FX168財經(jīng)報社(香港)訊 近日來股市投資者一直擔(dān)心的一個問題就是：10年期美債收益率是否會觸及3%關(guān)口？有一些分析師表示，3%或更高的10年期美債收益率可能導(dǎo)致股市崩盤。在周二，10年期美債收益率終于觸及3%，而這果然也引發(fā)市場“巨瀾”，美國股市再現(xiàn)暴跌一幕，道指自盤中高點一度回落逾700點。市場風(fēng)險厭惡情緒因此急劇升溫，具有避險屬性的黃金“止血反彈”。
近些天來，全球投資者一直關(guān)注10年期國債收益率的攀升，擔(dān)心3%的收益率可能引發(fā)全球金融市場的反應(yīng)。
作為抵押貸款利率和其他金融工具的晴雨表，收益率在4月份大幅上升，原因是通脹出現(xiàn)了初步跡象，同時美聯(lián)儲也堅持其逐步收緊貨幣政策的計劃。2月份收益率一度超過2.9%，引發(fā)了美國股市的回調(diào)。
10年期美國國債收益率周二(4月24日)一度突破3%，為2014年1月以來首次，收盤時僅略微低于該水平。
(10年期美債收益率 圖片來源：MarketWatch、FX168財經(jīng)網(wǎng))
美國股市周二收盤全線重挫。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收盤下跌424.56點，收于24024.13點，在開盤后不久一度上漲131點。該股指一度從盤中高點大跌751.21點。
(道指走勢 圖片來源：Business Insider、FX168財經(jīng)網(wǎng))
道指連續(xù)5日收跌，為2017年3月以來最長下跌周期。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.3%，納斯達克綜合指數(shù)下跌1.7%。
在2018年，利率的上升已經(jīng)引起華爾街的高度關(guān)注。一些人士認(rèn)為，借貸成本的增加是對牛市的一種威脅。從歷史上看，這是由于歷史上的低利率和美聯(lián)儲非同尋常的刺激措施所推動的。
Commonwealth Financial Network首席投資官Brad McMillan說：“突然間，利率到了3%。如果利率開始恢復(fù)正常，那么你的股票估值也是如此。我認(rèn)為市場開始越來越關(guān)注這個問題�！�
一位財富管理專家表示，利率波動可能是美國股市的一個真正重要因素，投資者或許沒有就應(yīng)對潛在大幅下跌做好準(zhǔn)備。
財富管理機構(gòu)Taurus Wealth Advisors執(zhí)行董事Rainer Michael Preiss周二在接受CNBC采訪時說，隨著時間推移，美國股市可能會下跌30%-40%。Preiss沒有具體說明市場出現(xiàn)這種回調(diào)的時間表。
他解釋說，有跡象顯示，固定收益市場可能重新調(diào)整，隨著時間的推移，這可能會導(dǎo)致更高的資本成本。
美國10年期國債收益率是全球借貸成本的指標(biāo)。收益率攀升，企業(yè)發(fā)債成本勢必要增加，最近幾年借貸便宜的好日子即將結(jié)束。
Preiss表示，一個既有貨幣刺激又有財政刺激的環(huán)境可能會導(dǎo)致通脹。他補充道，3%的10年期美國國債收益率，被認(rèn)為是全球金融市場重新定價的“分界線”。
Preiss指出，投資者擔(dān)心債券收益率進一步攀升可能導(dǎo)致股票和公司債的調(diào)整。
Preiss補充說，如果美國經(jīng)濟的某些領(lǐng)域在利率上升的同時出現(xiàn)放緩，投資者可能會感到恐慌。他說，“對于企業(yè)來說，這基本上是一個更具挑戰(zhàn)性的前景，它們已經(jīng)背負了大量債務(wù)�！�
自金融危機以來，股票創(chuàng)造的回報超過了固定收益，但是這種溢價在持續(xù)消退：標(biāo)普500指數(shù)收益率相對于10年期美債收益率的差價目前徘徊于8年來最低水平附近。
Strategas Research Partners技術(shù)分析主管Chris Verrone表示，如果美債收益率升破3%，那么未來幾年，股市與固定收益投資的價值就會出現(xiàn)換位。
Bleakley Financial Group首席投資官Peter Boockvar表示，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司當(dāng)前的銀行外債務(wù)處于一個極高的水平，“債務(wù)水平很高時利率不斷上行，明顯不是好事�！�
股市暴跌令金價止血反彈
周二美股重挫引發(fā)市場風(fēng)險厭惡情緒攀升，這推動金價當(dāng)日反彈。
投資管理公司——美國全球投資者(U.S. Global Investors)首席執(zhí)行官Frank Holmes表示，因股市遭受打擊，金價周二展開反彈。
6月交割黃金期貨周二收盤上漲9美元，漲幅0.7%，報1,333美元/盎司。期金周一收盤報1,324美元/盎司，為3月21日以來最低收盤位，也是連續(xù)第三日下滑。
知名黃金多頭Holmes在接受Kitco采訪時表示，黃金反彈動能可能會持續(xù)。他表示，黃金位于200日均線上方，10年期美債收益率觸及3%，上一次收益率觸及這一水平時，金價低于200日均線。
Holmes說道：“金價徘徊在50日均線附近，我認(rèn)為CPI數(shù)據(jù)將走高，如果通脹突然轉(zhuǎn)向的話，那么金價將會走高，因此我依然看漲金價�！�
Holmes在上月和本月初都曾表示，今年金價可能跳升至1,500美元/盎司，這是自2013年以來從未見過的水平。他甚至認(rèn)為，金價最終可能攀升至1,900美元/盎司的歷史新高。
受到地緣政治擔(dān)憂的支撐，且投資者擔(dān)憂特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易保護主義政策可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，放慢全球增長，今年迄今金價上漲1.8%，延續(xù)去年14%的上漲。
美股暴跌令黃金多頭獲得一些喘息空間，投資者仍在猜測，金價是否會在波動性攀升的情況下突破關(guān)鍵阻力位。
一些分析師表示，金價升至1,360美元/盎司以上的條件已經(jīng)成熟，對于許多投資者來說，1,360美元/盎司是一個關(guān)鍵阻力位。
Blue Line Futures總裁Bill Baruch在接受Kitco采訪時表示，金價在未來4到6個月內(nèi)將突破1,360美元/盎司。
他說道：“我認(rèn)為這將在8月之前發(fā)生，如果你看一下背景：地緣政治、貿(mào)易戰(zhàn)和美元走軟，我相信這將在適當(dāng)?shù)臅r候發(fā)生�！�
然而，CPM集團的管理合伙人Jeff Christian表示，金價要想在中短期內(nèi)走高，需要看到地緣政治緊張局勢顯著加劇以及股市遭受更加強勁的拋售。
Christian認(rèn)為，若要看到金價突破波動區(qū)間，可能需要以下幾個因素：股市出現(xiàn)更強勁、更明確的下行趨勢，利率走高，以及對美國和其它國家經(jīng)濟增長前景更大的擔(dān)憂。
自2018年初以來，金價一直在區(qū)間范圍內(nèi)波動，低點為1,320美元/盎司，高點為1,360美元/盎司。
根據(jù)Bloomberg Intelligence高級分析師Mike McGlone，自2005年以來，黃金一直沒有在這么窄的范圍內(nèi)交易，存在“大幅反彈的風(fēng)險”。
McGlone在近期的一份報告中寫道：“在我們看來，幾乎沒有什么可以阻止金價的大幅上漲。當(dāng)美元疲軟、通脹加劇和股市動蕩之際，黃金通常會‘閃閃發(fā)光’�！�
近期美元再度走強、債券收益率攀升，這令黃金市場受到抑制。過去一周，隨著美國10年期國債收益率逼近3%，美元再度走強。
根據(jù)Forex.com技術(shù)分析師Fawad Razaqzada，在失守1335美元/盎司支撐后，金價已經(jīng)跌破其上升趨勢線。對于金價短期前景而言，1335美元/盎司水平將至關(guān)重要。
他表示，只要金價維持在1335美元/盎司下方，短期前景依然看空。不過，假如金價突破這一水平，那么有可能升向下一阻力位1341/1342美元/盎司。
Razaqzada稱，只有當(dāng)金價有效突破1357美元/盎司阻力位，長期前景才會轉(zhuǎn)為看漲。
他并指出，假如黃金的拋壓沒有緩解，那么金價可能很快跌向下一支撐1318美元/盎司。若失守，則在1300美元/盎司之前將沒有明顯支撐。
校對：becky
來源: FX168財經(jīng)網(wǎng)
