花旗首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Willem Buiter在昨天的報(bào)告中稱，黃金并沒(méi)有那么值錢，只不過(guò)是“延續(xù)了六千年的泡沫”而已。他認(rèn)為：
黃金不同于其他任何商品，唯一和它最像的東西只有比特幣等類似的虛擬貨幣。黃金從地下開采出來(lái)，冶煉至一定的純度，這是非常昂貴的。而且儲(chǔ)存起來(lái)也很昂貴。這一點(diǎn)和比特幣很像。此外，黃金也沒(méi)有太大的工業(yè)用途，其所有的工業(yè)用途都有與它類似或更優(yōu)的替代品。
不過(guò)，Buiter也承認(rèn)，黃金在近幾十年來(lái)確實(shí)具有相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值。根據(jù)他的計(jì)算，如果你從1971年持有黃金一直到2013年，你的年化投資回報(bào)為4.3%�！翱紤]到其風(fēng)險(xiǎn)，這種回報(bào)是合理的�！�
不過(guò)他指出，黃金只不過(guò)是另一種形式的法定貨幣，它之所以具有價(jià)值，是因?yàn)槿藗兿嘈潘小?
黃金有價(jià)值，并不是因?yàn)樗梢杂脕?lái)繳政府的稅收，也不是因?yàn)樗梢员粐?guó)家用來(lái)償還債務(wù)。相反，法定貨幣的定義表明，它沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值。黃金的價(jià)值僅僅來(lái)自于，大量的經(jīng)濟(jì)行為證明，人們相信它有價(jià)值。
Buiter承認(rèn)，作為一種法定的商品貨幣，黃金有可能在其他貨幣貶值或失去信用的時(shí)候出現(xiàn)升值�？紤]到全球央行近年來(lái)印錢的規(guī)模，黃金的信用得到了市場(chǎng)的再次測(cè)試。
所以，在中期的通脹風(fēng)險(xiǎn)完全消失之前，黃金作為一種價(jià)值儲(chǔ)藏價(jià)值的形式將繼續(xù)具有吸引力。
雖然我將黃金視為一個(gè)純粹的泡沫，但這個(gè)泡沫可能還會(huì)再延續(xù)6000年。它的價(jià)值可能會(huì)從1200美元/盎司升值1500美元，甚至5000美元。將大量的資金用來(lái)投資一種沒(méi)什么價(jià)值的商品，而其大部分價(jià)值只是來(lái)源于不斷地自我激勵(lì)，想想就令人興奮不已。
下圖是Buiter繪制的，自1790年以來(lái)黃金的名義價(jià)值和通脹調(diào)整后價(jià)值的對(duì)比。
