如果特朗普最終贏得總統(tǒng)大選，對(duì)黃金是好還是壞？黃金多面屬性中的投資屬性將何去何從，這是一個(gè)有趣的爭(zhēng)議問題，有人認(rèn)為黃金將會(huì)大漲，因?yàn)樘乩势諑淼牟淮_定性。當(dāng)然也人也認(rèn)為特朗普當(dāng)選可能會(huì)掙脫低利率，對(duì)黃金則是很大的利空。
一些市場(chǎng)參與者稱，如果特朗普意外贏得總統(tǒng)大選，將會(huì)造成嚴(yán)重的市場(chǎng)焦慮，從而導(dǎo)致黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲。不過也有不同意見認(rèn)為，特朗普反感刺激性貨幣政策意味著將來會(huì)有更多的加息，因此美元飆升，進(jìn)而影響黃金價(jià)格。
為了更好的理解這場(chǎng)辯論，先后退一步是有用的，我們先來理解一下黃金在一個(gè)平衡的資產(chǎn)組合中的作用原理。黃金通常與美元成反比，因?yàn)殡S著美元的價(jià)值上升，以美元計(jì)價(jià)的黃金就會(huì)下跌；黃金和股市也成反比，這也是黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的原因；黃金與債券收益也成反比關(guān)系，黃金缺乏收益，債券同樣也收益不高，不過相比之下黃金的收益更差一些。
有人認(rèn)為，特朗普若當(dāng)選首先對(duì)股市是絕對(duì)的大利空。畢竟，股票不喜歡不確定性，特朗普的勝利使得經(jīng)濟(jì)上的許多重要問題，如貿(mào)易政策和貨幣政策都陷入不確定中。事實(shí)上，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的批評(píng)已經(jīng)導(dǎo)致一些分析師，如凱投宏觀的保羅·阿什沃思預(yù)測(cè)，如果特朗普贏了，耶倫可能會(huì)很快因?yàn)樵瓌t問題而辭職。
這可能會(huì)被證明是多米諾骨牌效應(yīng)的一個(gè)開始。
除了對(duì)股市影響，美元兌一籃子外幣也可能會(huì)貶值。布魯克林資產(chǎn)管理公司的外匯交易員Kathy Lien稱，“特別是外國(guó)投資者非常擔(dān)心特朗普贏得大選，而一些市場(chǎng)參與者因?yàn)楹ε逻@種可能性已經(jīng)開始賣出美元�！�
最后，在來看債券收益率時(shí)，許多人預(yù)測(cè)因?yàn)樘乩势债?dāng)選帶來的市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性肯能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)在12月暫緩加息，即使屆時(shí)仍然是耶倫掌舵美聯(lián)儲(chǔ)。
如果特朗普贏得大選確實(shí)會(huì)導(dǎo)致股市下跌，美元下跌和收益率下降，那么未來黃金肯定是會(huì)上漲的。
但是在華爾街還流傳著另一個(gè)理論。
眾所周知，特朗普極度反感低利率政策，他甚至在第一次總統(tǒng)辯論中堅(jiān)持他的理論，即美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策制造了一個(gè)巨大的，丑陋的股市泡沫。有趣的是，他也警告稱，“當(dāng)他們提高利率時(shí)，你會(huì)看到一些非常糟糕的事情將會(huì)發(fā)生”。不過他還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期保持低利率已經(jīng)為經(jīng)濟(jì)造成了相當(dāng)大的危害。
盡管當(dāng)前的困境難以理解，但特朗普可能會(huì)支持美聯(lián)儲(chǔ)更為鷹派的領(lǐng)導(dǎo)。如果沒有別的，這將符合像卡爾伊坎(Carl Icahn)這些對(duì)特朗普有影響的人，卡爾伊坎預(yù)測(cè)在長(zhǎng)期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策將導(dǎo)致市場(chǎng)崩潰。
反過來，更加鷹派的美聯(lián)儲(chǔ) 導(dǎo)致加息，將對(duì)美元形成看漲，這會(huì)造成黃金價(jià)格的下跌。ACG的分析師Larry McDonald 預(yù)測(cè)，如果特朗普獲勝，黃金在短期內(nèi)會(huì)下降。
來源：中金網(wǎng)
