近一年來(lái)，白銀堪稱(chēng)全球投資界的“黑馬”，銀價(jià)在一年間翻了一倍半以上。在連續(xù)狂漲中，已有不少業(yè)內(nèi)人士警告白銀炒作太兇，泡沫太多，但投資市場(chǎng)還是隨著銀價(jià)飆升而迅速擴(kuò)容，此次幾乎無(wú)征兆的暴跌，應(yīng)該給投資者敲響警鐘，引起反思

　　跌停

　　白銀，本是黃金的替代投資品，主要優(yōu)勢(shì)在于投資門(mén)檻較低，并且具備一定的金融屬性。但去年下半年以來(lái)，白銀已“反客為主”，成為貴金屬投資市場(chǎng)絕對(duì)的“主角”。短短一年間，銀價(jià)暴漲了近170%，尤其從今年1月底開(kāi)始，白銀仿佛坐上了“火箭”，狂飆不止。

　　本輪國(guó)際銀價(jià)自今年1月28日的每盎司26.35美元開(kāi)始啟動(dòng)，最高達(dá)到4月25日的每盎司49.83美元。與此對(duì)應(yīng)，上海黃金交易所白銀延期品種Ag（T＋D）合約自1月26日以每公斤5961元啟動(dòng)，最高達(dá)到4月29日的10788元，漲幅達(dá)到80.97%。

　　進(jìn)入5月以來(lái)，國(guó)際黃金、白銀市場(chǎng)突然下跌，尤其是前期瘋漲的白銀出現(xiàn)了連續(xù)暴跌行情。國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格在不到一周的時(shí)間內(nèi)，從每盎司49美元的高位，最低下跌到5月6日的每盎司34.66美元，跌幅達(dá)30%。國(guó)內(nèi)交易所白銀更出現(xiàn)了罕見(jiàn)的連日封住跌停板的單邊行情。5月首周?chē)?guó)內(nèi)白銀收盤(pán)價(jià)為每公斤7914元，比上周收盤(pán)價(jià)10562元大跌了2648元，跌幅超過(guò)25%，幾乎回到了4月初的水平。

　　上海華通鉑銀市場(chǎng)一位人士分析，從國(guó)內(nèi)外近一周來(lái)單邊下跌的走勢(shì)來(lái)看，本輪國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格的暴跌是受到國(guó)際市場(chǎng)暴跌主導(dǎo)的產(chǎn)物，并非是國(guó)內(nèi)獨(dú)立行情的結(jié)果。

　　而且，應(yīng)對(duì)白銀暴跌風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)外交易市場(chǎng)都采取了提高保證金的措施。紐約商品期貨交易所（COMEX）一周內(nèi)連續(xù)第3次上調(diào)期銀保證金比率。

　　同樣，上海黃金交易所連日來(lái)陸續(xù)提高了白銀Ag（T＋D）合約的延期補(bǔ)償費(fèi)率、保證金比例和漲跌停板比例。最新的白銀合約保證金比例已達(dá)到20%，漲跌停板也將調(diào)至15%。

　　更值得關(guān)注的是，被作為銀價(jià)走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)的國(guó)際白銀基金正在迅速減倉(cāng)，全球最大白銀上市交易基金（ETF）iShares Silver Trust最新持倉(cāng)量為10268.92噸，單日減倉(cāng)達(dá)1.14%。

　　緣由

　　白銀價(jià)格為何突然下跌？為何跌勢(shì)如此兇猛？

　　興業(yè)銀行資深分析師蔣舒認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)外白銀價(jià)格的快速大幅下跌是基本面、技術(shù)面和心理面三重因素疊加的后果。

　　從基本面上看，4月份白銀的快速上揚(yáng)行情受到了歐元加息和美聯(lián)儲(chǔ)軟弱無(wú)力的議息會(huì)議聲明的刺激，美元已經(jīng)積聚了相當(dāng)大的回調(diào)動(dòng)能，恰逢此時(shí)，本·拉登被擊斃的消息傳來(lái)，美元借機(jī)轉(zhuǎn)強(qiáng)，降低了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，