期現(xiàn)價(jià)差一直為正，價(jià)差較之前出現(xiàn)小幅降低，顯示現(xiàn)貨略強(qiáng)于期貨。當(dāng)周多空雙方基本持平，顯示空方有降低套期保值的意愿，對(duì)金價(jià)后市構(gòu)成支撐。
5月18日~22日一周，黃金期貨價(jià)格回落走軟，上海期貨交易所主力1512合約金價(jià)最高為250.15元/克，最低跌至243.3元/克，最終跌幅1.15%，報(bào)收于244.6元/克。由于1512合約剛轉(zhuǎn)為主力合約，因此成交量較前一周出現(xiàn)明顯放大，但較平均水平仍有上升空間。當(dāng)周上海期貨交易所黃金期貨持倉(cāng)量出現(xiàn)小幅下滑，顯示金市資金仍有流出意向。國(guó)際金價(jià)與國(guó)內(nèi)金價(jià)走勢(shì)一致，最高漲至1232美元/盎司，最低跌至1201美元/盎司。
金價(jià)走軟的主要因素仍是美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫指出年內(nèi)加息的言論也對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓制。美國(guó)核心通脹及房市數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好，良好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振美指重新走高，而美元走高壓制了金價(jià)的走勢(shì)。
美國(guó)公布4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）較前月上升0.1%，核心CPI較前月上漲0.3%，為2013年1月來最大月度升幅。這樣的數(shù)據(jù)雖然從對(duì)沖通貨膨脹的角度提高了黃金的吸引力，但是也使得美聯(lián)儲(chǔ)在2015年晚些時(shí)候提高基準(zhǔn)利率的可能性有所增加；加上美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表達(dá)了在2015年晚些時(shí)候提高利率的決心，最終壓制了黃金的走勢(shì)。美國(guó)4月房屋開工數(shù)跳升至近7年半最高水平。在良好的美國(guó)數(shù)據(jù)公布后，和其他大宗商品一樣，黃金價(jià)格因?yàn)槊涝膹?qiáng)勢(shì)表現(xiàn)逐漸走低。
接下來，投資者需要密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的動(dòng)態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新會(huì)議紀(jì)要顯示，多位聯(lián)儲(chǔ)官員在4月會(huì)議上認(rèn)為，6月升息的時(shí)機(jī)可能不成熟，通脹上升被就業(yè)市場(chǎng)狀況轉(zhuǎn)弱及數(shù)據(jù)走疲所抵消。現(xiàn)貨金價(jià)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要反應(yīng)敏感。目前市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在6月升息，但年內(nèi)非�？赡芗酉ⅰＣ缆�(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，她預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年升息，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)在從首季度疲弱態(tài)勢(shì)中反彈的正軌上，且對(duì)經(jīng)濟(jì)不利的國(guó)內(nèi)外因素開始消退。耶倫表示，“因此，如果經(jīng)濟(jì)如我預(yù)期般持續(xù)改善，我認(rèn)為在今年某個(gè)時(shí)點(diǎn)開始上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)，并將貨幣政策正�；瘜⑹呛线m的。”
從上海黃金期貨期現(xiàn)價(jià)差來看，當(dāng)周價(jià)差一直為正，價(jià)差較之前出現(xiàn)小幅降低，顯示現(xiàn)貨略強(qiáng)于期貨。從遞延費(fèi)支付方向來看，較之前很長(zhǎng)一段時(shí)間的空方積極交貨不同，當(dāng)周多空雙方基本持平，顯示空方有降低套期保值的意愿，對(duì)金價(jià)后市構(gòu)成支撐。
在代表了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的指標(biāo)中，美元指數(shù)、美債信用違約互換（CDS）、美債收益率振蕩走高，芝加哥期權(quán)期貨交易所波動(dòng)性指數(shù)（VIX）振蕩走低。這顯示投資者規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)情緒有所緩和，降低黃金的避險(xiǎn)需求。從通脹情況來看，美國(guó)通脹預(yù)期略降，一定程度上抑制黃金價(jià)格上漲。
國(guó)際金價(jià)短期大概率將延續(xù)振蕩行情，金價(jià)的突破需等待基金面的進(jìn)一步引領(lǐng)。國(guó)際金價(jià)建議重點(diǎn)關(guān)注區(qū)間1180美元/盎司~1250美元/盎司。上海黃金期貨1512合約運(yùn)行空間預(yù)計(jì)為236元/克~250元/克，建議以短線操作為主。
來源：中國(guó)黃金網(wǎng) 作者：謝清鵬
