黃金的強(qiáng)勢(shì)還會(huì)出現(xiàn)階段性反復(fù) |
現(xiàn)相對(duì)低密,但對(duì)沖基金在場(chǎng)外的買盤(pán)同樣加強(qiáng)。再綜合前幾周對(duì)沖基金在場(chǎng)外介入的深度來(lái)看,我們認(rèn)為金價(jià)階段性的強(qiáng)勢(shì)必有反復(fù),本周金價(jià)的大幅調(diào)整將再度形成很好的短期買進(jìn)機(jī)會(huì)。 從全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的交易行為來(lái)看。我們認(rèn)為SPDR近幾個(gè)月的總體操作值得稱道,如國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)K線及對(duì)應(yīng)的SPDR操作圖示:
在金價(jià)7月見(jiàn)底1478.3美元啟動(dòng)后,SPDR果斷大幅加倉(cāng),并于8月8日金價(jià)上行至1710美元時(shí),增倉(cāng)至峰值1309.922噸。盡管隨后金價(jià)還有200美元漲幅至1911.8美元附近,但SPDR卻在不斷逢高兌現(xiàn)獲利。且基本將增倉(cāng)部分在高位全部?jī)冬F(xiàn)獲利,倉(cāng)位下降至1230.799。隨后金價(jià)還有強(qiáng)勢(shì)反復(fù),SPDR已沒(méi)有參與意愿。 在金價(jià)二次上試1920.8美元后,開(kāi)始大幅下跌,SPDR也沒(méi)有進(jìn)一步明顯殺跌,因之前已對(duì)增倉(cāng)部分成功逃頂。沒(méi)有進(jìn)一步伴隨金價(jià)的大幅下跌降低倉(cāng)位,也說(shuō)明SPDR對(duì)中長(zhǎng)期金市并不悲觀。在金價(jià)見(jiàn)底1532.8美元后至1603.7美元之間的一個(gè)多月盤(pán)整中,SPDR總體維持觀望。在金價(jià)探底1603.7美元后的階段性上行中,SPDR再度加倉(cāng)跟進(jìn)。 周三SPDR在金價(jià)的回調(diào)中曾明顯增倉(cāng)。周四金價(jià)繼續(xù)大幅下跌,但其加倉(cāng)幅度更大。周四單日加倉(cāng)12.102噸,為8月19日以來(lái)最大單日增倉(cāng),致使總持倉(cāng)達(dá)1289.457噸,距離8月最高持倉(cāng)也不過(guò)20噸,意味著SPDR對(duì)黃金階段性后市明顯看好。SPDR的主要增倉(cāng)發(fā)生11月4日以后自今這個(gè)階段,大幅增倉(cāng)60噸,平均成本應(yīng)該在1760美元略上,足見(jiàn)SPDR對(duì)階段性后市維持繼續(xù)看好的觀點(diǎn),且其看好的程度似乎不止我們提醒的“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”程度。 來(lái)自世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的數(shù)據(jù)顯示,第三季度各國(guó)央行買入148.4噸黃金,去年同期為22.6噸;2011年第三季度黃金總需求同比增長(zhǎng)6%,至1,053.9噸;中國(guó)黃金珠寶需求第三季度增長(zhǎng)13%,至131.0噸;第三季度黃金投資需求同比大漲33%,至468.1噸;黃金總供給第三季度增長(zhǎng)2%,至1,034噸?梢(jiàn)在第三季度金價(jià)的回調(diào)中,黃金的總體需求在進(jìn)一步明顯放大,特別是投資需求。而第四季度又是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,我們認(rèn)為如果市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)類似銀行業(yè)者急于回收流動(dòng)性的大規(guī)模拋壓,金價(jià)在回調(diào)到一定程度后必將吸引買盤(pán)再度介入。 技術(shù)分析 |