國(guó)際黃金交易中占有較大份額的南非標(biāo)準(zhǔn)銀行商品交易策略部負(fù)責(zé)人Walter de Wet（魏文德）。

　　金價(jià)目前大漲與QE3有關(guān)

　　《投資者報(bào)》：黃金對(duì)什么宏觀指標(biāo)的敏感度最強(qiáng)？是不是美元，并與之呈反向相關(guān)關(guān)系？歷史上，2008年3月時(shí)，黃金曾從1000多美金一路暴跌到10月的600美金，起因與美元走強(qiáng)有關(guān)，這一情景會(huì)否在未來隨著美元走強(qiáng)的可能而再次重現(xiàn)？現(xiàn)在黃金價(jià)格上漲是否已對(duì)美國(guó)推出QE3的可能性有所反映？

　　Walter de Wet：市場(chǎng)上有諸多影響黃金走勢(shì)的宏觀因素。從長(zhǎng)期來看，我們相信主要影響黃金走勢(shì)的是處于低位的實(shí)際利率和全球流動(dòng)性的增加（比如美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)大和政府借款的增加）。我們認(rèn)為這是影響金價(jià)的因素。

　　短期來看，比如單日或者單周來講，美元等因素就比較重要（2008年的情況就是如此），但從長(zhǎng)期來看，我們并不認(rèn)為美元是重要的影響因素。通過觀察過去美元和金價(jià)的走勢(shì)就能看出來。

　　另外，我們認(rèn)為現(xiàn)在金價(jià)的飆升與美國(guó)推出QE3可能性的增大是有一定關(guān)系的。

　　《投資者報(bào)》：2007年10月，投行貝爾斯登倒閉后，次貸危機(jī)第一次集中爆發(fā)，此后黃金曾有過一段大漲，但隨著危機(jī)蔓延，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退越發(fā)擔(dān)憂，黃金、原油等大宗商品皆出現(xiàn)趨勢(shì)性回落；相似地，1987年10月美國(guó)發(fā)生股災(zāi)時(shí)，黃金價(jià)格也并未出現(xiàn)多大漲幅。是否可以這樣說，在危機(jī)發(fā)生初期，黃金價(jià)格往往在避險(xiǎn)需求上升時(shí)會(huì)一路走高，隨后伴隨著危機(jī)蔓延，需求減弱，黃金作為商品的屬性體現(xiàn)出來，從而跟隨其他大宗商品走弱。也就是說，危機(jī)來臨時(shí)，黃金價(jià)格可能并非一定能保持較高的水平？黃金暴跌的歷史是否能為當(dāng)前市場(chǎng)所借鑒？

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