FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 1月16日至1月20日黃金市場(chǎng)概述：本周發(fā)生的兩大重磅事件將會(huì)被載入史冊(cè)——英國(guó)首相發(fā)表退歐演講、美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式上任——他們很可能對(duì)未來(lái)的世界格局產(chǎn)生重大影響。加上耶倫的鷹派講話，令本周的金融市場(chǎng)精彩紛呈。敏感的黃金自然不甘寂寞，在本周開端維系了之前源自于不確定性的上揚(yáng)，但隨著美國(guó)公布靚麗經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)展現(xiàn)連續(xù)加息意圖，黃金承壓下挫，而最終在特朗普發(fā)表就職演說(shuō)后止跌回漲。
本周金價(jià)錄得連續(xù)第四周上漲，周五(1月20日)收于1,211.30美元/盎司。
當(dāng)周要聞盤點(diǎn)：
英美聯(lián)袂發(fā)聲 唱響“不確定”基調(diào)
周二（1月17日）英國(guó)首相梅發(fā)表重要講話，這是自退歐公投以來(lái)英國(guó)政府首次發(fā)布具體的退歐計(jì)劃。在講話中，梅明確了“退出歐盟單一市場(chǎng)、控制移民”的硬退歐路線。但聲稱將通過(guò)與別國(guó)簽訂自由貿(mào)易協(xié)議來(lái)建立“真正全球化的英國(guó)”。
12條的談判目標(biāo)令英國(guó)退歐局勢(shì)稍顯明朗，同時(shí)“允許議會(huì)對(duì)最終協(xié)議投票”以及“努力達(dá)成過(guò)渡性協(xié)議以防退歐完成后的斷崖期”等積極因素助長(zhǎng)了英鎊——英鎊兌美元在當(dāng)日創(chuàng)去年7月12日以來(lái)的最大漲幅。
然而，在梅講話后，就有專家直言，梅所宣稱的每一項(xiàng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都需要高超的談判技巧以及復(fù)雜的司法程序。英國(guó)在正式啟動(dòng)退歐程序后與歐盟將進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)兩年的退歐談判，這其中的不確定性不言而喻。而這之后英國(guó)與各國(guó)的貿(mào)易協(xié)定也將“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”。以最近與歐盟簽訂貿(mào)易協(xié)議的加拿大為例，整個(gè)談判過(guò)程長(zhǎng)達(dá)7年之久，最后還差點(diǎn)因?yàn)楸壤麜r(shí)一個(gè)地方議會(huì)的反對(duì)而毀于一旦。有權(quán)威人士分析，英國(guó)貿(mào)易協(xié)議的簽訂可能需要花費(fèi)10年之久。
就在同一日，特朗普在一次采訪中對(duì)美元過(guò)于強(qiáng)勢(shì)表示擔(dān)憂，令美元遭受痛擊，美元兌所有主要貨幣全線下挫。周三(1月18日)亞市盤中，在市場(chǎng)紛紛因特朗普言論解除倉(cāng)位時(shí)，黃金成為主要受益者之一。
因股市和美元下跌，黃金在周二跳漲逾1%，錄得8周高點(diǎn)1218.75�，F(xiàn)貨金連續(xù)第七天上漲，實(shí)現(xiàn)11月8日以來(lái)最長(zhǎng)上漲周期。
而更為重要的是，特朗普于周五（1月20日）正式入住白宮，市場(chǎng)尤為關(guān)注他在當(dāng)日的就職演講，希望從中獲得他將實(shí)行新政的具體細(xì)節(jié)或相關(guān)的蛛絲馬跡。
然而，特朗普的宣言相對(duì)于他在競(jìng)選時(shí)的言論并無(wú)新意——高舉民粹主義大旗，承諾將遵循“美國(guó)優(yōu)先”的政策，雖然也言及會(huì)興建道路、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施，但“實(shí)錘”不足，令部分投資人擔(dān)心財(cái)政刺激措施可能會(huì)被押后，美元也因此承壓轉(zhuǎn)跌。
特朗普在講話中表示，“今天并不僅僅是一個(gè)總統(tǒng)權(quán)力交接給另一個(gè)總統(tǒng)，不僅僅是一個(gè)政黨轉(zhuǎn)交給另一個(gè)政黨。今天是權(quán)力從華盛頓轉(zhuǎn)交給全美國(guó)人民的一天�！碧乩势赵俅螐�(qiáng)調(diào)，他當(dāng)選總統(tǒng)是為了美國(guó)人利益。從今以后，美國(guó)的每一個(gè)移民、外貿(mào)、外交政策都將會(huì)遵照美國(guó)人利益至上的規(guī)則。特朗普表示，“我們將在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下工作：買美國(guó)貨，雇美國(guó)人。我們將把工作帶回美國(guó)，把安全帶回美國(guó)，把財(cái)富帶回美國(guó)，把夢(mèng)想帶回美國(guó)�！�
國(guó)際現(xiàn)貨黃金在特朗普發(fā)表就職演說(shuō)之后止跌回升，美市盤中最低下探至1214.60美元/盎司，金價(jià)再度運(yùn)行在1200美元/盎司之上。
法國(guó)興業(yè)銀行金屬研究部主管Robin Bhar說(shuō)：“特朗普在貿(mào)易和保護(hù)主義的立場(chǎng)是眾所周知的，這將一直是個(gè)關(guān)鍵因素。但在更了解特朗普的政策前，這會(huì)有助于支撐黃金。”
央行貨幣政策之劍仍懸于黃金市場(chǎng)上方
在目前國(guó)際環(huán)境的高度不確定性下，黃金在12月觸及10個(gè)半月的低點(diǎn)之后，上漲已超過(guò)7%，但不可忽視的是，最近金價(jià)也承壓較大。
首先，是最近公布的美國(guó)的就業(yè)、房屋及工廠數(shù)據(jù)等超出預(yù)期——周四出爐的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金報(bào)告、新屋開工、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)搶眼，美元指數(shù)急升50點(diǎn)，最高觸及101.69。
美國(guó)勞工部公布，截至1月14日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少1.5萬(wàn)人，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為23.4萬(wàn)人，僅略多于11月中觸及的1973年11月以來(lái)最低的23.3萬(wàn)人。這是連續(xù)第98周一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)人數(shù)低于表明就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的30萬(wàn)人門檻，為1970年以來(lái)最長(zhǎng)跨度，而當(dāng)時(shí)的勞動(dòng)力市場(chǎng)規(guī)模要小得多。
商務(wù)部在另外一份報(bào)告中稱，美國(guó)12月新屋開工總數(shù)年化升至122.60萬(wàn)戶，年化月率11.3%，遠(yuǎn)高于前值與預(yù)期值。分析人士指出，美國(guó)新屋開工升幅好于預(yù)期，意味著美國(guó)住房市場(chǎng)在2016年12月份大幅反彈、且第四季度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出積極貢獻(xiàn)。
此外，美國(guó)1月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為23.6，前值21.5，預(yù)期15.8%。
數(shù)據(jù)公布后美元回暖，現(xiàn)貨黃金則延續(xù)隔夜跌勢(shì)。美元指數(shù)逐步反彈至101關(guān)口上方，現(xiàn)貨黃金則跌破1210美元。
靚麗數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的觀點(diǎn)，足以支持更多的加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席在本周的講話可謂“鷹聲陣陣”，這令周四黃金進(jìn)一步觸及1202美元/盎司的日內(nèi)低位。當(dāng)日國(guó)際現(xiàn)貨黃金從8周高位跳水，美市盤中最低下探至1201.81美元/盎司，錄得12月15日以來(lái)最大的跌幅。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫稱，美聯(lián)儲(chǔ)接近達(dá)成雙重目標(biāo)；通脹目前低于2%但正朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)邁進(jìn)，就業(yè)市場(chǎng)仍有改善的余地；預(yù)計(jì)這一年內(nèi)將會(huì)有數(shù)次加息，這取決于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，若退出加息過(guò)久將會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)；但低迷的生產(chǎn)率也不支持大幅加息。
她之后還表示，鑒于貨幣政策仍適度寬松，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)緩慢升息，從而使就業(yè)崗位充裕，并使通脹維持在低位。
耶倫稱，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息反映出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)改善的信心，預(yù)計(jì)失業(yè)率在4.75%就相當(dāng)于充分就業(yè)；逐步減少貨幣政策的支撐是合理的。
耶倫說(shuō)道：“讓經(jīng)濟(jì)明顯和持續(xù)‘過(guò)熱’將有風(fēng)險(xiǎn)且是不明智的。盡管并無(wú)跡象顯示美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)落后于形勢(shì)，或經(jīng)濟(jì)存在通脹率陡升的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我認(rèn)為循序漸進(jìn)地調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)是審慎的做法。”
耶倫強(qiáng)調(diào)，“等待太久再加息可能意味著最終FOMC需要快速加息，擾亂金融市場(chǎng)，讓經(jīng)濟(jì)陷入衰退。同時(shí)，鑒于海外需求疲軟等因素，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期內(nèi)可能不會(huì)顯著回暖。”
她還稱，“全球增長(zhǎng)將對(duì)中性利率產(chǎn)生重要影響，中性利率路徑具有高度不確定性，出現(xiàn)意外的余地很大。”
香港利昌金鋪(Lee Cheong Gold Dealers in Hong Kong)首席交易員Ronald Leung表示：“毋庸置疑，美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)加息，但是不確定今年上半年會(huì)不會(huì)加息。與此同時(shí)，我們還要關(guān)注其他一些事件，比如美國(guó)債務(wù)上限問題和英國(guó)脫歐問題。”
另一方面，周四歐洲央行公布利率決議，維持三大利率和QE規(guī)模不變。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基發(fā)表了對(duì)經(jīng)紀(jì)較為悲觀的看法，表示將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將利率維持在目前甚至更低水平，雖然近期通脹有所增長(zhǎng)，第四季度經(jīng)濟(jì)增速較強(qiáng)，但潛在通脹壓力依然低迷，經(jīng)濟(jì)前景依然存在下行風(fēng)險(xiǎn)。德拉基講話之后，歐元及金銀短線出現(xiàn)暴跌。
歐洲央行今日公布利率決議，維持三大利率和QE規(guī)模不變，如期按兵不動(dòng)，重申利率將維持在當(dāng)前或更低水平至QE結(jié)束后，將維持每月QE規(guī)模在800億歐元不變至3月底，從4月份至12月份將為每月600億歐元；若前景惡化，可以提高QE規(guī)模和延長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間，QE將實(shí)施直至通脹路徑符合目標(biāo)。利率決議公布之后，市場(chǎng)走勢(shì)變動(dòng)不大。
不過(guò)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基隨后在記者會(huì)上的言論偏鴿派，稱潛在通脹尚未形成令人信服的上行趨勢(shì)，且表示并未討論削減購(gòu)債。
德拉基在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將利率維持在目前甚至更低水平，他認(rèn)為12月的決定是成功的，歐洲央行準(zhǔn)備利用職權(quán)范圍內(nèi)所有工具，將保持最大程度的寬松，直到通脹路徑與目標(biāo)一致。
關(guān)于近期通脹走高，德拉基指出，通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大程度上消失，通脹顯著升高，不過(guò)“委員會(huì)暫不理會(huì)通脹升高”！
德拉基承認(rèn)，雖然近期通脹有所增長(zhǎng)，而且數(shù)據(jù)顯示第四季度經(jīng)濟(jì)增速更強(qiáng)勁，但潛在通脹壓力依然低迷，并未看到潛在通脹出現(xiàn)可信的上行趨勢(shì)；歐元區(qū)名義薪資增速依然比較低迷，而且經(jīng)濟(jì)前景依然存在下行風(fēng)險(xiǎn)，如果前景惡化，QE可以延長(zhǎng)和擴(kuò)大規(guī)模；歐洲央行還沒有討論過(guò)削減購(gòu)債，且今天沒有討論減碼QE。這幾句話給了歐元多頭“一記重錘”，歐元/美元隨后急速下滑。
另外，從技術(shù)分析看，黃金現(xiàn)在仍在1220一線掙扎，很難突破此關(guān)鍵位置，該點(diǎn)位是去年高低點(diǎn)的關(guān)鍵回撤位，因此從短期看，黃金仍有向下的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，目前黃金的大的動(dòng)向仍取決于特朗普就職后透露的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的信息，至少在近期內(nèi)特朗普的言論將會(huì)左右金價(jià)。
下周市場(chǎng)展望
據(jù)彭博社周五（1月20日）公布的調(diào)查結(jié)果顯示，黃金交易員與分析師看好下周金價(jià)走勢(shì)，為連續(xù)第四周看漲，創(chuàng)下8月以來(lái)最長(zhǎng)看漲紀(jì)錄。在接受調(diào)查的19位交易員與分析師中，12人（63%）看多，6人（32%）看空，1人（5%）看平。
Kitco 周五（1月20日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在針對(duì)18名專業(yè)人士的調(diào)查中，有14名人士認(rèn)為下周黃金將會(huì)繼續(xù)上漲，比例為78%；各有2人即11%認(rèn)為黃金會(huì)回撤或盤整。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。本周參與在線調(diào)查的普通投資者有588人，其中379人或64%認(rèn)為下周黃金會(huì)反彈，同時(shí)141人或24%認(rèn)為下周黃金將繼續(xù)下跌；68人或12%保持中立。
CMC市場(chǎng)首席分析師Colin Cieszynski表示，“我看漲下周黃金。黃金從底部反彈之后有所停頓，我認(rèn)為這是一個(gè)上漲途中的休息，尤其在美元走強(qiáng)的情況下。隨著特朗普正式就是美國(guó)總統(tǒng)的第一周，政治風(fēng)險(xiǎn)和不確定性將會(huì)增加，他將會(huì)制定一些命令和政策宣言，奠定其總統(tǒng)基調(diào)，這可能會(huì)引發(fā)資本回歸到避險(xiǎn)資產(chǎn)如黃金和日元等�！�
有人認(rèn)為美元的回撤對(duì)黃金將是有利的。走弱的美元將會(huì)有助于投資者購(gòu)買黃金作為替代，弱美元也會(huì)使得所有以其他貨幣定價(jià)的大宗商品比較便宜，能夠助長(zhǎng)需求。
Phoenix期貨和期權(quán)總裁Kevin Grady表示，“我認(rèn)為美元仍是關(guān)鍵。一旦特朗普入主，他將會(huì)打壓美元�！彼J(rèn)為，新任特朗普在采取其他措施前會(huì)用這個(gè)方法來(lái)努力幫助美國(guó)貿(mào)易。實(shí)際上，特朗普最近的言論已經(jīng)在打壓強(qiáng)勢(shì)美元了。
Price Futures集團(tuán)高級(jí)分析師Phil Flynn也認(rèn)為，美元在特朗普的有關(guān)言論下將會(huì)進(jìn)一步下跌，表明這位新總統(tǒng)希望從外匯市場(chǎng)獲得“就職禮物”。Phil Flynn還認(rèn)為，由于中國(guó)GDP數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，中國(guó)新年將至，以及對(duì)本國(guó)貨幣的擔(dān)憂等，將會(huì)提振實(shí)物黃金的需求“實(shí)物黃金的需求應(yīng)該會(huì)很強(qiáng)勁�！�
Linn & Associates分部主管Ira Epstein認(rèn)為，在一月末之前黃金還會(huì)上漲“下周，有關(guān)特朗普的不確定性將會(huì)出現(xiàn)，黃金也將會(huì)因此而上漲�！�
RBC財(cái)富管理總監(jiān)George Gero也表示黃金將進(jìn)一步上漲，他指出最近盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論頻出，但黃金仍然持穩(wěn)，同時(shí)自去年12月份以來(lái)紐約期金未平倉(cāng)合約也明顯跳增8萬(wàn)份。Gero說(shuō)“期權(quán)到期之前可能會(huì)有空頭回補(bǔ)，但同時(shí)也有足夠的另國(guó)際投資者擔(dān)憂的事情�！�
Walsh Trading商業(yè)對(duì)沖總監(jiān)Sean Lusk表示也看漲黃金，他認(rèn)為“現(xiàn)在出現(xiàn)了阻力最小的路徑，這將是向上的。隨著新政府的出現(xiàn)，人們想看他們?cè)趺赐�，逢低必介入。”然而，Lusk也警告說(shuō)，阻止黃金上漲還有一個(gè)因素，那就是股市繼續(xù)上漲。
對(duì)于黃金前景，雖然看漲聲音漸響，但市場(chǎng)上仍存在不同聲音。
Kitco金屬全球交易總監(jiān)Peter Hug認(rèn)為，黃金的做多熱情有可能會(huì)消退“我認(rèn)為下周股市可能會(huì)反彈，這將意味著金價(jià)走低�！�
法興銀行金屬分析師Robin Bhar認(rèn)為黃金將會(huì)盤整，直到市場(chǎng)明確特朗普的政策之后，此前，特朗普曾表示有意減稅和增加財(cái)政開支�！八麜�(huì)對(duì)計(jì)劃作出詳細(xì)解釋嗎？那個(gè)將對(duì)黃金是關(guān)鍵的�！�
下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件
周一（1月23日）
加拿大11月批發(fā)銷售月率
周二（1月24日）
法國(guó)1月制造業(yè)PMI初值
德國(guó)1月制造業(yè)PMI初值
歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值
美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI初值
美國(guó)1月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
美國(guó)12月成屋銷售總數(shù)年化(萬(wàn)戶)
周三（1月25日）
英國(guó)1月CBI工業(yè)訂單差值
美國(guó)11月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率
美國(guó)至1月20日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存(萬(wàn)桶)
英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼(Mark Carney)在G20會(huì)議上發(fā)表講話。(時(shí)間待定)
周四（1月26日）
德國(guó)2月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)
英國(guó)第四季度GDP年率初值
英國(guó)1月CBI零售銷售差值
美國(guó)至1月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬(wàn)人)
美國(guó)1月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值
美國(guó)12月新屋銷售總數(shù)年化(萬(wàn)戶)
美國(guó)12月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率
周五（1月27日）
日本12月核心CPI
美國(guó)第四季度實(shí)際GDP年化季率初值
美國(guó)第四季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年率初值
美國(guó)12月耐用品訂單月率
美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值
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