情況也會(huì)在后者出現(xiàn),美元兌新興市場(chǎng)貨幣頭寸主要為了對(duì)沖新興市場(chǎng)固定收益資產(chǎn)趨平的影響。而若美國(guó)國(guó)債收益率曲線趨陡,那么新興市場(chǎng)收益率曲線也會(huì)隨之趨陡。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)向好,但非十分強(qiáng)勁,那么這些頭寸會(huì)承受重大壓力!
10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)復(fù)制克林頓停擺時(shí)期的大滑坡嗎?(圖表)
結(jié)合美國(guó)政府因國(guó)會(huì)兩黨財(cái)政紛爭(zhēng)而被迫關(guān)門(mén)的背景,以及美聯(lián)儲(chǔ)(FED)未來(lái)退出量化寬松的預(yù)期,本周五(11月9日)即將發(fā)布的美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)蘊(yùn)含諸多故事。
由于政府停擺的關(guān)系,業(yè)內(nèi)人士給出的就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)期范圍很寬(從減少30萬(wàn)到增加16.8萬(wàn)不等),均值大約在增加12.0萬(wàn)。預(yù)計(jì)私營(yíng)就業(yè)人數(shù)或增12.8萬(wàn),這與上周發(fā)布的ADP就業(yè)預(yù)估結(jié)果基本一致。
現(xiàn)在的問(wèn)題在于,政府上月關(guān)門(mén)是否會(huì)造成本月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)格外慘淡?而且這種情況還有史可鑒?肆诸D執(zhí)政時(shí)期的第二次政府停擺造成了當(dāng)時(shí)欣欣向榮的就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)急劇回落。
加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)指出,當(dāng)時(shí)就業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)在政府關(guān)門(mén)前的幾個(gè)月內(nèi)急劇放緩(這也很像此次政府停擺的情況),但之后在1996年 1月份觸底回升,這也是克林頓任期內(nèi)第二次,也是持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次政府停擺。96年1月時(shí),大約3/4的就業(yè)損失來(lái)自政府部門(mén),但政府雇員數(shù)量變化基數(shù)較小,倒是私營(yíng)部門(mén)從95年12月的增加12.9萬(wàn)人變?yōu)闇p少6千,顯得十分突兀。
就業(yè)增長(zhǎng)在隨后的2月份顯著提速,因?yàn)槭艿揭种频乃綘I(yíng)部門(mén)就業(yè)需求終得釋放,而政府關(guān)門(mén)的事件影響已逐漸遠(yuǎn)去。該行預(yù)計(jì),非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)再次經(jīng)歷類(lèi)似的情況,因?yàn)槊绹?guó)政府關(guān)門(mén)以及財(cái)政政策不確定性的風(fēng)險(xiǎn)尚未剔除。
為什么非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)如此關(guān)鍵?因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)依然將“退出”量化寬松政策的時(shí)點(diǎn)取決于就業(yè)市場(chǎng)是否改善。如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)過(guò)于慘淡,那么美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)又有了延后退出購(gòu)債的借口。
9月非農(nóng)大幅低于預(yù)期黃金跳漲
季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)14.8 萬(wàn)人,預(yù)期增18萬(wàn)人,前值增16.9萬(wàn)人。受此影響國(guó)際現(xiàn)貨黃金快速走高,跳漲18美元/盎司,報(bào)1332美元/盎司。
現(xiàn)貨白銀價(jià)格跟隨黃金價(jià)格沖高,刷新一個(gè)月高位至22.77美元/盎司,日內(nèi)漲逾2%,目前小幅回落至22.50美元/盎司附近。
盡管如此,美國(guó)9月分失業(yè)率仍略有下降,失業(yè)率降至7.2%,預(yù)期7.3%,創(chuàng)2008年11月份以來(lái)最低。勞動(dòng)參與率與8月持平,維持在63.2%。顯示美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)復(fù)蘇雖不理想,但仍向著正確的方向前進(jìn)。
美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)改善緩慢