隔夜，由于公布的美國四月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)跌至四個月以來最低，，新訂單指數(shù)更是暴跌至2103年1月以來最低，表明美國第一季度經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，導(dǎo)致黃金大漲近1%收于千二關(guān)口上方。
此外，近期國際原油企穩(wěn)上漲，很多人會按照通常所理解的原油與黃金正相關(guān)的關(guān)系樂觀的估計金價也將進一步走高。可是事實真的如此嗎？近期原油的大漲對于黃金真的起到利好的作用嗎？下面我們就來分析一下。
原油與黃金維持著長達二十年正相關(guān)關(guān)系的“友誼”
在過去的二十幾年的時間里，黃金與原油價格走勢大致趨同，一直保持著正相關(guān)關(guān)系。造成這長期關(guān)系的原因主要有兩個：一、2001年后美國先后發(fā)動阿富汗和伊拉克戰(zhàn)爭，對中東地區(qū)的原油供應(yīng)造成影響，原油價格因供應(yīng)下降而上漲，金價則因避險需求增加而上漲。
二、由于中國等新興市場的高速發(fā)展，全球原油需求快速增長，在供應(yīng)受阻和需求旺盛的背景下，原油的巨幅上漲給全球市場帶來了巨大的通貨膨脹壓力，導(dǎo)致黃金的保值需求增加。
但是，在全球經(jīng)濟增速放緩，原油需求增速回落，歐美等地區(qū)通過膨脹長期處于低位的今天，這樣的正相關(guān)關(guān)系還能繼續(xù)維持得住嗎？
國際原油暴漲6%卻給黃金構(gòu)成了不小的壓力
周三(4月16日)因市場預(yù)期原油產(chǎn)量和庫存或觸頂，中國在疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)后將采取進一步的刺激措施，導(dǎo)致油價反彈6%，達到今年年內(nèi)最高點；而根據(jù)原油與黃金存在正相關(guān)性，黃金要跟隨著油價反彈而上漲。但目前來說，這種相關(guān)或不復(fù)存在。因原油企穩(wěn)上漲或緩解美國通脹下行壓力，通脹企穩(wěn)反彈或促使美聯(lián)儲盡早加息，這可能會對黃金構(gòu)成壓力。
在回顧歷史之后，我們也能發(fā)現(xiàn)，在全球出現(xiàn)金融危機的2008年1月、2008年12月、2011年6月以及2012年6月的少數(shù)時間中，黃金和原油兩者的關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)樨撓嚓P(guān)。
當然，造成這些負相關(guān)的原因各有不同，2008年1月份，美國“次貸危機”加劇，原油在下挫超過2%，黃金作為對沖美元的避險工具得到攀升。2008 年12月份，金融危機爆發(fā)后，原油下跌了13%以上，而紐約金價卻止跌回升，最終僅跌1.3%左右。2011年四季度和2012年一季度國際原油由于地緣政治導(dǎo)致原油價格都強于金價。此外美國經(jīng)濟復(fù)蘇好于其他經(jīng)濟體也是重要原因。觀察“油金比價”后發(fā)現(xiàn)，由于危機不斷，相對于黃金，國際原油只能作為一時避險的資產(chǎn)。
【后市分析】就目前的行情來看，無論從技術(shù)面還是基本面來看，利空黃金的因素還是相當多！
技術(shù)面上看，黃金受壓在1193/94下方，可能觸發(fā)跌勢延續(xù)至1194/83。短線看跌金價跌至1179一線，料1174/73或為金價提供良好支撐。黃金短線初步阻力位于1198/99。若反彈至1201上方，則可能是逢高做空的不錯時機。金價上行至1204/05阻力后，進一步上漲空間有限。
基本面三大利空因素
一、美國1季度經(jīng)濟增長疲軟，3月就業(yè)增長緩慢，市場預(yù)期美聯(lián)儲可能延后加息，但聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)數(shù)位委員近期的講話表明，他們希望美聯(lián)儲能夠盡早逐步加息，而市場似乎低估了美聯(lián)儲加息的進程。
二、美國1季度經(jīng)濟增速大幅放緩，這和疲軟的美國3月非農(nóng)就業(yè)報告透露的信息一致。市場當前最為關(guān)心的是，美國2季度經(jīng)濟和就業(yè)能否如預(yù)期般反彈，市場進入觀察期。
三、據(jù)外媒報道，世界第二大黃金消費國——印度正在考慮從宗教機構(gòu)獲得黃金來減少對黃金進口的需求。然而，一旦該計劃得以實施，將大幅削減該國對國際上黃金需求，利空金價。
