結(jié)束了2012年的牛市,2013年黃金市場整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢,法國外貿(mào)銀行(行情 專區(qū))(Natixis)分析師提出了金價“由牛轉(zhuǎn)熊”的4大因素。
2013年下半年印度實物金需求下滑
印度自2010年起就一直面臨嚴峻的通脹問題,同時受該國黃金進口持續(xù)增長拖累,盧比從2010年末已累計貶值超40%。更有甚者,過去幾個月印度政府還頒布嚴格的限制黃金進口舉措,以抑制不斷膨脹的經(jīng)常帳赤字,導致下半年該國實物金需求直線下滑。數(shù)據(jù)顯示,目前印度黃金進口總規(guī)模較去年990公噸下滑近19%,今年8月和9月該國黃金進口僅不到7公噸,與去年50-70公噸的月進口規(guī)模相比簡直是天壤之別。
中國潛在黃金購買力的下滑
盡管中國在今年取代印度,成為全球最大的黃金消費國,但我們不認為未來中國還會繼續(xù)維持現(xiàn)在的實物消費能力。中國不像印度對黃金有著宗教上的崇高信仰,如果其他資本市場有更好的投資價值,中國消費者還是會愿意出售手中黃金以換得資金,并投入這些資產(chǎn)。
美國經(jīng)濟的改善以及美聯(lián)儲必將退出QE
據(jù)美國國會預算辦公室(CBO)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,預計2013年美國預算赤字將下滑至6420億美元,占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%,較此前預估縮減近2030億美元。此外,相比去年1.1萬億的預算赤字,該數(shù)值有十分明顯的改善!熬驮贑BO公布今年預算赤字預估的一周,紐約金價累計下跌5.5%。另外,預算赤字下滑將大幅推升美元,對黃金長期利空!
全球央行購金速度放緩
由于一部分央行已經(jīng)接近黃金儲備在其外匯儲備組合的目標,購金速度放緩也在情理之中。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,2013年前8個月,全球央行的購金速度降至2008年金融危機來的最低水平,同時部分央行可能會在未來出售一些黃金儲備。不僅僅是央行開始減少購金,2013年黃金ETP持倉也已累計外流近650公噸,相當于2012年17%的全球黃金供應量。