一、美國：做空美元力量在美國經(jīng)濟回暖中逐步減弱

　　美國明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔上周五表示，其認(rèn)為無需出臺進一步的寬松貨幣政策。其在美聯(lián)儲公開市場委員會8月議息會議上投了反對票正是因為認(rèn)為沒有必要出臺額外的寬松政策。去年11月FOMC正確地設(shè)定了貨幣政策，此后通脹率已上升而失業(yè)率下降。鑒于第二輪量化寬松之后通脹上升失業(yè)率下降，進一步放松貨幣政策是不適合的。美國紐約聯(lián)儲主席杜德利上周五表示，美國經(jīng)濟增速較預(yù)期的顯著放緩，其已經(jīng)下調(diào)了對未來經(jīng)濟復(fù)蘇步伐的預(yù)期。盡管紐約聯(lián)儲區(qū)經(jīng)濟大幅好于其它地區(qū)，但整體而言，2011年迄今美國經(jīng)濟增長較年初的預(yù)期大大放緩。今年上半年經(jīng)濟疲軟并不不僅僅是短期因素造成的。在過去幾個月，就業(yè)市場狀況再度惡化，家庭支出趨平，樓市疲軟。而向好的一面是，長期通脹預(yù)期仍然穩(wěn)定，且企業(yè)在設(shè)備和軟件方面的投資正在擴大。目前美國金融市場情況仍不穩(wěn)定，尤其是股市仍保持震蕩走勢。在美聯(lián)儲公開市場委員發(fā)布利率聲明后，市場利率總體走低。這將對美國經(jīng)濟有利。紐約聯(lián)儲8月15日公布的制造業(yè)調(diào)查顯示，紐約州8月制造業(yè)活動連續(xù)第三個月萎縮。數(shù)據(jù)顯示，美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-7.72，預(yù)期為0，前值為-3.76。分項指標(biāo)方面，美國8月紐約聯(lián)儲制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為3.26，7月為+1.11；新訂單指數(shù)為-7.82，7月為-5.45；物價獲得指數(shù)為2.17，7月為+5.56；物價支付指數(shù)為28.26，7月為+43.33。就美國債務(wù)危機而言標(biāo)普下調(diào)美國評級已經(jīng)是最壞的結(jié)果，后續(xù)一旦美國經(jīng)濟些許回暖則對于美國經(jīng)濟就是利好；相反，若美國數(shù)據(jù)繼續(xù)差于預(yù)期則美元本身的信譽將繼續(xù)遭到質(zhì)疑而導(dǎo)致美元下挫。貨幣政策效用的顯現(xiàn)將是一個十分漫長的過程，并且在貨幣效應(yīng)顯現(xiàn)的過程中將無具體的規(guī)律可循，因此美聯(lián)儲不管是否實行QE3都將導(dǎo)致全球經(jīng)濟陷入巨大的不確定性風(fēng)險中，在金融風(fēng)險的威脅下還沒有那種貨幣可以替代美元的低位。

　　二、歐洲：歐洲債券發(fā)行短期利多歐元長期則將覆滅歐元

　　歐洲央行上周四公布最新月度報告，并上調(diào)了對歐元區(qū)的經(jīng)濟增長和通脹預(yù)期，第三季對專業(yè)預(yù)測機構(gòu)的調(diào)查顯示，歐元區(qū)2011年HICP增幅料為2.6%，前次調(diào)查預(yù)估為2.5%；2012年HICP增幅料為2.0%，前次調(diào)查預(yù)估為1.9%； 2013年HICP增幅料為1.9%。調(diào)查還顯示，歐元區(qū)長期通脹率預(yù)期為2.0%，與前次調(diào)查一致。歐元區(qū)2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速料為1.9%,第二季調(diào)查預(yù)估為1.7%；2012年GDP增速料為1.6%，第二季調(diào)查為1.7%；2013年GDP增