8月最后一個工作日晚，AU（T+D）的詭異瞬間漲停，焦點正聚集到強平客戶的反應上。

　　今年8月的最后一個工作日，上海黃金交易所（下稱“金交所”）的黃金延期現(xiàn)貨產(chǎn)品——AU（T+D）夜盤發(fā)生重大異動，一系列位于289元/克附近的神秘買單將該產(chǎn)品價格直接打到7%的漲停，維持約40秒后，價格再次恢復正常。在當夜金價漲停之后，民生銀行的風控系統(tǒng)強平了許多客戶的空單，該行名下大批做空的客戶發(fā)生虧損。昨日，虧損客戶與民生銀行上海分行溝通，希望銀行可以給他們一個說法。此前，該批客戶已經(jīng)向金交所提交了一份投訴函。

　　親歷當夜交易過程的投資者顏先生向《第一財經(jīng)日報》展示了這份投訴函，函中對民生銀行交易系統(tǒng)的風險控制架構提出質疑。因為從投資者的角度看，代理金交所AU(T+D)的銀行有十余家，為何只有民生銀行在金價漲停時，盤中即將客戶空頭持倉強平，僅僅過了40秒之后，該金價就恢復正常，該行的空頭客戶似乎白白遭受了很大的損失。

　　“民生提供給我們客戶的AU（T+D）交易的保證金比例為10.4%，該品種漲跌停板為7%，一次漲停顯然不至于穿倉，但銀行卻沒有給空頭客戶追加保證金的機會�！鳖佅壬荒槻唤�。

　　在滬另一家銀行的負責人指出，民生銀行給客戶的交易保證金比其他銀行要低一些，風控上的要求就很高。民生銀行相關人士表示：“不能只看到客戶的保證金比例低，同時也要看到，在一個較低的保證金率下，客戶潛在的盈利水平也較高，有些銀行提供20%的保證金率，交給交易所的卻只有10%，余下的等于為銀行減免利息�！�

　　不過，即便按照該行10倍左右的交易杠桿，漲停給空頭持倉保證金帶來的損失約為70%，客戶賬戶中仍有一定剩余資金，銀行為何那么急于平倉呢？

　　民生銀行上海分行零售銀行財富管理部副總經(jīng)理胡峻表示，盤中強平其實涉及民生銀行AU（T+D）業(yè)務的風控機制，每位客戶開立個人黃金賬戶時，會在該行《代理個人貴金屬延期交易業(yè)務協(xié)議書》（下稱《協(xié)議書》）中閱讀到此條款。

　　該《協(xié)議書》第五條規(guī)定，乙方（銀行）對甲方（投資者）持倉實行強制平盤時，按照甲方相應持倉、持倉數(shù)量、浮動虧損及市場行情波動情況，選擇合適的強平數(shù)量及委托價格。民生銀行也聲明，該行的強平機制是實時系統(tǒng)自動強平，即根據(jù)金交所實時最新計算的客戶持倉風險度，由于價格出現(xiàn)劇烈波動，系統(tǒng)自動計算客戶倉位盈虧后，對符合強行平倉要求的客戶進行自動平倉。

　　但上海的投資者倪先生卻表示：“這個機制似乎有違金交所強制平倉的