周二(1月6日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金徘徊于千二關(guān)口上方的1202美元/盎司一線；昨日大漲約1.4%，受三大觸發(fā)因素推動：期貨市場空頭回補、現(xiàn)金市場逢低買入的提振、歐美股市大跌令黃金發(fā)揮吸金魔力。正如昨日反復(fù)提及的，黃金與股市近年來呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)關(guān)系。
金價昨日漲勢顯得尤其強勢，因其忽略了美元走強及油價破位下跌的影響。美元指數(shù)昨日創(chuàng)十年高位至91.77，Nymex油價則跌破50美元/桶關(guān)口至五年半新低49.95美元/桶。受金價買興提振，現(xiàn)貨白銀昨日也大幅收漲2.65%至16.18美元/盎司。下圖1為近六個月國際現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀、Nymex原油期貨、美股三大股指走勢圖對比一覽。
基本面來看，對黃金而言
“壞消息就是好消息” ，比如，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟將暗示美聯(lián)儲開啟加息的時機推后，利好金價；貌似呼之欲出的“希臘危機2.0版”雖然起先因打壓歐元推高美元而施壓金價，但黃金市場很快受其激發(fā)的避險買需提振。歐洲央行若大規(guī)模推QE(如主權(quán)債QE)，歐洲股市的大漲有望令已逼近九年低位的歐元跌勢受限，因而對金價仍可能構(gòu)成支撐。
技術(shù)面短期來看，如下圖2所示，金價重新反彈至千二關(guān)口上方，且逼近2014年10月下旬以來跌勢區(qū)間的61.8%回檔，初步阻力關(guān)注上周高點1210.90美元/盎司，然后有望指向76.4%至1223.30美元/盎司�？疹^首要目標(biāo)是金價收于上周低點1167.30美元/盎司下方。
長期來看，黃金、白銀等很多原材料型大宗商品市場已在低位企穩(wěn)，并開始在日圖級別展開反彈，這可能是這些商品價格已成功筑底的初步跡象。而2015年原材料型大宗商品市場有望比2014年表現(xiàn)強勁。
巴克萊：金價2015年“壓力山大”
投行大多認(rèn)為2015年金價先抑后揚，但巴克萊似乎更為悲觀。巴克萊準(zhǔn)確預(yù)測到2014年黃金均價的貴金屬主管1月5日發(fā)布報告稱，雖然亞洲的實物金需求在持續(xù)，但金價在2015年料繼續(xù)下跌，因美元仍強勁且油價繼續(xù)疲軟。
她稱，金價與油價和歐元兌美元的關(guān)系已有所增強，近三個月內(nèi)的正相關(guān)性達(dá)到40%。結(jié)合2015年中期美聯(lián)儲加息因素，金價料面臨巨大壓力。
巴克萊該主管預(yù)計2015年黃金均價在1180美元/盎司，此前預(yù)期的2014年均價在1271美元/盎司，非常接近2014年黃金實際均價水平(1265美元/盎司)。
美股下跌風(fēng)險初步利好金價
不過，按照市場普遍關(guān)注的“1月效應(yīng)”，認(rèn)為第一周行情決定1月行情，1月行情決定一年的表現(xiàn)。昨日美股開局大跌是利好金價的初步跡象，關(guān)注本周剩余時段的表現(xiàn)。若本周整體錄得大跌，將給1月及2015年度美股表現(xiàn)投下見頂陰影，并利好金價今年表現(xiàn)的市場預(yù)期。下圖3顯示，美股中對經(jīng)濟保持敏感的兩大板塊—公用事業(yè)(XLU)和醫(yī)療保健行業(yè)(XLV)在2014年表現(xiàn)突出，但目前出現(xiàn)高位回落狀態(tài)，美股在2015年或面臨高位回落風(fēng)險。
同時，隨著油價跌破50美元/桶關(guān)口，市場備受關(guān)注的45.5美元/桶的“抄底水平”也越來越接近，因而油價近期有望迎來反彈，這也將利好金價表現(xiàn)。
