債務(wù)危機(jī)難長(zhǎng)久 黃金空頭趨勢(shì)有望延續(xù) |
美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議重申加息的失業(yè)率和通脹門(mén)檻,下調(diào)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)估,并維持850億美元購(gòu)債規(guī)模不變,令全球金融市場(chǎng)為之咋舌。貴金屬多頭受此提振,一度強(qiáng)勢(shì)反撲,但僅是“南柯一夢(mèng)”。美聯(lián)儲(chǔ)成員布拉德10月可能放緩QE的言論瞬間扼殺了多頭熱情,反彈幅度近乎抹平。 筆者認(rèn)為,在美國(guó)債務(wù)談判結(jié)束,或歐元區(qū)國(guó)家暴露潛在的債務(wù)和政治風(fēng)險(xiǎn)后,美元指數(shù)有望再度走強(qiáng),對(duì)貴金屬多頭行情構(gòu)成壓制;且美聯(lián)儲(chǔ)政策決定著貴金屬市場(chǎng)中長(zhǎng)期走熊,因此,投資者應(yīng)堅(jiān)持空頭交易策略。 首先,美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議后,伯南克年內(nèi)稍晚開(kāi)始放緩QE的時(shí)間框架并未明顯改變,前提條件也依然是經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善。與此同時(shí),國(guó)際投行一致改口預(yù)測(cè):美聯(lián)儲(chǔ)放緩QE的啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)將是12月,對(duì)10月開(kāi)始放緩QE的可能性避而不談。投行在有意或是無(wú)意地引導(dǎo)市場(chǎng)QE預(yù)期至12月,但幸運(yùn)的是布拉德給我們提了個(gè)醒:請(qǐng)別忽略了10月! 要知道美聯(lián)儲(chǔ)在10月議息會(huì)議開(kāi)始放緩QE也有不少有利因素:一是屆時(shí)國(guó)會(huì)兩黨債務(wù)談判很可能已有定論,談判沖擊經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)也已解除;二是判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,其中最重要的三季度GDP初值也將在10月30日公布,稍早于美聯(lián)儲(chǔ)10月議息會(huì)議;三是布拉德提出臨時(shí)增加新聞發(fā)布會(huì)來(lái)加強(qiáng)市場(chǎng)溝通的解決方案,增加了10月放緩QE的可行性。 無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)是在10月還是12月開(kāi)始放緩QE,甚至于延遲至2014年初,只要QE疑云繼續(xù)籠罩市場(chǎng),貴金屬就有望維持中長(zhǎng)線(xiàn)空頭趨勢(shì)。 其次,美國(guó)債務(wù)談判的警鐘又一次回蕩在金融市場(chǎng)的上空,它還能在市場(chǎng)掀起巨大的波瀾?應(yīng)該不能,因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)對(duì)此問(wèn)題有充分的預(yù)期:這是誰(shuí)也承擔(dān)不起后果的危險(xiǎn)游戲,驢象兩黨妥協(xié),債務(wù)上限提高是唯一的結(jié)果。 債務(wù)談判只會(huì)重演同樣的劇本,只是在細(xì)節(jié)處做了些許改動(dòng),過(guò)程峰回路轉(zhuǎn)但結(jié)果一成不變。若美國(guó)國(guó)會(huì)提前就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議,而非拖延至最后時(shí)刻,可能對(duì)美元指數(shù)形成意外利好。 |