黃金一直以來(lái)都是對(duì)抗通脹的最保險(xiǎn)方式，這通常也是投資者選擇黃金的首要理由。不幸的是市場(chǎng)總是不盡人意，即使貨幣供應(yīng)量在不斷增加，黃金價(jià)格在過(guò)去幾年卻持續(xù)下跌。截止至2016年第一季度結(jié)束，M1貨幣供應(yīng)量一直在上漲，金價(jià)走勢(shì)與貨幣供應(yīng)卻在近年逐漸分化。
事實(shí)上，即使過(guò)去5年中M1供應(yīng)量上升了大約50%，金價(jià)卻下跌了近30%。投資者可能會(huì)指責(zé)強(qiáng)勢(shì)美元，但M1供應(yīng)量增長(zhǎng)幾乎出現(xiàn)在全世界所有地區(qū)，尤其是歐元區(qū)和日本增長(zhǎng)明顯。
在所有西方國(guó)家中，M1供應(yīng)量都在持續(xù)增長(zhǎng)。但令人驚訝的是，金價(jià)持續(xù)下行。從金價(jià)和央行資產(chǎn)負(fù)債表之間的長(zhǎng)期相關(guān)性來(lái)看，兩者走勢(shì)類(lèi)似，相關(guān)性極強(qiáng)。
2001年以來(lái)金價(jià)走勢(shì)基本與資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模相同，有時(shí)金價(jià)會(huì)過(guò)高或者過(guò)低，但大部分情況下，歷史數(shù)據(jù)顯示金價(jià)和全球貨幣間供應(yīng)量基本保持1:1。
平均通脹預(yù)期在2016年夏季僅為1.4%，目前預(yù)期通脹利率已達(dá)到最近三年最高位，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期目前通脹率為2.18%。數(shù)月之內(nèi)通脹上升近50%，貨幣增速再次增加，通脹可能繼續(xù)上升。美聯(lián)儲(chǔ)只有一種方法能領(lǐng)先于通脹，那就是再次加息來(lái)冷卻經(jīng)濟(jì)。再次加息是有道理的，同時(shí)也將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)比預(yù)期更大的壓力。畢竟TED利差(用來(lái)衡量金融市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn))也在不斷上升中。
大多數(shù)主流投資者總是告訴自己，如果利率上升，黃金將會(huì)崩潰，因?yàn)辄S金不支付利息或者分紅。這是錯(cuò)誤的。利率越高，黃金越有吸引力，因?yàn)槟軐?duì)抗通脹。盡管2017年才過(guò)去幾周，但這將會(huì)是金光閃閃的一年。
