黃金牛市的根基尚未動搖 |
市場平衡的天平出現(xiàn)傾斜,市場擔心以塞浦路斯此舉為先例引發(fā)歐洲其他重債國的“蝴蝶”效應(yīng)。第二,信息層面的因素。今年以來,以高盛為代表的不少國際投行加入了看空黃金的行列。這對市場價格趨勢有重要的影響,在市場已經(jīng)處于長時期價格糾結(jié)的時候,基本面因素的變化導(dǎo)致市場進一步放大了對“做空”信息的解讀。第三,技術(shù)層面的因素。以此輪國際金價斷崖式的下跌程度來看,高盛等投行的報告影響力還不至于有這么大,盤中因素在于某國際投行在短時間內(nèi)通過巨量做空導(dǎo)致價格觸及自動止損盤的出現(xiàn)。在期貨交易中,計算機程序化交易已經(jīng)大行其道,當市場價格觸及(擊穿)重要的技術(shù)點位時程序化交易會自動生成止損盤,而瞬間的止損盤大量涌現(xiàn)又會反過來作用于市場價格,加大價格的波幅。 此輪黃金價格的大幅波動就是在基本面、信息面的變化加上某些國際投行在唱空的同時大手筆做空下引發(fā)了技術(shù)上的止損,而止損盤的大量涌現(xiàn)又加大了價格下行的壓力從而導(dǎo)致“價格的共振”,出現(xiàn)了黃金市場30年來從未出現(xiàn)過的一幕。 當然,從宏觀背景分析,此輪金價下跌的深層次原因是:美國經(jīng)濟的復(fù)蘇態(tài)勢要明顯好于其他主要經(jīng)濟體,這對提升美元的強勢地位有直接作用。美聯(lián)儲會議紀要顯示,2013年底前逐漸縮減量化寬松貨幣政策的意愿得到越來越多人的支持,而日元競爭性貶值又直接推升了美元的強勢地位。在此背景下,黃金對沖紙幣貶值風(fēng)險的功能就弱化了,而這恰恰是黃金12年牛市的主要基礎(chǔ)和支撐因素。 國內(nèi)黃金全年消費或再創(chuàng)新高 記者:國際金價大幅走低,為何未能阻擋國人的購金熱潮? 江明德:在國際黃金價格大幅走低,黃金衍生品市場“空”氣彌漫的同時,以亞洲為主的現(xiàn)貨黃金市場出現(xiàn)了搶購熱潮。有媒體報道,短短的十天時間內(nèi),國內(nèi)實物黃金消費300噸,占世界黃金年產(chǎn)量的10%左右。出現(xiàn)這種情況的原因有三:第一,從歷史淵源角度來說,金銀在中國老百姓心目中始終占據(jù)重要且不可替代的位置,黃金不僅是維護自身資產(chǎn)安全的心理安慰,還是一種裝飾和財富的象征,因此購買實物黃金及黃金飾品并加以收藏一直是國人不可逆轉(zhuǎn)的行為。中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2013年一季度,全國黃金消費量320.54噸,同比增加65.34噸,增幅25.6%。其中黃金首飾用金178.59噸,同比增長16.3%;金條用金120.39噸,同比增長48.8%;金幣用金4.03噸,同比增長137.1%。中國已成為除印度以外全球最大的實物黃金消費市場。第二,投資的需求。目前國內(nèi)投資渠道相對較少,能保值 |