筆夫談黃金構(gòu)筑長(zhǎng)期頂部的五大依據(jù) |
奧巴馬成功連任,引發(fā)市場(chǎng)上對(duì)于量化寬松(QE3)得以延續(xù),黃金牛市依舊的猜想。然而,著名財(cái)經(jīng)評(píng)論人筆夫近日對(duì)和訊網(wǎng)明確表示,堅(jiān)持黃金十年牛市已經(jīng)終結(jié)、黃金正在構(gòu)筑長(zhǎng)期頂部的觀點(diǎn)。 筆夫認(rèn)為黃金是金融市場(chǎng)中最后一個(gè)沒(méi)有被刺破的泡沫,十年牛市留下的最后一個(gè)神話。黃金市場(chǎng)不會(huì)受到美國(guó)大選結(jié)果的太大影響,而是會(huì)按照自身的規(guī)律運(yùn)行,構(gòu)筑長(zhǎng)期頂部后繼續(xù)下行。他概括了黃金長(zhǎng)期頂部的五大依據(jù)。 其一,從形態(tài)上黃金構(gòu)筑長(zhǎng)期頂部 盡管市場(chǎng)上的主流意見(jiàn)是黃金牛市依舊,盡管公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,目前的黃金持倉(cāng)頭寸并沒(méi)有明顯減少,但筆夫堅(jiān)持形態(tài)上黃金正在構(gòu)筑長(zhǎng)期頂部。 筆夫指出,2011年9月觸及1920美元/盎司的歷史高位后,至今已長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月,已與2008年創(chuàng)歷史高位后的調(diào)整時(shí)間相近,但黃金在QE3等多重利好刺激下仍未能創(chuàng)歷史新高,就表明黃金創(chuàng)歷史新高的難度逐漸增加,從技術(shù)分析來(lái)看,黃金市場(chǎng)已進(jìn)入長(zhǎng)期盤整筑頂階段。 筆夫在10月20日的和訊博客中指出,如果金價(jià)在近期仍然不能創(chuàng)出新高的話,黃金構(gòu)筑長(zhǎng)期頂部的努力即告成功。 其二,QE3的預(yù)期已被透支 且存在不確定風(fēng)險(xiǎn) 而黃金價(jià)格之所以在1900美元/盎司至1600美元/盎司區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)一年多,主要源于市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期,但筆夫認(rèn)為“QE3已經(jīng)時(shí)過(guò)境遷,其對(duì)于市場(chǎng)的影響力難以得到有效體現(xiàn),許多投機(jī)者已經(jīng)感受到多頭力量已經(jīng)今非昔比,市場(chǎng)的基本面難以支撐金價(jià)有更大的作為。”。 筆夫?qū)陀嵕W(wǎng)表示,奧巴馬和美聯(lián)儲(chǔ)在大選之前力推QE3,根本目的還是為了保持市場(chǎng)信心,量化寬松何時(shí)停止尚未可知,而只會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和就業(yè)情況進(jìn)行調(diào)整。 筆夫認(rèn)為,量化寬松的退出已成必然。美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真正復(fù)蘇并不重要,如果復(fù)蘇,量化寬松必須退出,如果不能復(fù)蘇,說(shuō)明政策完全錯(cuò)誤,也必須要退出。 2013 年美國(guó)財(cái)政緊縮最終實(shí)施的規(guī)模將占GDP總量的約1.3%,筆夫認(rèn)為,政府財(cái)政削減像懸崖式跳水,這個(gè)就很可怕的,如果財(cái)政懸崖解決不好的話,量化寬松增加的流動(dòng)性都會(huì)被財(cái)政懸崖所吞噬掉。 其三,如果通縮到來(lái) 黃金價(jià)格必定回歸 在全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下,黃金和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期高位運(yùn)行,與大部分工業(yè)原材料價(jià)格低迷形成對(duì)比,反映出目前宏觀經(jīng)濟(jì)總體處于滯脹的特征,而正是通脹支撐了對(duì)黃金和農(nóng)產(chǎn)品的需求。 筆夫指出,一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往是從通脹、滯脹,最后進(jìn)入衰退,并伴隨通縮,如果通縮階段到來(lái),黃金價(jià)格必定回歸。換言之,金 |