前言：在金銀充當(dāng)貨幣的年代，貴金屬的稀缺性，對(duì)貨幣濫發(fā)形成了天然而堅(jiān)定的約束。當(dāng)紙幣誕生之后，貨幣是否超額濫發(fā)，就只能仰仗于當(dāng)權(quán)者的良心了。呵呵，良心，當(dāng)權(quán)者的良心，您覺(jué)著這東西可靠嗎？讓我們看看300年前的法國(guó)，紙幣是如何誕生，如何帶來(lái)了紙醉金迷的繁榮，又如何終歸幻滅成空。
300年前的法國(guó)，“太陽(yáng)王”路易十四剛剛?cè)ナ�，繼承王位的路易十五才7歲，由攝政王----菲利普.奧爾良大公主政。太陽(yáng)王執(zhí)政長(zhǎng)達(dá)72年之久，干了很多牛掰的事情，據(jù)說(shuō)與康熙私人關(guān)系還很不錯(cuò)。因?yàn)樗喈?dāng)長(zhǎng)壽，熬到最后的繼位者是他的重孫子。鑒于他的故事太多，只能畫(huà)圖讓大家看了，懶得看的同學(xué)們，就記住他執(zhí)政后期一直在 大把大把地花錢(qián)就OK了！
1715年路易十五登基，新上任的財(cái)政部長(zhǎng)真實(shí)地記載了當(dāng)時(shí)的財(cái)政狀況：“正常的稅收早就被提前吃完，各種拖欠債務(wù)逐年增加，沒(méi)人還有付款能力，因?yàn)檎l(shuí)也拿不到薪金”。此時(shí)法國(guó)的年度財(cái)政盈余（300萬(wàn)里弗爾）支付利息（9000萬(wàn)里弗爾）都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，更別說(shuō)本金了。呵呵，好在剛繼位的路易十五還不懂事，要不也不會(huì)笑的這么天真無(wú)邪了~~~
如此負(fù)債累累，攝政王奧爾良大公能有啥招數(shù)呢？按照當(dāng)時(shí)歐洲的傳統(tǒng)，他有5個(gè)選擇，呵呵大家看著是不是很熟悉？
l 宣布國(guó)家破產(chǎn)；
l 竭盡所能大規(guī)模加稅；
l 重鑄貨幣，降低硬幣成色；
l 出售壟斷權(quán)；
l 查抄腐敗的政府官員財(cái)產(chǎn)。
大公首先選擇了重鑄貨幣、查抄腐敗官員財(cái)產(chǎn)這兩項(xiàng)（呵呵，300年前的招數(shù)現(xiàn)在一樣在用），不過(guò)這兩項(xiàng)的凈收入1.5億里弗爾元相對(duì)于20億里弗爾的總債務(wù)來(lái)說(shuō)，只是杯水車(chē)薪而已：
l 重鑄貨幣收入；7000萬(wàn)里弗爾
l 來(lái)自查抄的收入；1.8億里弗爾
l 查抄收入的人力費(fèi)用：1億里弗爾（成本好高�。�
l 查抄凈收入：8000萬(wàn)里弗爾
在這個(gè)危難之時(shí)，本文的主角——被后人稱(chēng)為紙幣之王的約翰.勞榮耀登場(chǎng)了！！他被奧爾良大公聘為法國(guó)財(cái)政總監(jiān)，從此開(kāi)始了他的彪悍人生。之后的五年間，他先讓法國(guó)民眾陷入紙醉金迷的瘋狂，再讓他們跌入地獄，最終自己狼狽逃離法國(guó)。當(dāng)他窮困潦倒地去世后，法國(guó)人為他寫(xiě)了一篇墓志銘： 一位蘇格蘭名宿安息于此，這位天才的數(shù)學(xué)家，用神奇的數(shù)學(xué)法則，讓法蘭西傾家蕩產(chǎn)！呵呵，真是一個(gè)攪動(dòng)法蘭西的梟雄啊~~~~~
約翰.勞出身于一個(gè)銀行世家，數(shù)學(xué)功底深厚，年輕的時(shí)候混跡于賭場(chǎng)，他是一個(gè)心算大師，在賭局中常常運(yùn)用概率論。因與情敵決斗殺死對(duì)方后被判入獄。他設(shè)法越獄后在歐洲游歷多年，每到一個(gè)國(guó)家就研究財(cái)政、貿(mào)易和銀行等方面。逐漸形成了自己的經(jīng)濟(jì)理論：
l 價(jià)格與價(jià)值需要區(qū)別對(duì)待。比如水的用處很大，誰(shuí)都離不開(kāi)，但水的價(jià)格很低，因?yàn)槲覀儞碛械乃窟h(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求量；鉆石的用處很小，但價(jià)格很高，因?yàn)樾枨罅窟h(yuǎn)遠(yuǎn)大于供應(yīng)量。
l 貿(mào)易和商品交換的目的不是為了獲得貨幣，而是貨幣代表的價(jià)值。因此，白銀和黃金作為貨幣并沒(méi)有特別的意義，反倒會(huì)因?yàn)橘F金屬的匱乏而限制貨幣的功能。要繁榮，就需要紙幣。
約翰.勞從29歲就開(kāi)始到處兜售他的貨幣理論，在英格蘭、意大利、法國(guó)都曾經(jīng)做過(guò)游說(shuō)國(guó)會(huì)的嘗試，但沒(méi)有獲得認(rèn)可。而奧爾良大公在走投無(wú)路時(shí)接見(jiàn)了他。此時(shí)的約翰.勞已經(jīng)是個(gè)44歲的大富豪，他再次重復(fù)以前說(shuō)過(guò)無(wú)數(shù)次的話(huà)：要繁榮，就需要紙幣，建議大公成立一家銀行來(lái)管理王室的收入，通過(guò)銀行發(fā)行紙幣，紙幣需要有貴金屬和土地作為儲(chǔ)備來(lái)支持就可以了。呵呵，土地儲(chǔ)備背書(shū)的紙幣，大家是不是又很熟悉？大公同意了，約翰.勞開(kāi)始迅速行動(dòng)。
1.初見(jiàn)成效
第一步：成立勞氏銀行，并宣布所有稅收都要用勞氏銀行發(fā)行的銀行券繳納。這期間，勞氏銀行公開(kāi)募股，民眾可以用以前太陽(yáng)王發(fā)行的行政債券抵作現(xiàn)金申購(gòu)股票，幫大公收回了大約450萬(wàn)里弗爾的行政債券。
第二步：維護(hù)勞氏銀行券的信用。他規(guī)定勞氏銀行券“見(jiàn)票即付”，如果舊幣縮水，勞氏銀行還會(huì)支付原始含金量的硬幣。此外，約翰.勞還四處公開(kāi)宣稱(chēng)任何銀行家在發(fā)行銀行券時(shí)如果沒(méi)有足夠的儲(chǔ)備作為支撐，就應(yīng)該受死。于是， 新的紙幣在法國(guó)作為硬通貨被接受。
第三步：政府必須推行一項(xiàng)債務(wù)-股票互換計(jì)劃。呵呵，大家是不是很熟悉？債轉(zhuǎn)股啊有木有？��！就是政府成立一家特許經(jīng)營(yíng)公司，公開(kāi)發(fā)行股票，面向法國(guó)國(guó)民發(fā)售。像勞氏銀行一樣，民眾可以用行政債券抵作現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股份。
2.貪婪埋下隱患
大公目睹了勞氏銀行券成為硬通貨，大受民眾歡迎，而且印刷成本超級(jí)低，既然如此，那么為什么不多印發(fā)紙幣呢？大公說(shuō)干就干，先控制了勞氏銀行，將其命名為“皇家銀行”，并下令皇家銀行印刷了10億里弗爾的紙幣，這超出了之前所印刷紙幣的16倍之多�。∵@個(gè)命令受到了大臣達(dá)古梭的反對(duì)，大公理解撤換了達(dá)古梭，任用聽(tīng)話(huà)的人繼續(xù)執(zhí)行。
奧爾良大公無(wú)知且無(wú)所畏懼的行為，讓約翰.勞感到有些恐懼，但此時(shí)，他除了繼續(xù)向前沖外，別無(wú)選擇。
3.瘋狂的民眾
紙幣成為硬通貨之后，帶來(lái)了短暫的繁榮，金融體系重獲新生。即使大公多印了不少紙幣，大家也感覺(jué)不到危險(xiǎn)，只是覺(jué)得手里錢(qián)多了好多，還隨時(shí)都能換含金量足的硬幣。于是，約翰.勞繼續(xù)執(zhí)行他的債轉(zhuǎn)股計(jì)劃。
第一步：成立“印度公司”，增發(fā)2500萬(wàn)里弗爾的公眾股票，并宣稱(chēng)投資年收益率達(dá)到40%，照舊是允許當(dāng)時(shí)折價(jià)很高的“太陽(yáng)王債券”抵作現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。印度公司擁有以下特權(quán)，因此公眾相信了他：
l 在密西西比河、路易斯安娜洲的專(zhuān)有貿(mào)易權(quán)
l 與中國(guó)、東印度和南美的專(zhuān)有貿(mào)易權(quán)
l 一項(xiàng)為期9年的皇家造幣權(quán)
l 為期9年的國(guó)家稅賦征收權(quán)
l 國(guó)家煙草專(zhuān)賣(mài)權(quán)
由于當(dāng)時(shí)太陽(yáng)王債券的折現(xiàn)率為20%，所以用太陽(yáng)王債券申購(gòu)印度公司的股票，民眾的實(shí)際收益率竟然高達(dá)200%��！于是所有人都瘋狂了，股票被超額認(rèn)購(gòu)，印度公司不得不雇人花了幾天時(shí)間來(lái)造冊(cè)登記最終申購(gòu)結(jié)果。所有人都在約翰勞居住的街道等待結(jié)果。這條街道上擠滿(mǎn)了公爵、伯爵和侯爵夫人，還有普通的中產(chǎn)階級(jí)民眾。所有的人都期盼著狠賺一筆。此次股票超額認(rèn)購(gòu)6倍，而自由市場(chǎng)上的股價(jià)已經(jīng)攀升到5000里弗爾，是認(rèn)購(gòu)價(jià)格的10倍。
呵呵，這么好的生意，奧爾良大公和約翰.勞都覺(jué)得應(yīng)該好好利用大家的熱情，于是又增發(fā)了價(jià)值15億里弗爾的股票。呵呵，20億里弗爾的國(guó)家債務(wù)算什么呢？它就這樣魔幻般地?zé)熛粕⒘恕?BR> 4.大泡沫
盡管幾年前法國(guó)還深陷絕望之中，但現(xiàn)在整個(gè)國(guó)家都沸騰起來(lái)了，到處充滿(mǎn)了喜悅與幸福，所有的奢侈品都開(kāi)始上漲，花邊緞帶、絲綢和天鵝絨的產(chǎn)量翻了幾番，工匠的工資漲了4倍，失業(yè)率下降，到處都在營(yíng)建新屋。每個(gè)人都看到價(jià)格不斷上漲，誰(shuí)都想趕在價(jià)格上漲之前搶購(gòu)商品，搶著投資，搶著囤積。
那些買(mǎi)了股票的人，突然發(fā)現(xiàn)區(qū)區(qū)幾千里弗爾居然可以轉(zhuǎn)眼變成幾十萬(wàn)里弗爾，很快，法語(yǔ)里增加了一個(gè)新詞匯----百萬(wàn)富翁。巴黎是最火熱的地方，人口增加了30.5萬(wàn)，街道上塞滿(mǎn)了新馬車(chē)，常常堵得動(dòng)彈不了，巴黎從世界各地進(jìn)口大量的工藝品、家具和裝飾品。先前在蕭條中受到殘酷壓榨的中產(chǎn)階級(jí)，依靠股票投機(jī)得救了，又過(guò)上了紙醉金迷的好日子。
5.危機(jī)四伏
股票不斷上漲的過(guò)程中，奧爾良大公沒(méi)有忘記繼續(xù)印發(fā)更多的紙幣。
一個(gè)生病的投機(jī)商打發(fā)他的傭人去賣(mài)掉已經(jīng)漲到了8000里弗爾的印度公司股票。當(dāng)傭人來(lái)到市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)股票已經(jīng)漲到了10000里弗爾。于是他回來(lái)交給了主人400萬(wàn)里弗爾的收入，然后帶著剩下的50萬(wàn)里弗爾逃之夭夭。原諒他吧，也許他這一輩子也沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這么多錢(qián)啊~~~
總有先知先覺(jué)的人。漸漸有少數(shù)人開(kāi)始悄悄地賣(mài)出股票，把紙幣換成金屬硬幣，或者是珠寶、白銀、黃金。一個(gè)成功的交易商奧莫雷特把價(jià)值100萬(wàn)里弗爾的硬幣裝進(jìn)馬車(chē)，上面蓋上干草，自己扮成農(nóng)夫，駕著馬車(chē)來(lái)到比利時(shí)。
1720年初，法國(guó)的孔蒂王子氣勢(shì)洶洶地拉了整整兩馬車(chē)的紙幣來(lái)到皇家銀行的門(mén)前，要求兌換硬幣。原因是他想走后門(mén)買(mǎi)點(diǎn)印度公司的股票，約翰.勞沒(méi)有同意。銀行不動(dòng)聲色地給他換了硬幣。但晚上奧爾良大公震怒了，下令讓王子把2/3的硬幣退還給銀行。
但疑慮開(kāi)始在法國(guó)蔓延。。。。。人們開(kāi)始擔(dān)心手里的紙幣換不回足額的硬幣，因此，越來(lái)越多的人開(kāi)始用紙幣兌換硬幣，然后帶著硬幣、珠寶和白銀偷偷離開(kāi)法國(guó)，而沒(méi)有離開(kāi)的人也開(kāi)始兌換硬幣藏在床墊下，貨幣流通的速度越來(lái)越低了。
大公開(kāi)始采取措施：
l 先調(diào)高紙幣兌換硬幣的價(jià)格提振紙幣信心，然而效果不佳；
l 于是干脆禁止使用硬幣；
l 規(guī)定在法國(guó)，任何人持有超過(guò)500里弗爾的硬幣，否則充公；
l 禁止收購(gòu)白銀、珠寶，否則沒(méi)收一半。
這些措施適得其反，人民的疑慮開(kāi)始變成恐懼。。。。。。。
6.幻滅成空
1720年2月到5月底，奧爾良大公又印發(fā)了15億里弗爾，仿佛跟民眾在賽跑。
那么印度公司可靠嗎？漸漸地，遙遠(yuǎn)的國(guó)度傳回了不好的消息。滿(mǎn)懷期待的開(kāi)拓者們來(lái)到新大陸(000997,買(mǎi)入)，卻有3/4的人死于疾病和印第安人的襲擊，而傳說(shuō)中遍地黃金并不存在。股票開(kāi)始下跌。一開(kāi)始就無(wú)法回頭，成千上萬(wàn)的投資者破產(chǎn)了。
恐慌快速蔓延。
奧爾良大公開(kāi)始變得絕望起來(lái)，他越是想要大家使用紙幣，大家就越是拼命斂藏硬幣。當(dāng)時(shí)市面上流通著26億里弗爾的紙幣，每一張都可以?xún)稉Q金幣或者銀幣，實(shí)際硬幣的數(shù)額不到一半，而起多數(shù)被民眾藏在了床墊底下。
5月21日，大公決定將紙幣貶值一半，但民眾遭受如此沉重的打擊后，社會(huì)開(kāi)始動(dòng)亂。5月27日，皇家銀行停止支付金屬硬幣，而約翰.勞被解除職務(wù)。原來(lái)反對(duì)大公遭解職的達(dá)古梭被請(qǐng)回皇宮，重振經(jīng)濟(jì)。
但一切已經(jīng)無(wú)可挽回。
7.崩潰
6月1日，法國(guó)禁止持有硬幣的法規(guī)廢止。價(jià)值2500萬(wàn)里弗爾的新紙幣發(fā)行，以巴黎的稅收作為支撐。
6月10日，皇家銀行重新開(kāi)業(yè)，民眾可以來(lái)兌換金屬貨幣，只不過(guò)，原來(lái)的銀幣，變成了銅幣。但人們還是蜂擁而至，到皇家銀行兌換銅幣，人太多了以至于有人被擠死。
7月9日，士兵封鎖銀行大門(mén)，民眾開(kāi)始往里面扔石頭，士兵開(kāi)槍打死一人，打傷一人。8天后，又有15人因擁擠而斃命。人們憤怒了，抬著尸體到皇宮花園游行，中途碰到約翰.勞的馬車(chē)，就把它砸的粉碎。
8月15日，大公頒布法令，禁止進(jìn)行超過(guò)1000里弗爾的交易。
10月，印度公司諸多特權(quán)被收回，但原來(lái)已經(jīng)同意購(gòu)買(mǎi)公司新股份的人，被迫按照原來(lái)約定的溢價(jià)來(lái)購(gòu)買(mǎi)，幾乎是市場(chǎng)交易價(jià)格的30倍。
于是許多人試圖離開(kāi)這個(gè)國(guó)家，以逃避如此恐怖的懲罰。
大公命令邊界的士兵一個(gè)個(gè)盤(pán)問(wèn)和核對(duì)人員，如果申購(gòu)過(guò)印度公司新發(fā)行的股票，那么就會(huì)禁止出境。而已經(jīng)逃離的人，則被缺席判為死刑。
8.逃亡
雖然這個(gè)大泡沫中，大公扮演著相當(dāng)惡劣的角色，如果沒(méi)有他從始到終的肆無(wú)忌憚和野蠻操作，泡沫也許會(huì)持續(xù)的長(zhǎng)久些。但約翰.勞已經(jīng)成為民眾所有的仇恨焦點(diǎn)，他不得不請(qǐng)大公派人保護(hù)他。于是，相當(dāng)仁慈的大公允許他離開(kāi)法國(guó)，并同意送個(gè)他一筆錢(qián)（擱我們的三國(guó)時(shí)代，估計(jì)早被曹操斬了以平民憤）。但勞拒絕了，只是隨身帶了一顆大鉆石，逃亡威尼斯。
1720年，英國(guó)也上演著南海公司/東印度公司的大泡沫，與法國(guó)如出一轍。
也許，這是西方發(fā)達(dá)國(guó)家注定要同時(shí)陷入瘋狂的年代吧。
約翰.勞，又淪落成為一個(gè)賭徒。1723年奧爾良大公去世，1729年，約翰勞在他58歲時(shí)客死威尼斯，那時(shí)他已經(jīng)窮的身無(wú)分文。
如此繁華，如斯幻滅。金融世界濫發(fā)的貨幣，如果超越了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求量，那么一定會(huì)找一個(gè)幻滅的渠道。那么，現(xiàn)在全球都在濫發(fā)貨幣，雖然其名目及方式已經(jīng)相當(dāng)高明，但仍然掩蓋不了超發(fā)貨幣的本質(zhì)。這些貨幣是不是最終也會(huì)灰飛煙滅？會(huì)以什么樣的途徑幻滅？亦或是能熬到技術(shù)創(chuàng)新周期的重新啟動(dòng)，而不至于完全幻滅？聰明的你，怎么看？
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