今日是8月最后一個(gè)交易日，也是黃金收月線之日。從盤(pán)面上我們可以清晰的看到，月線收陽(yáng)懸念已然不大。從今年7月美國(guó)債務(wù)上限談判白熱化以來(lái)，國(guó)際金價(jià)從1500美元/盎司左右發(fā)力，到8月中旬沖破1900美元/盎司。短短兩月，上揚(yáng)幅度超過(guò)25%，其回落也是幅度驚人，兩個(gè)交易日內(nèi)從1900美元/盎司一度下滑到1700美元/盎司附近。金價(jià)在短短一個(gè)月的時(shí)間不僅強(qiáng)勢(shì)突破了自08年680美元/盎司開(kāi)始形成的長(zhǎng)期上升通道，還出現(xiàn)了2個(gè)交易日大跌7%的罕見(jiàn)行情。金價(jià)之所以出現(xiàn)這樣的暴漲暴跌行情并非偶然，主要受到歐美債務(wù)違約和全球經(jīng)濟(jì)探底引發(fā)的市場(chǎng)恐慌情緒蔓延影響，而不簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單是幾個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所能主導(dǎo)的。當(dāng)世界主要經(jīng)濟(jì)體面臨巨大財(cái)政赤字和債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，黃金是最好的避風(fēng)港，避險(xiǎn)情緒將價(jià)格推高。自09年二季度希臘債務(wù)危機(jī)開(kāi)始至今，這條影響金價(jià)的主線始終未能終止，想必大家已心知肚明。但此輪金價(jià)上漲特別是突破1700美元/盎司過(guò)后更多的上漲動(dòng)力卻不是基本面因素的主導(dǎo)，而是市場(chǎng)的恐慌情緒蔓延，同時(shí)伴隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE3預(yù)期的炒作，兩者相輔相成。

　　2009年10-11月份和2010年8-9月份，黃金都曾和近期一樣出現(xiàn)過(guò)持續(xù)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。然而，與前幾次金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)不同，這次金價(jià)的連續(xù)升勢(shì)令不少投資者有些摸不著上漲的主線，短線操作往往出現(xiàn)了頻繁虧損的狀況。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，投資者在判斷盤(pán)面時(shí)之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的狀況是因?yàn)槿鄙倭藚⒖�，而直接影響金價(jià)波動(dòng)的就是美元。筆者認(rèn)為，自7月份以來(lái)，美元匯率已經(jīng)不再是判斷金價(jià)走向的一個(gè)良好指標(biāo)。美元沒(méi)有隨著恐慌情緒大幅下滑，多少有些出人意料。自美國(guó)債務(wù)上限談判白熱化以來(lái)，恐慌最甚者甚至認(rèn)為美元中心的國(guó)際貨幣體系崩潰在即，也認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)很快就要推出QE3，然而，盡管股票市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)都充分體現(xiàn)了投資者的恐慌情緒，美元匯率市場(chǎng)卻呈現(xiàn)了相對(duì)的平靜局面。沒(méi)有美元大幅貶值的金價(jià)上揚(yáng)令黃金投資者們深為不安，因?yàn)檫@意味著他們只能暫時(shí)舍棄過(guò)去屢試不爽的投資依據(jù)而去勉強(qiáng)揣測(cè)陰晴不定的市場(chǎng)情緒了。

　　從最近2個(gè)季度美國(guó)GDP數(shù)值的變化上看，美國(guó)實(shí)際GDP環(huán)比分別為0.4%和1.0%，相比于08年次貸危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)的-5%，已經(jīng)有了很大改善。從實(shí)際數(shù)據(jù)而言，很難看出美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次陷入類(lèi)似嚴(yán)重衰退的跡象。市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇感到失望，源自失業(yè)率的反復(fù)與居高不下，前期美聯(lián)儲(chǔ)之所以要推出大規(guī)模的量化寬松政策也正是為了緩解失業(yè)率高起給本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的負(fù)面影響。原本2010年12月開(kāi)始下降的失業(yè)率讓市