⊙記者 金蘋(píng)蘋(píng) ○編輯 于勇
金價(jià)自去年12月中旬以來(lái)的上行之路，似乎仍未有停歇之意。
1月16日開(kāi)盤(pán)后，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)維持高位盤(pán)整走勢(shì)，一度觸及1342.25美元/盎司的價(jià)格，突破了1340美元/盎司關(guān)口。周一盤(pán)中，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)更是最高漲至1344.74美元/盎司，觸及近4個(gè)月的高位。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期圍繞美元的拋售壓力是金價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素。但從中期來(lái)看，金價(jià)的慢牛格局沒(méi)有變化，今年一季度的黃金投資機(jī)會(huì)明顯。
回顧2017年市場(chǎng)走勢(shì)可見(jiàn)，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格整體延續(xù)了2016年的反彈趨勢(shì)。“從節(jié)奏上看，國(guó)際金價(jià)在2017年主要表現(xiàn)為一季度上漲，二季度調(diào)整，三季度沖高回落，四季度區(qū)間震蕩的走勢(shì)。”民生銀行金融市場(chǎng)部分析師湯湘濱表示。
在華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理許之彥看來(lái)，一旦市場(chǎng)預(yù)期通脹即將上升，黃金作為大宗商品的特征將會(huì)顯現(xiàn)。2018年黃金的慢牛格局沒(méi)有變化，尤其是與其他大類資產(chǎn)相比，黃金的估值仍處于洼地。
許之彥表示，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，從1976年算起，黃金在1月和2月取得絕對(duì)回報(bào)率的概率為58.5%。因此，無(wú)論是從統(tǒng)計(jì)角度還是從經(jīng)濟(jì)邏輯的角度來(lái)看，若在去年年底加倉(cāng)黃金并持有至今年2月，是確定性非常高的投資機(jī)會(huì)。結(jié)合華安基金旗下的華安黃金易ETF近一段時(shí)期的表現(xiàn)看，去年12月中旬以來(lái)，該ETF產(chǎn)品的凈值已上漲4.82%。
湯湘濱表示，國(guó)際金價(jià)的季度漲跌幅統(tǒng)計(jì)顯示，在長(zhǎng)期調(diào)整期間，國(guó)際金價(jià)易于在每年的一季度有相對(duì)較好的表現(xiàn)。因此，他預(yù)計(jì)2018年國(guó)際金價(jià)將在每盎司1150美元至1450美元間波動(dòng)，而一季度將是不錯(cuò)的投資時(shí)間段。
展望2018年的金價(jià)走勢(shì)，多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)際宏觀因素仍將是影響2018年國(guó)際金價(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)力量。美國(guó)稅改產(chǎn)生的需求效應(yīng)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表所帶來(lái)的外溢性都將對(duì)國(guó)際市場(chǎng)和金價(jià)帶來(lái)影響，但是沖擊的程度取決于美國(guó)通脹的走勢(shì)。
湯湘濱認(rèn)為，后續(xù)如果美國(guó)稅改政策能夠帶動(dòng)美國(guó)通脹明顯上升，黃金在2018年將存在表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。但若隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的持續(xù)收緊，國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)可能在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正�；膲褐葡罗D(zhuǎn)向黯淡。
來(lái)源： 上海證券報(bào)
